Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

Ведущий поставщик стальных труб в России и мире объявил о вторичном публичном предложении своих акций.

Основной акционер “ТМК” — МК ООО «ТМК СТИЛ ХОЛДИНГ» предложил к приобретению акции в размере 2% от общего числа обыкновенных акций Компании.

Ценовой диапазон, который установила компания составляет 180-190 руб. за акцию. Эксперты ожидают рост цены акции, поэтому, на мой взгляд, предложенная цена является привлекательной для потенциальных инвесторов. 

ТМК — отличная компания с отличной рентабельностью!

SPO — шаг для реализации долгосрочной стратегии по увеличению free float и укрепления позиции компании на рынке акционерного капитала. У компании вырастет количество акционеров и вырастет ликвидность — это поможет акциям войти в более широкий круг биржевых индексов.  

Акции будут зачислены на счет инвесторов уже 4 июня — сбор будет проходить достаточно быстро, последний день 3 июня и может быть завершен досрочно по решению акционера — это лишний раз подчеркивает уверенность компании в росте капитализации. 

У ТМК есть объявленный дивиденд за 2023 год работы в размере 9,51 руб. на акцию и инвесторы, которые будут участвовать в SPO, получат этот дивиденд вместе с остальными акционерами. 

ТМК входит в топ-3 производителей бесшовных труб по объему продаж в мире. У компании более 50 заводов и сервисных предприятий. Компания за последние несколько лет укрепила свои позиции на рынке нарастив прибыль, увеличив рентабельность, а также сократила свою долговую нагрузку. 

Высокая эффективность достигается путем увеличения средней выручки на тонну. Сейчас это 130 тыс. руб. — в 1,6 раз выше, чем было 3 года назад.

Долговая нагрузка находится на комфортном уровне вблизи своих исторических минимумов. При этом компания регулярно выплачивает дивиденды. В 2023 году компания суммарно направила 24 млрд рублей, что составило 61% от чистой прибыли. Дивидендная политика предполагает направлять не менее 25% от прибыли при соотношении Чистый долг/EBITDA < 5,5. Сейчас нагрузка существенно ниже, поэтому компания может позволить себе щедро награждать своих акционеров. 

Можно заметить, что в 2023 году у компании сократилась отгрузка и выручка. Основная причина — изменение спроса на рынке, которое привело к снижению на 12% — не драматичное падение. При этом снижение выручки не помешало компании сохранить уровень EBITDA и прибыли, увеличив уровень рентабельности. 

Компания сейчас торгуется ниже своего среднеисторического мультипликатора EV/EBITDA примерно в полтора раза. Что также говорит нам о наличие апсайда в текущей ситуации. 

Резюмирую:

• Компания — ведущий российский производитель, который последние году фокусировался на эффективности, что дало свои плоды в росте рентабельности.

• Компания стабильно выплачивает дивиденды и имеет щедрую дивидендную политику.

• Компания торгуется прилично ниже своих средних мультипликаторов. 

• Участвуя в SPO, инвестор получит дивиденд вместе со всеми. 

• После SPO в акциях вырастет ликвидность, а также стоит ожидать их включение в более широкий круг индексов. 

Апсайд относительно локального пика, который был недавно составляет 18%-22%. Многие инвестдома позитивно смотрят на перспективы акций ТМК, при этом есть вероятно, что итоговая цена предложения будет даже с небольшим дисконтом к рынку.

Все это дает неплохую инвестиционную возможность для потенциального инвестора компании.