Дочитал книгу Елены Чирковой "Стоимостное Инвестирование" и оцениваю ее в три балла👍

Елену Чиркову знаем давно. К слову сказать, по ее книге «Как оценить бизнес по аналогии» я делал свое первое тестовое задание при устройстве на работу аналитиком еще в 2005 году!!! Тогда у меня даже не было денег чтобы ее купить, я ее брал в национальной библиотеке на Парке Победы:)

Неоднозначное впечатление от книги. С одной стороны местами есть интересная пища для размышлений.
С другой стороны, книге не хватает integrity, какой-то явной идеи, которая бы могла бы остаться в голове после прочтения.
А так больше похоже на набор каких-то эссешек, скомпилированных по англоязычным источникам и касающихся американских акций.
От Чирковой все-таки больше хотелось бы интересного практического по инвестициям в Россию и российские компании увидеть...

Отмечу, что книга написана в 2020-2021 году, а издана в 2022.
В книге упоминается фонд Geist от Мовчанс груп, которым рулит Елена. Посмотрел у них на сайте — доходность фонда 10% за 3 года с просадкой 10%.

👉с 1929 года из фондовых рынков кроме американского 7 закрывались на срок от полугода до года
👉Кризисы 2000  и 2008 годов США были одними из самых затяжных в истории, S&P500 падал 31 и 17 месяцев соответственно (от хая к лою)
👉Инвесторы выходящие на рынок при P/E=25 гарантированно получат низкую доходность, близкую к нулевой
👉Баффет: задача — не брать на себя риски, а избегать их. «наш результат лучше — оттого что мы избегали драконов, а не рубили их на части»
👉Баффет: «лучше я буду уверен в хороших результатах, чем буду надеяться на выдающиеся»
👉Баффет: «диверсификация — защита от невежества»
👉Баффет: «представьте, что при выходе из школы бизнеса вы получаете книжку с талонами, где их всего 20. И каждый раз когда вы инвестируете, вы используете один талон»
👉после терактов 11 сентября 2001 туристический рынок США восстанавливался очень медленно
👉британские публичные компании генерируют 75% выручки за рубежом
👉хорошая идея — смотреть на P/E компании, в котором стараться прикинуть E (прибыль) через 5 лет
👉если хочешь купить акцию с P/E=5 через 5 лет, надо купить сегодня компанию с P/E=10, у которой прибыль растет 15% в год👍
👉относительно любого P/E можно посчитать заложенный в него темп роста, если взять за базовый уровень (без роста) какую-то величину
👉Кока Кола увеличивала дивиденды непрерывно в течение 57 лет
👉Быстрорастущие компании (рост более 20% в год) почти гарантированно будут переоценены рынком
👉Чем выше доля дешевого долга, тем выше рентабельность акционерного капитала («эффект рычага»)
👉При покупке акций с P/BV<1,5 и высоким ROE — инвестиция приведет к высокой доходности акционеров
👉ROA должен быть выше WACC (стоимости капитала), когда ROA<WACC лучше покупать бонды такой конторы а не ее акции))
👉Принцип Баффета — стараться не потерять ни на одной из инвестиций
👉Баффет: с 1999 по 2019 он закрыл 54% позиций, среднее время удержания три года
👉Доходность Баффета с 1999 по 2019 составила 11,7% что на 4,9пп выше S&P500
👉Доля убыточных позиций составила 13,9% от портфеля
👉Медленный рост в 2000-е у Баффета показали: CocaCola, P&G, Washington Post
👉C 2009 по 2019 доходность Баффета составила всего 9,5%, что на 4,1пп ниже S&P500
👉«гламурные акции»😁

Ну в общем, как видите, куча какой-то разрозненной инфы, но в любом случае, труд интересный, не жалею потраченного времени, местами было интересно пораскинув мозгами😁👍