КИТ Финанс: Iva Technologies. Оцениваем очередное IPO

Iva Technologies. Оцениваем очередное IPO

Параметры размещения

Ценовой диапазон: от ₽280 до ₽300, что соответствует рыночной капитализации бизнеса в ₽28–30 млрд.
Формат: cash –out. Действующие акционеры предложат инвесторам до 11 млн принадлежащих им акций, что составляет 11% от акционерного капитала.
Сроки: сбор заявок проходит с 29 мая по 3 июня, а торги акциями IVA начнутся 4 июня под тикером #IVAT.

Эмитент

Компания — ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций. Группа «ИВА» — лидер в сегменте видео-конференц-связи (ВКС) на рынке корпоративных коммуникаций. По итогам 2023 года IVA занимает 7% на рынке корпоративных коммуникаций, а в ключевом для себя сегменте видео-конференц-связи (ВКС) занимает долю 24%.

Фин. показатели за 2023г.

• Выручка +77% до ₽2,5 млрд
• EBITDA +83% до ₽2 млрд (EBITDA margin около 80%).
• Чистая прибыль +74% до ₽1,8 млрд.
• Около 82% выручки поступило от продажи лицензий на основной продукт группы – платформу для ВКС Iva MCU.
• Число клиентов компании за год удвоилось до 537 организаций.

Оцениваем размещение

Предложенная оценка компании в диапазоне ₽28 – ₽30 млрд соответствует мультипликатору P/E = 15,6 – 16,7x.
Для примера самая известная компания в этой отрасли Zoom торгуется за 24х P/E.

🗣Мнение: мы считаем, что оценка компании адекватная относительно ее темпов роста, но в виду относительно небольших размеров компании считаем это определённым риском. Данное размещение может быть интересно спекулятивным инвесторам с повышенным уровнем риска на ограниченную аллокацию.
________________________
Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📌Поучаствовать в размещении через КИТа можно по 📞 8 800 101 00 55, доб. 3

❗️Обратите внимание: неквалифицированным инвесторам требуется прохождение тестирования на знание российских эмитентов, не включенных в котировальный список в Личном кабинете на сайте КИТ Финанс.