Блог им. macroresearch

+25,8% чистой прибыли: НЛМК отчитался по МСФО за 2023 год

Финансовые результаты компании оказались в рамках наших ожиданий. Кроме того, с соответствующими поправками, динамика показателей в целом сопоставима с изменением у других металлургов – Северстали и ММК. 

Ключевой момент – дивиденды. НЛМК (второй после Северстали) решился на возобновление выплат. Пока только годовых. 

Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденд 25,43 руб. на акцию, общая сумма выплат 152 млрд руб. 

Компания не раскрыла в отчётности размер капитальных затрат, но сумма средств, которые могут быть направлены на дивиденды в любом случае ниже свободного денежного потока. 

В то же время совет директоров Северстали рекомендовал выплатить 160 млрд руб., при FCF за 2023 год в 120 млрд руб. Это может быть связано с тем, что у Северстали чистая денежная позиция почти в два раза больше, чем у НЛМК: 210 млрд руб. против 112 млрд руб.

Ожидаем, что НЛМК и Северсталь вернутся к практике выплаты квартальных дивидендов. По ММК мы настроены более скептично из-за высоких капитальных затрат. Тем не менее на этом фоне акции сталелитейных компаний становятся наиболее интересным выбором для инвесторов, которые хотят получать стабильные выплаты, причём на ежеквартальной основе. 

📍Подтверждаем рекомендацию «покупать» для бумаг НЛМК с целевой ценой 255 руб. #NLMK

 

Ключевые показатели НЛМК за 2023 год:

• Выручка: 933 млрд руб. (+3,6% г/г)

• Чистая прибыль: 209,4 млрд руб. (+25,8% г/г)

• EBITDA: 273,3 млрд руб. (+ 71% г/г)

• Маржинальность по EBITDA: 29,3% (+11,6 п.п.)

• Чистый долг/EBIDTA: -0,4х

• Чистый денежный поток от операционной деятельности: 210 млрд руб. (-13% г/г)

 

Не является инвестиционной рекомендацией.

 

#АлексейГоловинов

Аналитический Центр ПСБ

Больше инвестидей и актуальных комментариев об инвестициях и экономике в телеграм-канале ПСБ Аналитика t.me/macroresearch

  • обсудить на форуме:
  • НЛМК
★1

теги блога ПСБ Аналитика

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн