ОФЗ в ажиотажном состоянии. Вчерашние продажи госдолга, во-первых, были максимальными по падению цен и объемам с прошлого марта. Во-вторых, были сосредоточены на бумагах средней длины. Т.е. сначала с рынка выдавливались держатели длинных бумаг, теперь под основным ударом средние....Читать далее

Доходности облигаций субъектов федерации следуют за ОФЗ, давая премию за формальное кредитное качество и сдержанную ликвидность. Ожидать быстрых апсайдов при покупке этого класса бумаг – это, наверно, не сейчас. Поэтому интереснее то, что доходнее. Выбора в этом году стало чуть больше, причем и на коротких сроках до погашения....Читать далее

Падение цен первого эшелона корпоративных облигаций пусть и не такое драматичное, как в это в ОФЗ, но всё равно заметно и болезненно. Среднее снижение цен в нашей выборке (30 ликвидных корп.облигаций) снизилось за 2 недели на 0,5%, средняя доходность выросла на 0,2%....Читать далее

Выборка из 30 наиболее ликвидных облигаций первого корпоративного эшелона. Медленное погружение продолжается, даже несмотря на рост рынка акций и небольшой подъем ОФЗ. Причина, скорее всего, в переоцененности. Облигации крупнейших компаний долго соревновались с ОФЗ и облигациями регионов за низкую доходность....Читать далее

Начало года выдалось удачным не для всех фондовых активов. Цены широкого спектра рублевых облигаций упали, причем на стабильном курсе нацвалюты. 2 недели назад писал о рискованности предыдущей волны облигационного роста. Правда, не ждал, что он сменится падением так быстро....Читать далее

Первое, что бросается в глаза, при беглом взгляде на таблицу облигаций федерального займа – уход доходностей коротких выпусков ниже значения ключевой ставки (4,25%). Разница в доходностях коротких и длинных бумаг достигла или превысила 2% годовых. Что создает практическую ситуацию для покупки вторых....Читать далее

Интересно, что в секторе облигаций регионов роста доходностей нет (в ОФЗ доходности за 2 недели выросли в среднем на 0,15% годовых). Хотя субфеды как были крайне далеки от ОФЗ по масштабу и ликвидности, так и остались. В некотором смысле выгода от невостребованности....Читать далее

За 3 недели с момента последнего наблюдения изменений в котировках ОФЗ – минимум. Публичный госдолг зафиксировался на относительно высоких отметках доходностей для большей части их кривой. Два противоположных процесса обеспечивают ценовую стабильность гособлигаций: общий рост фондового рынка и растущая же инфляция....Читать далее

Банк России не исключает дальнейшего понижение ключевой ставки (сейчас 4,25%). Ставки депозитов, инфляция, доходности ОФЗ, фактически, исключают такую возможность. Вся кривая доходности ОФЗ дает премию к ключевой ставке. И даже заметный рост котировок госбумаг в ноябре расклада не изменил....Читать далее

Ожидаемый и, к сожалению, значительный рост доходностей. Теперь все без исключения госбумаги торгуются с премией к ключевой ставке.Видимо, и сама ставка близится к повышению. Банку России уже пора принять ошибочность своих последних монетарных решений....Читать далее