❓ Так все-таки: имеет ли размер значение? ❓

📌 Шестнадцать? Восемнадцать? Двадцать? А может и вовсе четырнадцать? Так какой же будет ключевая… Не про ставку подумали, да? Эх, тяжело с вами...



🔎 Отложим глупые шутеечки в долгий ящик, ведь сегодня в связи с угрожающе надвигающимся на нас заседанием Совета директоров Банка России мы поговорим о явлении ключевой ставки, проинфляционных и дезинфляционных факторах, которыми руководствуется Центральный банк при принятии решения, и совсем немного попытаемся предсказать будущее — всё это лишь только для того, чтобы в решающий момент вы не испугались неотвратимых движений рынка, когда все тайное станет явным.

💡 Сакральное знание, неизменно важное в рамках нашего сегодняшнего разговора, имеет следующий вид: ключевая ставка — главное, но не единственное оружие в руках государства, способное эффективно бороться с инфляцией. Отбрасывая все многообразие экономических спецэффектов, на пальцах устройство основного элемента денежно-кредитной политики можно описать так: увеличиваем ставку — снижаем спрос на заемные деньги, замедляем экономику; понижаем — всё происходит с точностью до наоборот.

☠️ Казалось бы, да пусть хоть до 100 процентных пунктов повышают — хоть от гадюки инфляции избавимся. Так-то оно так, да вот только такими методами мы попутно избавимся ещё и от собственного малого и среднего бизнеса, индивидуального предпринимательства как такового, лишимся огромного количества рабочих мест и, как следствие, росчерком пера обречем на безработицу и нищету добрых пару миллионов ни в чем не повинных сограждан. Конечно, в нашей стране, в силу значительной представленности государства в экономике, эффект будет не таким драматичным, но если уж вам и суждено приземлиться причинным местом на стиральную доску, то лучше позаботиться о «мягкой» посадке заранее, чтобы ущерб не стал непоправимым.

⬇️ Рассмотрим основные причины, свидетельствующие о необходимости значительного увеличения ставки ⬇️

🔸 На протяжении всех шести месяцев 2024-го года инфляция все дальше и дальше уходит от установленного Центральным банком «таргета» в 4%
🔸 Шестнадцатая процентная ставка так и не стала помехой для продолжения поступательного роста кредитования
🔸 Повышенные инфляционные ожидания населения и предприятий стимулируют спрос здесь и сейчас
🔸 Жёсткая денежно-кредитная политика в других государств, придушивающих свои собственные экономики во многом продолжающие зависеть от российских ресурсов.

⚠️ Ну и, пожалуй что, самое важное: до тех пор пока цикл «государство выделяет триллионы -> промышленность в четыре смены строит танки -> танки в ходе боевых действий превращаются в лом» не остановится, ни о каком замедлении чего бы там ни было даже и мечтать не стоит.

⬇️ Теперь плавно переходим к причинам отложить желание «пожестить» в долгий ящик ⬇️

🔹 Данные по недельной инфляции улучшаются вот уже два раза к ряду
🔹 Отменена льготная ипотека — программа, ранее обеспечивавшая до 70% всех выдаваемых в стране кредитов
🔹 Рубль продолжает укрепляться, что негативно как для экспортеров, так и для доходов бюджета
🔹 Те самые девять месяцев, согласно расчетам Центрального банка, требуемые для проявления отложенных эффектов жесткой ДКП, вступают в свою законную силу прямо сейчас

📈📉 Полагаю, что рынок уже отыграл ужесточение ДКП ещё в июне месяце — сразу после отказа повышать ставку на предыдущем заседании — погрузившись в очередную коррекцию, вновь подпитанную геополитической тряской. Так что никакого «обвала» в случае принятия решения в ранее оговоренных рамках 17-18% я не жду. Наоборот можем даже неплохо так отскочить, учитывая приток дивидендов и классическую схему «радуемся отсутствию плохих новостей».

✏️ Учитывая все вышесказанное, мое мнение: повышать нужно до 17%. Также необходимо признаться себе в поражении «таргета четырёх процентов» и пересмотреть ориентиры в сторону увеличения, а заодно и избавиться от иллюзий: до окончания СВО никакого радикального снижения инфляции нас не ждет — тут уж ничего не поделаешь.