25 июля 2024, 11:58

Cпрос на Bitcoin со стороны розничных инвесторов на трехлетнем минимуме

Последние месяцы основное внимание приковано к спотовым ETF в США, где чистый приток в июле достиг $17,5 млрд. Но к оценке этого показателя нужно подходить взвешенно. Согласно отчету 13F, в первом квартале половину притока в новые криптофонды обеспечили институциональные инвесторы, среди которых основной объем пришелся на хедж-фонды. Один только Millennium Management вложил свыше $2 млрд.

Источник изображения: x.com/macromule

Покупка Bitcoin хедж-фондами не является инвестицией в чистом виде: в данном случае стратегия хеджирования предполагает покупку на спотовом и продажу того же объема на фьючерсном рынке для получения премии. Сейчас только на Чикагской товарной бирже они удерживают коротких позиций на $6,6 млрд.

Источник изображения: theblock.co

Поэтому для оценки реальной величины спроса на Bitcoin не стоит упускать из внимания сетевые метрики. И здесь у криптовалюты все намного хуже. Так, розничный спрос, выраженный 30-дневным изменением объема переводов транзакций менее $10 тыс., оказался на трехлетнем минимуме.

Источник изображения: x.com/ki_young_ju

Показатель перекликается с объемом спотовой торговли, который неуклонно снижается с марта, достигнув в июне $1,3 трлн.

Источник изображения: ccdata.io

Это открывает перспективы для развития коррекции в случае появления новых негативных факторов. К одному из них относится возврат средств бывшим клиентам Mt.Gox: 50 тыс. BTC были распределены в июле через Kraken, еще 5 тыс. BTC на днях поступили в Bitstamp.

Источник изображения: x.com/woonomic

Дополнительное давление на цену оказывают трейдеры: из-за роста объема открытых коротких позиций на фьючерсном рынке ставка финансирования опустилась ниже нейтрального уровня.