Эта неделя на Мосбирже решит всё! Чего ждать?

Ну что, все запаслись кэшем, попкорном и валерьянкой (последнюю позицию допускается опционально заменить на коньяк)? Нынешнюю неделю можно охарактеризовать как потенциально решающую в части того, какой будет дальнейшая денежно-кредитная политика. А от ДКП, в свою очередь, напрямую зависят наши любимые рынки акций и облигаций.

📊Пока торги ещё не открылись, давайте порассуждаем об основных сценариях, которые могут реализоваться уже в ближайшие дни.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🤔В своей финансовой аналитике я обычно придерживаюсь принципа оценки вероятностей. Этому за десятилетия меня научила не только сама жизнь, но и профессия. Как инженер, обеспечивающий надежность сложной морской техники, я обязан мыслить наперёд и быть в большей степени «здоровым пессимистом», нежели оптимистом.

🕵️‍♂️Невозможно предусмотреть и предугадать ВСЁ, но можно оценить вероятность реализации того или иного негативного/позитивного фактора и степень его влияния на систему в целом.

Прямо сейчас наш рынок на распутье — мы почти с равной вероятностью можем пойти как сильно выше, так и прилично ниже. Это зависит и от внутренних параметров, и от глобальных новостей. Кстати, одна такая новость прилетела вчера вечером - Байден ВСЁ (в смысле, официально снялся с президентской гонки).

📈Факторы «ЗА» рост рынка

🏛️Мягкая риторика ЦБ. Если Банк России в пятницу даст понять (прямо или между строк), что цикл повышения ставки скорее всего окончен, у российских акций и облигаций откроется второе дыхание. Моргнуть не успеем, как индексы и котировки переставят на несколько процентов вверх.

🤝Геополитическая разрядка. Про возможные в скором времени переговоры с Россией заявили уже не только New York Times, но и сам Зеленский. Простой факт объявления таких переговоров может серьезно подтолкнуть цены активов вверх. А уж если кто-то на Западе вдобавок заикнется о вероятном снятии санкций — мы увидим настоящее ралли.

🔚Окончание продаж нерезидентами. После объявления санкций на Мосбиржу, у дружественных нерезидентов (в первую очередь арабов) появилась задача до 13 августа выйти из российских активов. Именно с этими распродажами, вероятно, были связаны проливы в июне-июле. Скорее всего, все кто хотел уже избавился от акций РФ, и наш рынок еще больше сосредоточился в руках отечественных инвесторов. А они (т.е. мы), как вы понимаете, продавать на лоях не планируют.

График индекса Мосбиржи (дневные свечи). Источник: TradingView

📉Факторы «ПРОТИВ» роста рынка

🏛️Жесткая риторика ЦБ. Это как мягкая, только наоборот.

💸Окончание дивидендного сезона. Многие физики выкупали отдельные истории именно под дивиденды, а также с удовольствием добирали акции на дивгэпах (я и сам так делал). Сейчас придут дивы от Сбера, и они могут еще подлить «топлива». Но дальше дивидендный поток почти иссякнет, и рынок в глазах любителей дивидендов потеряет часть своей привлекательности.

🌍Мировая рецессия. Американский рынок на своих исторических максимумах — начиная с апреля, там был небывалый жор. Насдак тащили за уши как не в себя. По данным американских регуляторов, приток денег домохозяйств в рынок акций был рекордным — в том числе и на кредитные «плечи». Если раздутый пузырь в акциях США начнет схлопываться а-ля кризис доткомов 2000, остальные мировые рынки неизбежно посыпятся вслед за ним. Я сомневаюсь, что наши бумаги при этом будут расти «против шерсти».

🛢️Снижение цен на нефть. В нашем индексе сильный перекос в сторону нефтегазовых экспортеров. Им может поплохеть в случае замедления мировой экономики или, к примеру, нормализации ситуёвины на Ближнем Востоке. А из-за проблем с логистикой и снижения импорта, предпосылок для значительного ослабления рубля тоже пока не видно.

Изображение сгенерировано с помощью нейросети Шедеврум, взято с просторов Пульса

🎯Резюме

🏛️Ключевое событие этой недели — пятничное заседание ЦБ по ключевой ставке. Самым важным моментом будет даже не итоговая величина ставки (17-18-19%?), а комментарии ЦБ по дальнейшему направлению ДКП.

🔥Мы можем попасть в «идеальный шторм», когда к примеру резкий задёрг ставки до 18% или даже выше будет сопровождаться словами ЦБ о том, что это не последнее повышение. Или если такой задёрг совпадет с какой-нибудь геополитической провокацией и/или коррекцией на мировых рынках. В этом случае индекс Мосбиржи продолжит снижение, и появится хороший шанс для покупок на долгосрок.

🚀Вполне допустима и зеркальная ситуация: ЦБ намекает, что цикл ужесточения ДКП окончен, а в это время вовсю продолжает разгоняться месседж о скором начале мирных переговоров. Тогда и индекс Мосбиржи, и индекс гособлигаций RGBI рванут вверх, возвращаясь обратно к майским значениям.

🤷‍♂️Весьма сложно сказать с определенностью, какой сценарий реализуется. На всякий случай очень полезно приготовиться к обоим. Лично я продолжаю постепенно покупать акции, поскольку на длинном горизонте быть в активах всегда лучше, чем просто в деньгах.

💼Но если вы меня читаете давно, то знаете, что в период высоких ставок основной упор у меня сделан на облигации. На этой неделе я обязательно буду докупать ОФЗ-ПД (поскольку даже если мы и не на максимуме доходности, то где-то недалеко от него) и корпоративные флоатеры (чтобы обеспечить своему портфелю страховку в случае внезапного дальнейшего разгона инфляции и сохранения жесткой ДКП).

🥃Кэш есть. Кoньяк тоже. Попкорн не люблю, заменю орешками.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там всегда качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 Кровь и резня на рынке акций: главные неудачники месяца
📍 9 акций РФ для покупки на всю жизнь

--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth