Почему неплохо иметь в портфеле облигации с плавающим купоном

Рынок облигаций становится все более привлекательным для инвесторов, предпочитающих консервативные финансовые инструменты с фиксированной доходностью. По данным Московской биржи, в июне 2024 года игроки фондового рынка вложили в ценные бумаги 78,3 млрд рублей, из них 52,1 млрд рублей — в облигации, это почти 67% всех размещенных на площадке денежных средств.

По мнению биржевых аналитиков, в текущих экономических реалиях — высоком уровне инфляции и ожидаемом росте ключевой ставки ЦБ — инвесторам стоит обратить внимание на публичные долговые инструменты флоатеры. Это облигации с плавающим купоном, преимуществом которых является то, что инвестор получает процентный доход, близкий к рыночному, при этом, цена флоатера при росте ставок не падает.

💡В сегодняшнем посте постараемся разобраться, что такое флоатеры и что в контексте этого инструмента «Норникель» может предложить инвесторам.

Если упростить, то флоатеры — это облигации, купонные платежи по которым привязаны к индикатору, чувствительному к изменению уровня процентных ставок в экономике. Т.е. купонный доход формируется на базе переменной ставки, размер которой изменяется в зависимости от ряда параметров: ключевой ставки ЦБ, RUONIA (Ruble Overnight Index Average — показатель состояния денежного рынка), валютного курса, инфляции. Чем выше ставка индикативного показателя, тем выше доходность по облигации, и наоборот.

К примеру, государственные бумаги ОФЗ с плавающим купоном привязаны к ставке RUONIA (Ruble Overnight Index Average – средневзвешенная ставка по выданным межбанковским кредитам овернайт в российских рублях, определяемая ежедневно на основании отчетности банков, входящих в список участников). В сегменте корпоративных флоатеров преобладает привязка к ключевой ставке Банка России.

Флоатеры по сравнению с банковскими депозитами являются более гибким инвестиционным инструментом – как за счет гибкого срока инвестирования, так и из-за развитого вторичного рынка этих бумаг, где в любой момент можно продать флоатер. При этом помним, что бумага дает более высокую доходность, чем депозит.

По мнению аналитиков, флоатеры позволяют защитить портфель инвестора от риска повышения процентных ставок. Дело в том, что в отличие от облигаций с фиксированным купоном, цена которых снижается при росте процентных ставок на рынке, у флоатеров при повышении рыночных ставок растет и размер купона. Поскольку на ближайшем заседании Центрального Банка будет рассматриваться возможность повышения ключевой ставки, вложения во флоатеры, по мнению экспертов, позволят сегодня инвесторам получить доходность выше уровня инфляции. Бумаги наиболее привлекательны в периоды высокой неопределенности или периоды ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ.

☝️В сегменте корпоративных ценных бумаг с референсной ставкой эксперты выделяют выпуски серии БО-001Р-07, где переменный купон привязан к ключевой ставке ЦБ РФ, а также выпуск серии БО 09, где плавающий купон привязан к ставке RUONIA. Более подробно про наши выпуски с плавающим купоном раскрыто на нашем корпоративном сайте:Информация об облигациях — Норникель (nornickel.ru)