25 июля 2024, 13:07
Сейчас сложилась такая ситуация, в которой борьба с перегревом может нанести экономике больший ущерб, чем сам перегрев — Вера Кононова, Институт комплексных стратегических исследований
Вера Кононова , заместитель начальника отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Сейчас сложилась такая ситуация, в которой борьба с перегревом может нанести экономике больший ущерб, чем сам перегрев.
В теории перегрев экономики – это ситуация, когда спрос растет быстрее предложения и производители, не имея возможности расширения производства, включаются в гонку за привлечение ресурсов. Взвинчиваются затраты на производство, а вместе с ними и цены.
Классический рецепт борьбы с таким явлением – это ограничение растущего спроса.
Что же получается в российских условиях?
Многие сторонники борьбы с ним опираются лишь на внешние его признаки: высокие темпы роста выпуска, высокий уровень занятости, ускорение роста цен.
Упускается из виду, что трансформация экономики должна сама по себе приводить к опережающему росту загрузки производства — та часть спроса, которая раньше удовлетворялась за счет импорта, теперь переключается на внутреннее производство. Отсюда и рост загрузки в промышленности, не связанный с увеличением спроса в целом.
Рост цен, который наблюдается в промышленности, – это естественный процесс. Импортозамещающие производства всегда несут более высокие издержки.
Повышение цен в рыночных условиях – это сигнал к тому, чтобы привлечь финансирование, организовать приток инвестиций, расширить предложение и создать тем самым условия для снижения цен в будущем. Но такому ходу событий сейчас сильно препятствует политика высоких ставок.
Инвестиционные проекты, в том числе и те, которые крайне необходимы для расширения производственных возможностей, от высоких ставок резко дорожают. Обостряются проблемы финансирования уже начатых проектов, а также рефинансирования текущей задолженности инвесторов. А риски для проектов (как внешние, так и внутренние) остаются все теми же. Перспективы окупаемости инвестиций ухудшаются, и шансы на расширение предложения невелики, значит, сохранится и основа для роста цен.
По сути, мы сами себя загоняем в ловушку: вместо активного инвестирования и перехода к расширению предложения (чтобы рост спроса уже не был опережающим) мы пытаемся добиться того, чтобы не росли ни спрос, ни предложение.
Промедление в реализации производственных или инфраструктурных проектов сейчас может иметь высокую цену.
Выход из этой ловушки в том, чтобы прекратить опасную борьбу с перегревом, не очень-то помогающую в ограничении потребительских цен, но сдерживающую инвестиционный рост, и перейти к реальному стимулированию частных инвестиций в развитие недостающих перерабатывающих производств и инфраструктуры. Самый прямой путь к этому – этоотказ от жесткого следования установленной цели по инфляции и значительное снижение ставок.
www.vedomosti.ru/opinion/columns/2024/07/25/1051919-patsientu-veleno-ostit?from=newsline
Сейчас сложилась такая ситуация, в которой борьба с перегревом может нанести экономике больший ущерб, чем сам перегрев.
В теории перегрев экономики – это ситуация, когда спрос растет быстрее предложения и производители, не имея возможности расширения производства, включаются в гонку за привлечение ресурсов. Взвинчиваются затраты на производство, а вместе с ними и цены.
Классический рецепт борьбы с таким явлением – это ограничение растущего спроса.
Что же получается в российских условиях?
Многие сторонники борьбы с ним опираются лишь на внешние его признаки: высокие темпы роста выпуска, высокий уровень занятости, ускорение роста цен.
Упускается из виду, что трансформация экономики должна сама по себе приводить к опережающему росту загрузки производства — та часть спроса, которая раньше удовлетворялась за счет импорта, теперь переключается на внутреннее производство. Отсюда и рост загрузки в промышленности, не связанный с увеличением спроса в целом.
Рост цен, который наблюдается в промышленности, – это естественный процесс. Импортозамещающие производства всегда несут более высокие издержки.
Повышение цен в рыночных условиях – это сигнал к тому, чтобы привлечь финансирование, организовать приток инвестиций, расширить предложение и создать тем самым условия для снижения цен в будущем. Но такому ходу событий сейчас сильно препятствует политика высоких ставок.
Инвестиционные проекты, в том числе и те, которые крайне необходимы для расширения производственных возможностей, от высоких ставок резко дорожают. Обостряются проблемы финансирования уже начатых проектов, а также рефинансирования текущей задолженности инвесторов. А риски для проектов (как внешние, так и внутренние) остаются все теми же. Перспективы окупаемости инвестиций ухудшаются, и шансы на расширение предложения невелики, значит, сохранится и основа для роста цен.
По сути, мы сами себя загоняем в ловушку: вместо активного инвестирования и перехода к расширению предложения (чтобы рост спроса уже не был опережающим) мы пытаемся добиться того, чтобы не росли ни спрос, ни предложение.
Промедление в реализации производственных или инфраструктурных проектов сейчас может иметь высокую цену.
Выход из этой ловушки в том, чтобы прекратить опасную борьбу с перегревом, не очень-то помогающую в ограничении потребительских цен, но сдерживающую инвестиционный рост, и перейти к реальному стимулированию частных инвестиций в развитие недостающих перерабатывающих производств и инфраструктуры. Самый прямой путь к этому – этоотказ от жесткого следования установленной цели по инфляции и значительное снижение ставок.
www.vedomosti.ru/opinion/columns/2024/07/25/1051919-patsientu-veleno-ostit?from=newsline
1 Комментарий
Ultramarine_8125 июля 2024, 13:22Тогда на нищих придется тратить больше денег а их много и они не кончаются! А если не тратить на нищих они начнут что то подозревать!0
Читайте на SMART-LAB:
Новый выпуск облигаций ПКО "Вернём" (B|ru|, 150 млн р.,YTM 28,71%)
❗️ Информация для квалифицированных инвесторов 💼 После успешного первого выпуска облигаций коллекторское агентство «Вернем» ( B|ru| ) анонсирует второй! 📌 Предварительные параметры...
01.04.2026
Безошибочный трейдинг: подтверждение операций и модуль риск-проверок
Высокочастотный трейдинг связан с риском человеческих ошибок при создании ордеров. Трейдеры ускоряют торговлю с помощью алгоритмов и роботов, и в погоне за мгновенными транзакциями могут...
01.04.2026
Индексы МосБиржи и РТС против нефти. Почему рынок акций не растёт
Нефть Brent прибавила более 50% за несколько месяцев, рубль ослаб, ставки начали снижаться — казалось бы, всё складывается в пользу российского рынка акций. Но с момента бурного роста цен на нефть...
01.04.2026
НМТП: все в рамках прогноза за 2025 год, но осадочек остался и будущее туманно из-за атак БПЛА? Актив для терпеливых инвесторов
НМТП отчитался за 2025 год — в целом все отлично у компании, 40 млрд руб прибыли пробили за год (впервые без учета переоценок)
Сразу сравниваю со своим прогнозом от Портового среза (2...
31.03.2026
9:34
Ближайшая цель по ВТБ 102 руб. Тренд коррекции(красным)
пробит, ожидаю как минимум такого же движения как предыдущий импульс вверх с 70,5 до 90,5 р.
Расчетная цель 82 + 20 = 102 р. Если повезет, т...
АвтоВАЗ допустил корректировку производственного плана в зависимости от рынка — гендир Максим Соколов «Автоваз» не исключает корректировки производственного плана как в сторону увеличения, так и в сто...
АвтоВАЗ допустил корректировку производственного плана в зависимости от рынка — гендир Максим Соколов «Автоваз» не исключает корректировки производственного плана как в сторону увеличения, так и в сто...
#XAUUSD - ОБЗОР ЗОЛОТА GOLD Авто-репост. Читать в блоге >>>
Наши ключевые цели — сделать свои продукты национальным технологическим стандартом и достичь уровня отгрузок свыше 100 млрд руб — CFO Астры Елена Бородкина Елена Бородкина, заместитель генерального ди...
Fx / EURUSD / GBPUSD / USDJPY . (Global Trade )
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Fx / EURUSD / GBPUSD / USDJPY . (Global Trade )
Авто-репост. Читать в блоге >>>
осторожно, с неба падают комоды
Анализ Газпрома по моим индикаторам Индикатор показывает уровни 175, 145, 140
Так что ждем его на этих уровнях
Крупные каналы направлены вниз
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Romul7, Ещё раз прочти обращение к инвесторам на сайте. Невыплата купона по первому выпуску до конца марта ставит под сомнение выплату по всем остальным выпускам.