В августе ждем возврата нефти Brent в диапазон 85-90 $/барр. - ПСБ
Вчера котировки Brent взлетели на 3,6%, оттолкнувшись от района 78 долл./барр., линии среднесрочного восходящего тренда. Цены на нефть пытаются развернуться после почти месячного давления при поддержке подтверждений высокого спроса на топливо в США, перспектив дальнейшего обострения ситуации на Ближнем Востоке и оправдавшихся ожиданий инвесторов относительно вероятного перехода ФРС к снижению ставки уже в сентябре. Последнее допустил глава регулятора Дж. Пауэлл в ходе своей вчерашней пресс-конференции, хотя и традиционно использовал обтекаемые формулировки, отметив, что до конца могут реализоваться сценарии как с несколькими понижениями ставки, так и без таковых. И все по-прежнему зависит от поступающих данных. Ключевой позитив для рынков — Федрезерв уже определенно ищет точку начала цикла снижения и подает соответствующие, причем четкие сигналы рынку.
Вышедшие вчера недельные данные Минэнерго США по рынку энергоносителей в стране оказались неплохими, но не содержали мощного сюрприза по сравнению с вышедшими накануне данными Американского института нефти, задавшими импульс к покупкам еще ночью. Поэтому их публикация и не оказала существенной внутридневной поддержки котировкам. Отметим в первую очередь, что ситуация со складскими запасами и обеспеченностью запасами в Штатах остается сложной — запасы сырой нефти и бензинов сократились еще на 3,4 и 3,7 млн барр. соответственно, сильнее ожиданий (консенсус предполагал снижение на 1,6 и 1,3 млн барр. соответственно), обеспеченность запасами сырой нефть и бензинами составляет 26 и 24,3 дня соответственно, что является минимумами с начала года. На этом фоне экспорт нефтепродуктов чуть снизился, до 4,3 млн барр./сутки (-0,1 млн барр./сутки). А вот потребление не выросло за неделю, составив 20,7 млн барр./сутки (чуть ниже района 21 млн барр./сутки неделей ранее, пикового для этого года). В принципе, показатели спроса очень высокие и располагающие для развития роста котировок, но, безусловно не суперударные.
В настоящее время фьючерс на Brent вернулся выше 81 долл./барр. Мы рассчитываем, что его котировки в августе смогут продолжить повышательное движение, в направлении нашего целевого диапазона на конец лета, зоне 85-90 долл./барр.: по-прежнему оцениваем фундаментал рынка нефти как сильный, и, несмотря на невыразительные PMI по КНР, вышедшие вчера, не видим сильных рисков по спросу в развитых странах и Азии. Дополнительную поддержку рынку могут оказать геополитика и начинающийся сезон ураганов, традиционно несущий риски добывающим мощностям в районе Мексиканского залива в конце лета -начале осени.
