Дима Пушкин
Дима Пушкин личный блог
31 мая 2024, 15:25

Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

Ведущий поставщик стальных труб в России и мире объявил о вторичном публичном предложении своих акций.

Основной акционер “ТМК” — МК ООО «ТМК СТИЛ ХОЛДИНГ» предложил к приобретению акции в размере 2% от общего числа обыкновенных акций Компании.

Ценовой диапазон, который установила компания составляет 180-190 руб. за акцию. Эксперты ожидают рост цены акции, поэтому, на мой взгляд, предложенная цена является привлекательной для потенциальных инвесторов. 

ТМК — отличная компания с отличной рентабельностью!


Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

SPO — шаг для реализации долгосрочной стратегии по увеличению free float и укрепления позиции компании на рынке акционерного капитала. У компании вырастет количество акционеров и вырастет ликвидность — это поможет акциям войти в более широкий круг биржевых индексов.  

Акции будут зачислены на счет инвесторов уже 4 июня — сбор будет проходить достаточно быстро, последний день 3 июня и может быть завершен досрочно по решению акционера — это лишний раз подчеркивает уверенность компании в росте капитализации. 

У ТМК есть объявленный дивиденд за 2023 год работы в размере 9,51 руб. на акцию и инвесторы, которые будут участвовать в SPO, получат этот дивиденд вместе с остальными акционерами. 


Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

ТМК входит в топ-3 производителей бесшовных труб по объему продаж в мире. У компании более 50 заводов и сервисных предприятий. Компания за последние несколько лет укрепила свои позиции на рынке нарастив прибыль, увеличив рентабельность, а также сократила свою долговую нагрузку. 

Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

Высокая эффективность достигается путем увеличения средней выручки на тонну. Сейчас это 130 тыс. руб. — в 1,6 раз выше, чем было 3 года назад.

Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

Долговая нагрузка находится на комфортном уровне вблизи своих исторических минимумов. При этом компания регулярно выплачивает дивиденды. В 2023 году компания суммарно направила 24 млрд рублей, что составило 61% от чистой прибыли. Дивидендная политика предполагает направлять не менее 25% от прибыли при соотношении Чистый долг/EBITDA < 5,5. Сейчас нагрузка существенно ниже, поэтому компания может позволить себе щедро награждать своих акционеров. 

Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

Можно заметить, что в 2023 году у компании сократилась отгрузка и выручка. Основная причина — изменение спроса на рынке, которое привело к снижению на 12% — не драматичное падение. При этом снижение выручки не помешало компании сохранить уровень EBITDA и прибыли, увеличив уровень рентабельности. 

Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

Компания сейчас торгуется ниже своего среднеисторического мультипликатора EV/EBITDA примерно в полтора раза. Что также говорит нам о наличие апсайда в текущей ситуации. 

Ведущий российский производитель бесшовных труб ТМК делает предложение от которого невозможно отказаться!

Резюмирую:

• Компания — ведущий российский производитель, который последние году фокусировался на эффективности, что дало свои плоды в росте рентабельности.

• Компания стабильно выплачивает дивиденды и имеет щедрую дивидендную политику.

• Компания торгуется прилично ниже своих средних мультипликаторов. 

• Участвуя в SPO, инвестор получит дивиденд вместе со всеми. 

• После SPO в акциях вырастет ликвидность, а также стоит ожидать их включение в более широкий круг индексов. 

Апсайд относительно локального пика, который был недавно составляет 18%-22%. Многие инвестдома позитивно смотрят на перспективы акций ТМК, при этом есть вероятно, что итоговая цена предложения будет даже с небольшим дисконтом к рынку.

Все это дает неплохую инвестиционную возможность для потенциального инвестора компании.

1 Комментарий
  • Mark Budnik
    31 мая 2024, 17:13
    Мы делили апельсин много нас а он один.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн