Промомед акции

«МД Медикал Груп»

«МД Медикал» — один из ведущих игроков на рынке частных услуг здравоохранения в РФ. Группа компаний «МД Медикал» объединяет 87 медицинских учреждений, включая 14 многопрофильных госпиталей и 73 амбулаторные клиники, с присутствием в 35 регионах России.

Компания ориентирована на расширение своей сети по стране и в 2025 году приобрела сеть клиник «Эксперт». В сделку вошли 3 госпиталя и 18 клиник в 13 городах России, которые оказывают широкий спектр амбулаторных, диагностических и стационарных медицинских услуг. Совокупная выручка сети за 2024 год составила 6,4 млрд руб. Сумма сделки — 8,5 млрд руб. за собственные средства покупателя.

«МД Медикал» позитивно отчиталась по операционным результатам за III квартал: общая выручка группы выросла на 40,3% (г/г) и составила 11,61 млрд руб. Основными факторами роста стали высокий спрос на амбулаторную и стационарную медицинскую помощь, значительное увеличение количества родов, а также вклад присоединившейся сети медицинских центров «Эксперт», доля которой в общей выручке составила 15,7%.

Аналитики сохранили «позитивный» взгляд на акции Компании. Цель на год — 760 руб. за акцию, потенциал роста составляет более 90%.

По итогам 9 месяцев 2025 года выручка Компании выросла на 78% год к году, достигнув 19 млрд руб., что в 6 раз превышает темпы роста российского фармрынка (+12,6%).

Аналитики отмечают устойчивые драйверы роста:
— вывод в рынок инновационных препаратов;

— органический рост продаж ранее выведенных в рынок лекарственных средств.

Это позволит ПРОМОМЕД выполни

ть прогноз на 2025 год по росту выручки на 75% при рентабельности по EBITDA на уровне 40%.

Кроме того, сокращение клинических исследований международными фармкомпаниями открывает качественно новые возможности для отечественных игроков, которые разрабатывают и производят инновационные решения. ПРОМОМЕД ведет работу по импортозамещению востребованных препаратов в ключевых сегментах.

$PRMD

#Аналитика

Аналитики «Финама» сохранили рекомендацию «покупать» по акциям ПРОМОМЕД и подтвердили целевую цену на уровне 592 руб.
Потенциал роста от текущих уровней составляет 45,7%.

Эксперты отмечают, что фармацевтический сектор в целом остаётся недооценённым, несмотря на сильные результаты ведущих игроков. При этом ПРОМОМЕД выделяется опережающими темпами роста и последовательным выполнением заявленных обещаний.

За 9 месяцев 2025 года Компания продемонстрировала впечатляющие темпы роста: выручка увеличилась на 78% г/г.

ПРОМОМЕД подтвердил прогноз на 2025 год: рост выручки не менее 75% при сохранении рентабельности по EBITDA на уровне не ниже 40%.

Существенный вклад в рост внесло развитие стратегических направлений, прежде всего эндокринологии, где выручка выросла на 157% г/г, а также активная разработка новых лекарственных препаратов.

Только за 9 месяцев Компания получила 21 регистрационное удостоверение и 18 патентов.

По мнению «Финама», акции ПРОМОМЕД остаются существенно недооценёнными с фундаментальной точки зрения и торгуются с дисконтом 45,7% к справедливой стоимости по прогнозным мультипликаторам P/E и P/S 2025П (с учётом странового дисконта).

💭 Разберём, почему текущий успех не является гарантией в будущем...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Наблюдается значительный рост выручки на 82%, а прибыль увеличивается в разы. Показатели рентабельности валовой и операционной прибылей улучшились относительно предыдущего периода.

👌 Прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) увеличилась почти вдвое (в 2,18 раза) вследствие повышения уровня маржи. Целевые показатели на весь год составляют 40% по марже EBITDA и 20% по марже чистой прибыли.

💳 Интенсивный рост EBITDA способствовал замедлению темпов наращивания долговой нагрузки, показатель чистого долга к EBITDA снизился до значения 1,9.

🤷‍♂️ Дебиторская задолженность и товарные запасы продолжают стремительно увеличиваться, поглощая свободный денежный поток (FCF).

🤔 Капитальные расходы (CAPEX) увеличились незначительно — лишь на 3,8%. Завершение строительства производственных мощностей привело к тому, что основными направлениями расходования средств стали научно-исследовательские разработки. В связи с этим ожидать положительной динамики свободного денежного потока в 2025 году пока преждевременно, однако в следующем, 2026 году ожидается достижение практически нулевых значений FCF.

Кремль утвердил указом президента №896 от 8 декабря новую стратегию развития здравоохранения в РФ — документ описывает основные параметры развития отрасли до 2030 года. Предыдущая версия стратегии действует до конца 2025 года. В течение полугода правительство должно будет утвердить план мероприятий по реализации нового стратегического документа.

Документ описывает основные достижения российского здравоохранения за последние пять лет по нескольким направлениям. Так, с 2019 года в рамках программы модернизации первичного звена федеральные и региональные власти создали, реконструировали и отремонтировали свыше 10 тыс. объектов здравоохранения, оснастили оборудованием 653 региональных сосудистых центра и первичных сосудистых отделения, построили 18 онкологических диспансеров, создали 569 центров амбулаторной онкологической помощи и 21 детскую больницу. Обновление инфраструктуры позволило привлечь в отрасль дополнительные кадры — более 12,5 тыс. специалистов, а число врачей, оказывающих помощь в амбулаторных условиях, увеличилось с 307,58 тыс.

• «Промомед» отчитался о самых сильных операционных результатах среди публичных фармкомпаний. Выручка за 9 месяцев 2025 года увеличилась на 78% и достигла 19 млрд рублей. ru.investing.comsmart-lab.ruFinam.ru
• Компания подтвердила годовой прогноз роста выручки на 75% при рентабельности по EBITDA на уровне 40%. smart-lab.ru
• «Промомед» объявил о выводе на рынок нового лекарственного препарата «Мигрениум Нео», предназначенного для лечения различных видов боли, включая головную. smart-lab.ru
• По данным DSM Group, «Промомед» стал абсолютным лидером по темпам роста продаж в аптечном сегменте. smart-lab.ru
• Компания была отмечена тремя наградами в рамках VII ежегодной российской премии в области интеллектуальной собственности IP Russia Awards (IPRA). vk.com

ПРОМОМЕД продолжает демонстрировать опережающий рост и укреплять позиции среди ведущих российских фармкомпаний. По данным AlphaRM, Компания вошла в ТОП-10 производителей в государственном сегменте.

Ключевые результаты ПРОМОМЕД из рейтинга:

• ТОП-10 среди всех российских фармкомпаний в государственном сегменте;
• +96% прирост год к году в стоимостном выражении — один из самых высоких показателей в отрасли;
• Расширение портфеля до 178 брендов (+71 за год) — один из лидеров по приросту.
Согласно прогнозу AlphaRM, объем государственного сегмента в 2025 году достигнет 1,05 трлн руб. (+8%). Только за 9 месяцев 2025 года бюджетные расходы на лекарственные препараты выросли на 13%, при этом все ключевые направления также показали рост:
• Клинический сегмент — +21%
• Льготное лекарственное обеспечение — +10%
• Целевой сегмент — +6%

🚀 На фоне роста государственных закупок препаратов ПРОМОМЕД демонстрирует темпы, которые кратно превосходят динамику рынка. Компания последовательно расширяет портфель современных препаратов, укрепляет присутствие в стратегических сегментах и, как результат, подтверждает статус одного из лидеров развития отечественной фармацевтики.

Ситуация: 

Была у меня акция Промомеда (PRMD) — часть моего долгосрочного портфеля. Заходит в приложение, вижу: красных свечей тьма! Активная продажа, объемы выше обычного. Мозг сразу зашептал: «О, шанс! Продай сейчас, купи потом подешевле — и получишь дополнительную прибыль к твоей долгосрочной стратегии!»

Что я сделал: 

Сделал технический анализ (правила есть правила!), и что вижу: 

— Да, вероятность падения есть из-за давления продавцов 

— НО! Высокий риск того, что цена не упадет достаточно, и придется покупать обратно по завышенной цене 

— Фундаментальные показатели компании крутые (выручка растет как на дрожжах) 

👨🏻‍🏫 Докладчик: Тимофей Соловьев (директор по экономике и финансам)

📎 Ссылка на презентацию

Тезисы из выступления:

📌 Акцентировали внимание на вертикальной интеграции бизнеса, от синтеза собственной субстанции до производства готовых препаратов.

📌 60% покупателей предпочитают оригинальную продукцию дженерикам. На этом фоне большой угрозы со стороны производителей последних не видят.

📌 С 2021 года кратно сократилось число клинических испытаний (КИ) новых иностранных препаратов на территории РФ (403 в 2021 vs 54 в 2024). Без КИ продажа новых поколений препаратов невозможна.

📌 Отрасль имеет большую поддержку со стороны государства, в том числе отдавая предпочтение в госзакупках отечественным производителям.

📌 Из-за отказа ряда иностранных производителей поставлять лекарства в РФ, конкурентов Промомеду по препаратам от ожирения не будет (очевидно, что лишь какое-то время).

📌 Рынок диабета и ожирения за 10м2025 составил 33 млрд рублей (за полный 2024 было 17 млрд). К 2032 ждут роста до ~100 млрд рублей.

Финансовый директор ПРОМОМЕД Тимофей Соловьёв выступил на конференции PROFIT и ответил на вопросы инвесторов.

Драйверы роста:

🔹 Сокращение клинических исследований зарубежными компаниями

Иностранные компании существенно сократили активность на российском рынке: в 1 полугодии 2025 года проведено всего 8 исследований инновационных препаратов. Это создаёт риски для регистрации и вывода в рынок препаратов нового поколения, в то время как потребность в инновациях остаётся высокой. В этих условиях отечественные производители, включая ПРОМОМЕД, оперативно отвечают на вызов: разрабатывают собственные решения и выводят в рынок инновационные препараты, обеспечивая пациентам доступ к современной терапии.

🔹 Преимущества стратегии полного цикла

Меры господдержки, включая принципы «второй» и «третий лишний», дают приоритет в госзакупках препаратам полного цикла, произведённым на территории России. ПРОМОМЕД входит в число таких производителей благодаря высокотехнологичному заводу «Биохимик», где осуществляется производство лекарств от синтеза субстанции до выпуска готовой лекарственной формы.

Неплохой отчёт за квартал:

▪️ Выручка 8,1 b₽ (+50% г/г)
▪️ EBITDA 3,3 b₽ (+94% г/г)
▪️ Чистая прибыль 1,7 b₽ (х4 г/г)
▪️ Продажи 89 млн упаковок (+20% г/г)

Как и обещало руководство, в Q3 динамика продаж ускорилась. Среди драйверов опережающего рынка роста:

▪️ Расширение ассортимента (+46 новых SKU за квартал)
▪️ Увеличение доли более дорогих препаратов и рост их стоимости быстрее инфляции (средняя цена упаковки +18%)
▪️ Активное участие в гостендерах, где стоимость упаковки растёт ещё быстрее (+26% из-за смены ассортимента заказов)

Эффект масштаба и прямые закупки сырья компенсировали рост расходов на персонал. EBITDA +94% г/г, по рентабельности 40% — уже на уровне Евромедцентра.

📌 Прогнозы на 2025

▪️ Рост выручки не менее 25% (за 9 месяцев +28%)
▪️ Net Debt/EBITDA < 1. В октябре получили 2,8 b₽ от SPO, показатель снизился до 0,7
▪️ Капзатраты 3,5–4,5 b₽ (за 9 месяцев — 3 b₽)

Совет директоров рекомендовал дивиденды за Q3 2025 — 0,27 ₽. Это 100% FCF, при этом доходность низкая — стабильный бонус к росту компании.

🔹 Росстат: производство лекарств в России выросло на 20% за год

Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях и ветеринарии, выросло в России в октябре 2025 года на 20% в натуральном выражении по сравнению с тем же периодом прошлого года, следует из данных Росстата. По данным статистики, по сравнению с сентябрём 2025 года производство увеличилось на 6,3%. По итогам января — октября текущего года выпуск лекарств в натуральном выражении вырос на 15,9% в годовом сопоставлении.

📎 tass.ru/ekonomika/25740083

🔹 RNC Pharma: итоги аптечного рынка за 10 месяцев 2025 года

По итогам января — октября 2025 года продажи в розничном сегменте фармрынка выросли на 15,3% в рублях.
В октябре через аптечный сегмент было реализовано лекарственных препаратов на 169 млрд рублей — на 12% больше, чем годом ранее.
Денежная доля рецептурных (Rx) препаратов в розничных продажах за 10 месяцев 2025 года превысила 60,4%, а их натуральная доля достигла 45%.

Завтра выступаем на PROFIT CONF — крупнейшей конференции по инвестициям и трейдингу.

🗓 29 ноября
⏱️ 11:45
📍 Зал #7

Спикер — Тимофей Соловьев, Директор по экономике и финансам ПРОМОМЕД.
Что вас ждет на встрече:

• стратегия опережающего роста ПРОМОМЕД с фокусом на поиске и разработках, технологически сложном производстве и коммерциализации инновационных препаратов;
• прогресс продвижения Компании по пайплайну запусков ключевых препаратов;
• операционные результаты за 9 мес 2025 года.

Увидимся на PROFIT!

#Конференции #Profitconf

$PRMD

Господа! Требуется пояснительная бригада! Почему при таких шикарных отчетах компания стоит на уровне IPO? Что не так?

Господа! Требуется пояснительная бригада! Почему при таких шикарных отчетах компания стоит на уровне IPO? Что не так?

Группа в 1 пг 2025 года продемонстрировала самую высокую динамику роста финансовых показателей среди эмитентов акций 1–2 уровня листинга МосБиржи и продолжила реализовывать стратегию роста акционерной стоимости Компании в отчетном периоде:

🔹 Выручка Группы выросла на 78% до 19 млрд руб. Темпы роста ПРОМОМЕД в 6 раз выше фармрынка, который увеличился на 12,6% по данным IQVIA.

🔹 Рост выручки произошел за счет запусков новых препаратов Ключевого портфеля (+44%) и роста продаж и запусков препаратов Базового портфеля (+34%).

🔹 Доля препаратов Эндокринологического и Онкологического портфелей в выручке за 9 мес. 2025 года выросла на 22 п.п. и составила 75% (53% за 9 мес. 2024 года)

🔹 Компания подтверждает прогноз на 2025 год
Рост выручки: +75%
Рентабельность по EBITDA: 40%

Подробнее с операционными результатами можно ознакомиться по ссылке: promomed.ru/news/promomed-rastet-v-6-raz-bystree-rynka-rost-vyruchki-sostavil-78-za-9-mesyatsev-2025-goda

#Операционныерезультаты

$PRMD

Промомед отчитался о самых сильных операционных результатах среди публичных фармкомпаний за 9 месяцев 2025 года. Выручка выросла на 78%, до 19 млрд руб, по данным управленческой отчетности. Такой темп в шесть раз превышает рост фармрынка, который по данным IQVIA составил 12,6%.

Стратегия смещения портфеля в сторону эндокринологии и онкологии дала заметный эффект. Доля этих направлений достигла 75%, против 53% год назад. На фоне мощной динамики ключевых продуктов компания подтвердила годовой прогноз роста выручки на 75% при EBITDA-марже около 40%.

Главным драйвером стал сегмент эндокринологии. Выручка выросла в 2,6 раза, до 8 млрд руб. Основные продажи обеспечили новые препараты для терапии ожирения и сахарного диабета второго типа. Велгия вошла в десятку самых быстрорастущих продуктов розничного сегмента, а Тирзетта стала прямым российским конкурентом Mounjaro. Рост релевантного рынка для препаратов от диабета и ожирения достиг 99%, что подтверждает возможность сохранения высокой динамики в четвертом квартале.

Группа ПРОМОМЕД в 1 пг 2025 года продемонстрировала самую высокую динамику роста финансовых показателей среди эмитентов акций 1-2 уровня листинга МосБиржи и продолжает успешно реализовывать стратегию роста акционерной стоимости Компании в отчетном периоде:

• Выручка Группы за 9 мес. 2025 года увеличилась на 78% и достигла 19 млрд руб. Рост выручки ПРОМОМЕД в 6 раз выше темпа роста фармрынка в стоимостном выражении, который составил 12,6% по данным IQVIA (17% за 9 мес. 2024 года).
• Рост выручки произошел за счет запусков новых препаратов Ключевого портфеля (+44%) и роста продаж и запусков препаратов Базового портфеля (+34%).
• Доля препаратов Эндокринологического и Онкологического портфелей в выручке за 9 мес. 2025 года выросла на 22 п.п. и составила 75% (53% за 9 мес. 2024 года).

Ценные бумаги многих российских компаний дешевеют, но среди них есть и приятные исключения — акции «Промомеда» после шедшего с августа спада уверенно дорожают, уже превысив 377 рублей за штуку.

Наверное, курс акций «Промомеда» услышал мысли инвесторов, страдающих головной болью от проседания фондового рынка и ищущих ценные бумаги, которые не будут дешеветь.

Одновременно «Промомед» объявил о выводе на рынок нового лекарственного препарата «Мигрениум Нео», предназначенного для лечения различных видов боли, включая головную. Его состав базируется на комбинации ибупрофена и кофеина.

Ранее «Промомед» приступил к продажам «РайтБуфена» — нестероидного противовоспалительного средства, также используемого для купирования болей и облегчения состояния больных.

Судя по финансовой отчетности «Промомеда» за первую половину 2025 года, дела идут у него отлично – выручка выросла на 82% до 13 млрд рублей, причем в эндокринологическом сегменте она подскочила на 171% до 1,6 млрд рублей, в онкологическом – на 252% до 1,3 млрд рублей.

По данным DSM Group, ПРОМОМЕД стал абсолютным лидером по темпам роста продаж в аптечном сегменте:

🥇 1 место по темпу роста продаж в сентябре 2025 года: +145,4 % в рублях

🥈2 место по темпу роста продаж за 9 мес. 2025 года: +113,4 % в рублях

🥉3 место по темпу роста продаж в натуральном выражении за 9 мес. 2025 года: +26,2 % в упаковках

🏅 В рейтинге ТОП-15 быстрорастущих за 9 мес. 2025 года сразу три препарата ПРОМОМЕД: Велгия®, Тирзетта® и Квинсента®.

Подробнее ознакомиться с отчетом можно по ссылке: dsm.ru/upload/medialibrary/bf8/3bjff5bpfky4zbly0jkge832g6yhkmqe/DSM-Group-Pharma-market-Sep-2025-_-short.pdf

#Аналитика

$PRMD