26 марта 2024, 12:59
Инфляция в России замедляется, но насколько видимый прогресс инфляционной стабилизации?
Прежде, чем оценить последние изменения, необходимо ввести в контекст. Стабильный инфляционный фон в России с 2017 по 2019 составлял в среднем 4.6% годовых (0.38% среднемесячного прироста цен SA).
В 2021 инфляция составляла в среднем по 0.67% в месяц, 2020 и 2022 по понятным причинам не учитываю, а в 1П23 среднемесячный темп прироста цен снизился до 0.4% (4.9% SAAR), что близко к таргету Банка России в 4%.
С июня 2023 рубль «пустился в свободное плаванье» и пробивал одно дно за другим практически безостановочно до октября, пока правительство и Банк России не предприняли ряд экстраординарных мер.
Все это спровоцировало инфляцию, которая во 2П23 составила 0.84% в месяц (10.5% SAAR), а на пике с июля по сентябрь цены росли по 1% в месяц (более 12% годовых).
Фактором формирования импульсного инфляционного давления с июля по сентябрь были товары по широкому спектру по комплексу причин (там был и топливный кризис), но в основном из-за обвала рубля в группе, как продовольственных, так и непродовольственных товаров.
Как только курс рубля удалось обуздать, инфляционное давление начало постепенно сбрасываться в товарах, но не в услугах.
Вот как это было по периодам: 2017-2019 -> 1П23 -> 2П23 -> янв-фев.24 в среднем за месяц за указанный период с учетом SA.
• Все товары и услуги: 0.38 -> 0.4 -> 0.84 — > 0.51 м/м в %
• Базовая инфляция: 0.37 -> 0.38 -> 0.73 — > 0.59 м/м в %
• Продовольственные товары: 0.42 -> 0.2 -> 1.11 — > 0.34 м/м в %
• Непродовольственные товары: 0.38 -> 0.22 -> 0.75 — > 0.38 м/м в %
• Услуги: 0.32 -> 0.9 -> 0.59 — > 0.9 м/м в %
Сейчас услуги формируют примерно 45% или 0.23 п.п в общем росте цен на 0.51% в начале года, тогда как товары практически вернулись в норму, т.е. сейчас основная проблема — это услуги (транспорт, туризм, развлекательные, медицинские). С услугами бороться сложнее.
Впереди резкий рост цен на авто из-за утилизационного сбора, поэтому инфляция выше 4% будет еще долго.
t.me/spydell_finance
Прежде, чем оценить последние изменения, необходимо ввести в контекст. Стабильный инфляционный фон в России с 2017 по 2019 составлял в среднем 4.6% годовых (0.38% среднемесячного прироста цен SA).
В 2021 инфляция составляла в среднем по 0.67% в месяц, 2020 и 2022 по понятным причинам не учитываю, а в 1П23 среднемесячный темп прироста цен снизился до 0.4% (4.9% SAAR), что близко к таргету Банка России в 4%.
С июня 2023 рубль «пустился в свободное плаванье» и пробивал одно дно за другим практически безостановочно до октября, пока правительство и Банк России не предприняли ряд экстраординарных мер.
Все это спровоцировало инфляцию, которая во 2П23 составила 0.84% в месяц (10.5% SAAR), а на пике с июля по сентябрь цены росли по 1% в месяц (более 12% годовых).
Фактором формирования импульсного инфляционного давления с июля по сентябрь были товары по широкому спектру по комплексу причин (там был и топливный кризис), но в основном из-за обвала рубля в группе, как продовольственных, так и непродовольственных товаров.
Как только курс рубля удалось обуздать, инфляционное давление начало постепенно сбрасываться в товарах, но не в услугах.
Вот как это было по периодам: 2017-2019 -> 1П23 -> 2П23 -> янв-фев.24 в среднем за месяц за указанный период с учетом SA.
• Все товары и услуги: 0.38 -> 0.4 -> 0.84 — > 0.51 м/м в %
• Базовая инфляция: 0.37 -> 0.38 -> 0.73 — > 0.59 м/м в %
• Продовольственные товары: 0.42 -> 0.2 -> 1.11 — > 0.34 м/м в %
• Непродовольственные товары: 0.38 -> 0.22 -> 0.75 — > 0.38 м/м в %
• Услуги: 0.32 -> 0.9 -> 0.59 — > 0.9 м/м в %
Сейчас услуги формируют примерно 45% или 0.23 п.п в общем росте цен на 0.51% в начале года, тогда как товары практически вернулись в норму, т.е. сейчас основная проблема — это услуги (транспорт, туризм, развлекательные, медицинские). С услугами бороться сложнее.
Впереди резкий рост цен на авто из-за утилизационного сбора, поэтому инфляция выше 4% будет еще долго.
Читайте на SMART-LAB:
⚡️ 25 августа Займер объявит результаты II квартала
Через неделю, 25 августа, Займер опубликует финансовые результаты II квартала 2026. По традиции вместе с раскрытием мы проведем вебинар, на котором генеральный директор Роман Макаров и финансовый...
12:10
Взгляд БКС. О чем сигнализируют июльские данные по алмазно-бриллиантовому рынку Индии
Совет по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий Индии (GJEPC) опубликовал актуальные данные о состоянии алмазной отрасли Индии. Объемы экспорта и импорта драгоценных...
08:54
💼 Четыре года фиксированного купона с выплатами каждый месяц
Размещение третьего выпуска облигаций МГКЛ серии 001PS-03 продолжается. До сентября включительно инвесторы могут приобрести бумаги через своего брокера на условиях первичного размещения....
10:05
khornickjaadle, ну значит обвалимся на лои
Добрый день! Кто-нибудь сталкивался с такой ситуацией? При закрытии позиции, стоп-заявки не снимаются, хотя кыржик стоит.
Метанойя, как и писал ранее, идет прогрев перед переговорами, если реальные начнутся, то улетим выше
........, крайне слабые аргументы.На уровне только эмоций.
Я жил в то время и помню как это было. Память пока хороша — слава богу!
Поэтому я это знаю. Убеждать кого-то не собираюсь, понимаю, чт...
❗️❗️Совкомбанк – неприлично дёшево!?
Новость: Совкомбанк опубликовал консолидированную финансовую отчётность по МСФО за II квартал 2026 года, где чистая прибыль выросла в 2,6 раза.
📊Результ...
Ygrek, У нас тут энергетики отчитались об убытках, газпром тоже убыточный, осталось еще нефтяникам помогать дотациями, которые с хлеборобов забирать
12:52
Rimlynin, меня устраивает, как я и говорил — это шанс зайти еще раз и снять свои 500п движа от 56 до 51-50
12:49
Deployer, обязательно поедем. Будем выше.
Наставили во всех выпусках плиты на 1к+ облиг, не дают цене ниже упасть, ужас!
Sanin, а зачем кому-то знать ваше мнение? Вы хотите дороже продать или дешевле купить?
480 рублей по распродаже.
Вон на Ozon даже 561 руб.