Информация
Блог им. Urwald
Почему биржа не отменит итоги экспирации.
- 24 апреля 2020, 17:16
- |
То что случилось на экспирации фьючерса на лайт не лезет ни в какие ворота и по человечески жаль всех пострадавших. Сейчас составляют коллективные иски и требуют пересмотреть цену сеттла. Почему я считаю, что биржа на это не пойдет. У каждого купившего фьючерс есть контрагент, его продавший. Когда нет встречного интереса, второй стороной выступает маркетмейкер по своему мандату от биржи.
Был огромный перекос в пользу лонгов, поэтому основным шортящим оказался именно маркетмейкер или профучастник. Естественно он не берет односторонние риски по позициям, он лишь поставляет ликвидность, поэтому весь шорт он зеркалит или хеджирует на бирже СМЕ. Соответственно ровно те бабки на которые влетели наши несчастные лонгисты, потерял и маркетос на бирже СМЕ. Спецом американцы его так обули или просто попался заодно, это не важно. Важно что он понес потери, оцениваемые в 1 миллиард рублей как и наши трейдеры.
Неспроста биржа сразу написала, что пересмотрит цену экспирации, если это сделает СМЕ ( думаю шли какие то переговоры), но этого не произошло. И все остальное, связанное с регламентом, планками и прочим уже не важно, так как цену на 30 000 контрактов по минус 36.7 баксов оплатил наш маркет мейкер бирже СМЕ. И на нашей бирже он просто возместит свои убытки, а вы нет.
А про индийскую биржу пример не корректный, может у них десяток контрактов и было, что они великодушно простили. А миллиард сумма серьезная.
Так что основной гнев правильно направить бы на идиотов из СМЕ, которые придумали новую нормальность, позволяющую переходить в отрицательную область.
А отрицательные ставки введенные ранее вас не насторожили?
И что Коровин пишет, что все бы прикрыли свои позиции вечером неправда, усреднялись бы до последнего.
фондовый кот Баюн
и покупателем на CME
в момент остановки торгов на нашем рынке
позиции физиков зафиксировали по 8,84
сам ММ находился в покупке на СМЕ по 8. 84, имея не прикрытый риск,
цена падает — у ММ растет огромный убыток
что ММ будет делать - крыться, продавать на СМЕ
по любым доступным ценам, как можно быстрей, что бы не нести убытков
правильно
Вот представьте ситуацию, цена 8.84, у нас планка. Рынок летит вниз, ММ с проскальзыванием «успевает» закрыть одну ногу на CME в сотни лотов по 8.5 или хуже. Цена долетает до 5, потом летит вверх и экспира на $10. На ФОРТСе его рассчитают по $10 а на CME он закрылся по 8,5.
Так что маркет в обоих контрактах сидит до экспиры, если он не дурак. Любые другие действия — направленные спекуляции.
цена экспирации 21.30 CL на ФОРТС = 8.84
так как на Мосбирже планка, и решение торгов дальнейших не
проводить, арбитраж умер
поэтому ММ и будет продавать на СМЕ, по любым доступным ценам,
что и произошло
Зачем маркету что-то продавать на CME, когда у него в 21.30 обе ноги гарантированно имеют одну цену и также гарантированно закроются по этой цене?
ПЛАНКА НА ФОРТСЕ никак не повлияла на цену экспирации, что и заложено спецификацией.
ММ стоял в шорт на CME и в лонг на фортсе до самой экспирации. Иначе он бы поимел неконтролируемый рыночный риск.
по идее можно посмотреть обьем сделок по - -37,63
сразу станет понятно кто кого обманывает
Во-первых, наш ММ для CME это копейки, на общий объём не повлияет особо.
Во-вторых, ММ никогда не будет «делать в рынке» для закрытия ноги на экспирации, потому что это не даёт ГАРАНТИЮ ИСПОЛНЕНИЯ по цене экспирации. На большом CL это могут быть только заявки TAS. Любое отклонение, даже на 0.1 = критические убытки.
Во-третьих, ММ хеджировался, вероятнее всего, контрактом QM на NYMEX или CL на ICE, имеющим идентичную спецификацию с нашим с аналогичной ценой исполнения и сидел там до экспирации, что даёт ГАРАНТИЮ ИСПОЛНЕНИЯ ПО ЦЕНЕ = ЦЕНЕ ФОРТС.
Так что никакие объёмы вам ничего не покажут.
в том то и дело что нет, — на ФОРТС 8.84
вот скажите
когда на ФОРТС торги закрыты, и может быть не откроются никогда
зачем ММ отсавлять позиции на NYMEX
наверное он их ликвидирует
в споре не рождается истина )
все могло произойти из за несогласованности между Мосбиржей и ММ
>когда на ФОРТС торги закрыты, и может быть не откроются никогда
>зачем ММ отсавлять позиции на NYMEX
Да потому что до 21.30 цена экспирации неизвестна и единственный способ избежать рыночного риска для ММ — держать вторую ногу. После 21.30 у ММ есть обе цены, вторая нога эксперировалась на CME по -37.63, первая нога рассчитается по такой же цене несмотря ни на какие планки и остановки торгов (по спецификации).
вот и посмотрим как судья решит,
по какой цене первую ногу рассчитать )
8.84 — справедливое решение
Вы всерьёз считаете, что они более достойная сторона в этом споре? Они более достойны, чем те, кто просто торговал согласно регламенту и выполнял сервисную функцию поставщика ликвидности?
P.S. Лондон, Дели — рассчитали по -37.63
Исаак де Пинто (1717–1787),
ставший одним из крупнейших инвесторов Ост- Индской компании
так описывал хорошо ему знакомую биржевую спекуляцию.
Постоянное быстрое повышение и понижение цены акций благодаря искусственно
изменявшимся спросу и предложению питали биржевую спекуляцию,
доводя ажиотаж до колоссальных размеров
эти движения заставляют многих людей вкладывать в это дело
свои деньги, с которыми они никогда бы в жизни не расстались ,
если бы не видели эти моментальные выгоды. -)
вот-вот.
некоторые вообще с телефона торгуют.
Слиться в ноль за день-это норма! Нет даже возражений...
А вот уйти в минус-эт уже беспредел)))
Буду жаловаться…
и покупателем на CME
представьте себе что вы ММ — что вы будете делать
в момент остановки торгов на нашем рынке
позиции физиков зафиксировали по 8,84
вы продали физикам
сами находитесь в покупке на СМЕ по 8. 84, у Вас не прикрытый риск
цена падает у вас растет убыток
что Вы будете делать — правильно, крыться — продавать на СМЕ
по любым доступным ценам, как можно быстрей, что бы не нести убытков
Маркет мог вообще не закрыть позиции ?
не мог — так как чистая позиция должна быть нулевая
ММ делает арбитраж и зарабатывает на этом свою копеечку
вот именно эта история и произошла
и ей воспользовались, обелетив физиков
по самой низкой цене
сразу станет понятно кто кого обманывает