Блог компании Тинькофф Инвестиции | Обвал Credit Suisse и нефти

Вчера акции швейцарского банка-гиганта обвалились на 24%, до исторического минимума — 1,7 франков/акцию. В моменте бумаги снижались на 30%, и торги останавливали несколько раз за день. Это привело к обвалу всего европейского банковского сектора на 7%, а также нефтегаза — на 6,6%.

Обвал связан с негативом из США?

Лишь отчасти. Главная причина кроется в негативных новостях от самого Credit Suisse. 

➖ Банк с задержкой опубликовал отчет за 2022 год, в котором раскрыл рекордный годовой убыток в $7,9 млрд и падение выручки на 34% г/г. Более того, банк признался в существенном оттоке средств клиентов в четвертом квартале (около $120 млрд). А также выявил существенные недостатки во внутреннем контроле за финансовой отчетностью, которые могли привести к искажению результатов за 2021 и 2022 года. Чтобы выйти из кризиса, банк разработал масштабный план реструктуризации бизнеса. Он планирует выделить инвестбанкинг в отдельную структуру (Credit Suisse First Boston) и сфокусироваться на управлении активами состоятельных клиентов. Финансировать эти процессы будет за счет средств, которые привлек в результате допэмиссии акций на 4 млрд франков. К тому же банк планирует оптимизировать расходы, в т.ч. за счет сокращения штата на 9 тыс. сотрудников. 

➖ Самый крупный акционер — Saudi National Bank отказался вкладывать новые средства в Credit Suisse. Он объяснил такое решение регуляторными сложностями, которые возникнут, если его доля превысит 10% (сейчас ему принадлежит 9,9%). Более того, он доволен планом реструктуризации и считает, что Credit Suisse вряд ли понадобится докапитализация. 

На это обратил внимание и глава Credit Suisse Аксель Леманн. По его словам, у банка сильный баланс и высокие коэффициенты достаточности капитала. Однако, по данным Financial Times, Credit Suisse все-таки обратился к Национальному банку Швейцарии (SNB) и Службе по надзору за финансовыми рынками Швейцарии (FINMA) с просьбой выпустить обнадеживающие заявления о финансовом состоянии банка. А сегодня стало известно, что банк намерен получить от SNB около $53,7 млрд для поддержки деятельности и клиентов. SNB в ответ заявил, что Credit Suisse соответствует требованиям к капиталу и ликвидности, и пообещал предоставить средства при необходимости. На этом фоне акции Credit Suisse сегодня растут на 20% на премаркете.

Возможен ли крах Credit Suisse

Сейчас сказать сложно. В свете последних событий в банковском секторе США рынок очень остро реагирует на любые негативные новости от международных банков, отсюда и такое падение акций Credit Suisse за вчера. В целом котировки банка последние годы были под давлением целого ряда негативных событий. Чего стоит только разорение хедж-фонда Archegos Capital Management, из-за которого Credit Suisse понес убытки в миллиарды долларов. Однако Credit Suisse все-таки титан мирового банковского рынка, который сильно взаимосвязан с большим количеством посредников. Его крах может иметь куда более разрушительные последствия, чем от банкротства того же американского Silicon Valley Bank. Поэтому при необходимости регуляторы, вероятно, окажут ему всю необходимую поддержку. 

При чем тут нефть

Нефтяные котировки падали с середины прошлой недели из-за проблем в банковском секторе США. А вчера на фоне обвала Credit Suisse и других европейских банков майские фьючерсы на Brent упали еще на 7%, опустившись ниже $72/барр. — впервые с конца 2021 года. Дело в том, что проблемы банков порождают опасения за всю мировую экономику и, как следствие, создают риски снижения спроса на энергоносители.