<HELP> for explanation

Рецензии на книги | Шумовые трейдеры (мы с вами) - это ликвидность для кукловода

Любителям теории заговора и кукловодства посвещается. Суть топика в том, что мы с вами (неинформированные игроки) даем ликвидность информированным игрокам (кукловодам). Благодаря нам они и зарабатывают, ибо если не мы, то с кем они будут торговать?:)

Шумовые трейдеры — необходимая составная часть функционирующего рынка акций. Они известны под многими именами: иногда как спекулянты или трейдеры, основывающие собственные стратегии на технических индикаторах или соответствующей экономической информации. Если у вас есть информация, что рынок будет расти, то наилучшей стратегией является покупка. Однако, при отсутствии шумовых трейдеров вы не найдете партнеров по сделке и, следовательно, не сможете торговать. Если все соглашаются с ценой, то кто будет торговать? Прибыли не будет. Следовательно, рынок акций требует наличия некоторого шума, хотя бы небольшого, обеспечивающего ликвидность рынка. Следовательно, интеллектуальные трейдеры упорно работают и согласно теории они своими действиями делают рынок чрезвычайно шумовым с отсутствием каких-либо толковых сигналов.

Тот факт, что информированные трейдеры не имеют возможности, в среднем, сделать прибыль благодаря конфиденциальной информации при повышении цены акции не противоречит тому, что если вы один обладаете такой информацией и торгуете только на небольшом количестве акций, то, в среднем, вы можете сделать хорошую прибыль. Причина состоит в том, что ваши незаметные действия не повлияют сколько нибудь значительно на рынок. Напротив, если вы сделаете крупный займ и купите значительное количество акций на рынке, то вы увеличите цены акций, подобно информированным трейдерам, составляющим половину от всех трейдеров. Таким образом, ценовая динамика становится случайной, только если появляется значительное количество информированных трейдеров, влияющих на цену своими действиями.

Гроссман (Grossman) и Стиглиц (Stiglitz) утверждали, что совершенного информационно эффективный рынок невозможен, если же рынок эффективен, прибыль на основе собранной информации равна нулю и в этом случае совершенно нет никаких причин торговать и рынок, естественно, подойдет к коллапсу… Прибыль, получаемая усердными инвесторами (Андрей Есин), может рассматриваться как экономическая рента, растущая вследствие желания принимать участие в процессе инвестирования. Кто обеспечивает эту ренту? Блэк (Black F.,1986 Noise, Journal of Finance) дает провокационный ответ: шумовые трейдеры, индивидуальные инвесторы, торгующие на основе информации, которую считают дельной, но которая является шумом. В общем случае, всегда существуют инвесторы, торгующие по каким то другим причинам, отличным от осведомленности (например, те которые недооценивают требования ликвидности рьшка) и эти инвесторы готовы переплачивать за возможность немедленного исполнения их транзакции.

Дидье Сорнетте «Как предсказывать крахи фондовых рынков»

Мысль, выраженную в последнем абзаце я неоднократно слышал от Андрея Есина, который был уверен в том, что его доход делают такие трейдеры как мы с вами:)
 

высказывания мягко говоря усторели.Ритейл давно не дает не какой ликвидности, ее дают роботы и всякие HFT
avatar

pekin66

pekin66, HFT тоже можно причислить к шумовым трейдерам.
и потом, вы не совсем правы. HFT присутствует далеко не во всех инструментах и не во всех объемах.
Тимофей Мартынов, в америке на большинстве ликвидных инструментах HFT до 70 процентов объема делает
Тимофей Мартынов, Коллеги, вы спорите про мягкое и длинное. HFT-алгоритмы дают ликвидность «в моменте» и действительно дают ее намного сильнее чем массы слабо подготовленных трейдеров. Но HFT не так просты как кажется, у них манименеджмент гораздо лучше, чем у частных трейдеров. Они поставщики «умной» ликвидности, а ту ликвидность на которой происходит переход с одного ценового уровня на другой дают частники — это их стопы)
Поскольку торговля на рынке — игра с нулевой суммой, то мы всегда зарабатываем на том, что кто-то теряет.
Заметим, что участники рынка могут и не ставить для себя целью прибыль, например, когда хеджируются.
Поэтому если кто-нибудь из нас сделал 100% за день (ну, допустим) на депозит в миллион, это не значит, что 10 трейдеров с депо по 100 тыс выбросились из окна :)

Поэтому я никогда не думаю о том, что кто-то там потерял :)
avatar

Vitka

Vitka, А еще, например, если бумага несколько лет растет, то там теоретически проигравших трейдеров нет, а есть недополучившие прибыль.
Шумовые трейдеры – планктон биржи, пища для китов. Интересная тема!
Тимофей, это «шум» давно научились измерять и теперь называют волатильностью. Даже индикаторы и фьючерсы есть на этот «шум», а грамотные трейдеры торгуют этот «шум» спокойно себе в плюс) Тех же Каленковича или Панду, являющихся маркетмейкерами на рынке «шума» спроси)
«когда большинство людей приходят к общему согласию, они, как правило, заблуждаются» (не помню кто сказал)
прочитал в какой-то книге по ТА. врезалось в память.
avatar

gap


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW