Стоит ли инвестировать в акции ВТБ?
10 июня ВТБ провел обратный сплит акций (сокращение количества акций в обращении и увеличение цены каждой оставшейся бумаги). Какого то фундаментального позитива это действие акциям не несет, но повысит удобство расчетов инвесторов при покупке\продажи.
На фоне этой новости, я решил разобраться, стоит ли инвестировать сейчас в акции ВТБ!
Банковский сектор и ключевая ставка ЦБ
В условиях высокой ставки ЦБ банковский сектор чувствует себя лучше других. Например, это видно по финансовому отчету СБЕРа — ключевая ставка держится уже полгода на уровне 16%, а СБЕР, не смотря на высокую ставку, показывает рост чистой прибыли 5 кварталов подряд!
Ну а что же ВТБ? Об этом банке последнее время инвесторы вспоминают не часто, а может напрасно...
ВТБ является крупнейшим банком нашей страны, вторым после СБЕРа по размеру активов, с долей государства в управлении в 61.8%, т.е. это государственный банк!
Однако, в моём инвестиционном портфеле акций ВТБ нет, а финансовый сектор представлен следующими компаниями:
Я хочу разобрать ВТБ, оценить его инвестиционную привлекательность, перспективу и понять, стоит ли сейчас инвестировать в акции ВТБ.
Акции ВТБ
Бумаги ВТБ являются одними из самых дешевых среди эмитентов финансового сектора в плане оценки (Р\Е=2.5) и дешевыми в плане стоимости самих акций 1 лот (10 000 акций) стоит как чашка кофе, всего 198р.
Давайте посмотрим на котировки акций ВТБ, финансовый отчет компании, дивидендную доходность и сделаем вывод о перспективности инвестирования в ВТБ.
Котировки
График котировок показывает долгосрочный падающий тренд. За 17 лет размещения на биржи акции так и не смогли его переломить.
ВТБ сильно отстаёт от рынка, показывая убыток. Например, если бы вы вложили в акции ВТБ 1млн р. 10 лет назад, сейчас от него осталось бы меньше половины, около 440т.р.
Финансовый отчет
За 2023 год банк заработал рекордную прибыль в 432млрд р и все бы хорошо, но на фоне рекордного убытка в -667млрд р за 2022 год, она не сильно радует инвесторов.
Стоит сказать, что у ВТБ амбициозная стратегия развития на 2024-2027 годы, в которой заложен рост чистой прибыли в 1.5 раза. Ожидается, что основным драйвером увеличения прибыли станет рост процентных и комиссионных доходов и на фоне высокой ставки ЦБ. Цель ВТБ по прибыли выглядит вполне достижимой, но в целом от финансового отчета одного из крупнейших банков страны ожидаешь большего!
Дивиденды
Не смотря на то, что ВТБ — это госкомпания и ей предписано выплачивать 50% от чистой прибыли в виде дивидендов, банк не соблюдает этот регламент и не платит дивиденды с 2021 года!
- В 2021 выплат не было на фоне рекомендаций ЦБ не распределять прибыль
- В 2022 выплаты отменили на фоне рекордного убытка
- В 2023 не смотря на рекордную прибыль выплаты отменили по решению менеджмента банка
- В 2024 ВТБ уже заявил, что так же не будет выплачивать дивиденды
Согласно новой стратегии развития, к выплатам компания обещает вернуться только в 2026 году (но это не точно...).
Заключение
Очевидно, не зря инвесторы обходят акции ВТБ стороной.
- Котировки бумаг ВТБ отстают от рынка и показывают с начала 2024 года падение на -13%
- Дивиденды не платятся уже несколько лет и платиться ни в этом, ни в следующем году не будут
- Финансовый отчет имеет отдельные периоды с большим убытком
И все это на фоне того, что в банковском секторе есть намного более привлекательная, перспективная и прибыльная компания с растущими котировками и щедрыми дивидендами-это СБЕР!
Для меня ВТБ не имеет инвестиционной привлекательности, покупать акции этого банка я не планирую.
- МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев.
Евгений, вы замечали вот что. Когда ставку начали поднимать и стала эти 16% аналитики все почти (редки исключения) кричали, что от высокой ставки прибыли банков заметно упадут. Но этого пока нет и будет ли по тогам года, вряд ли. Зачем они могли такое утверждать? Специально будто бы или не знали подобного исхода. Например что кредитование особо не замедляется или корпоративное по плавающим ставкам идёт.
Теперь по ВТБ. столько негатива по нему все это время. Акции в основном падают потому как размытие шло. Что касается надёжности и устойчивости он гораздо быве многих банков. Даже чем БСП, не говоря уж о каком нибудь МТС банке… Да это не значит, что акции будут расти или платить дивиденды есть лучший вариант, так же не значит, что дивиденды будет платить, но все же прибыль у него неплохо растёт. И когда станет дивидендной компанией по настоящему, тогда тренд переломиться может в акциях.
Игорь, Да, замечал! Я тоже читал эти прогнозы, что ДОЛГАЯ высокая ставка понизит в итоге прибыль банков. Однако, СБЕР 5 месяцев подряд показывает рост чистой прибыли при ставке в 16% и прибыль падать или снижаться не думает.
Я думаю, люди и бизнес понимает, что цены будут только расти дальше и берут кредиты по любым ставкам. У нас инфляция немонетарного характера, тут можно ставку и до 50% повышать, но это не охладит спрос и не снизит инфляцию.
У Сбера длинные кредиты какие то наверно под плавающую ставку в основном, в этом случае и причина. А так же выросшие доходы населения сказываются, охотнее потреб кредиты берутся. В общем то, о чем вы сказали по сети, единственное что цены лучше бы не росли на все, иначе бесполезный круг получится. Какая польза от роста доходов, если так же вырастут расходы? Никакой.
Инфляцию тогда ничего не сможет снизить и смысла ставку держать высоко нет. Подержут так чисто и снижать начнут...