В любой компании есть свой «тайный показатель», который знает всё про риски и поведение цены облигации. Но мало кто в него вникает. Даже профи иногда морщатся, будто увидели формулу по квантовой физике. А ведь дюрация — это не страшно. Это логично. И очень полезно, особенно когда на горизонте — возможное снижение ключевой ставки....Читать далее

🪙 Дюрация — это средневзвешенный срок получения всех денежных потоков по облигации (купонов и номинала), выраженный в годах. Это не просто срок до погашения.
Главная экономическая суть дюрации: это мера процентного риска облигации. Она показывает, насколько примерно изменится цена облигации при изменении рыночных процентных ставок на 1%....Читать далее

На рынке облигаций именно дюрация является одним из самых сложных определений, которое постоянно вводит людей в ступор.
Тут не удивительно, ведь чаще всего дают примерно такое определение: средневзвешенный срок потока платежей, где весами являются дисконтированные стоимости платежей....Читать далее

Когда речь заходит об облигациях, часто встречается термин «дюрация». Звучит сложно, но на деле всё проще.
Дюрация — это показатель, который отражает:
1. Срок возврата вложенных денег (с учётом купонов).
2. Чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок....Читать далее

Говоря о портфельном управлении в инвестициях, частный инвестор решает ключевую для себя задачу: максимизировать прибыль на единицу риска, по возможности минимизировав свои усилия.
Инвестиции в облигации принципиально отличаются от управления портфелем акций....Читать далее

«Повторение – мать учения»
Раз уж начал про облигации говорить, тогда разберем всё, чтоб не осталось незакрытых вопросов
Сегодня разберем, что такое дюрация и почему она важна для тех, кто вкладывается в облигации.
Дюрация — это «время окупаемости»...Читать далее

Всем, кто профессионально занимается инвестициями в облигации, а также слушателям программы «Финансовые и фондовые рынки» в ВШБ НИУ ВШЭ, где я являюсь академическим руководителем, хорошо известны такие метрики как дюрация и выпуклость (другое название — кривизна), как они рассчитываются, зачем нужны и как используются....Читать далее

Сентябрь традиционно ассоциируется со школьными партами и новыми знаниями. Самое время для урока математики для инвесторов.
«Акции — казино, бонды — математика!», — многим инвесторам в облигации может быть знакомо это выражение. Однако, часто начинающие инвесторы не уходят дальше изучения дюрации....Читать далее

Представьте себе инвестора, который уже несколько лет собирает портфель корпоративных облигаций. Каждое утро он открывает приложение брокера и первым делом смотрит не котировки акций, а динамику своих бондов. Но вот приближается дата квартального отчёта эмитента, и в голове возникает знакомый вопрос: «Не пора ли сбросить бумаги?...Читать далее

Дюрация Маколея показывает, через какое время инвестор вернет деньги, которые вложил в облигацию за счет общих денежных потоков по ней.
Модифицированная дюрация показывает чувствительность цены облигации к изменению доходности (т.е. на сколько % изменится цена облигации при изменении доходности на 1%)....Читать далее