комментарии Дмитрий Демиденко на форуме

Доллар идет, куда глаза глядят

Дональд Трамп рискует поменять шило на мыло. Президент США хочет назначить такого председателя ФРС, который будет настаивать на снижении ставки по федеральным фондам. Он делает все возможное, чтобы нынешний глава центробанка не только оставил свой пост, но и ушел из состава FOMC. По иронии судьбы именно благодаря Джерому Пауэллу Федрезерв ослабил денежно-кредитную политику в декабре. А вероятнее всего, и в октябре. Его уход вычтет из состава Комитета сильного «голубя».

Протокол последнего в 2025 заседания FOMC показал не только раскол, о котором все знали, но и влияние Джерома Пауэлла. ФРС могла легко оставить ставки на прежнем уровне в декабре, если бы не председатель. 6 членов из 19 проголосовали против ослабления денежно-кредитной политики. Многие из оставшихся колебались. Часть из них отметила, что снижение стоимости заимствований могло быть неверно истолковано рынками. Как сигнал, что для Федрезерва инфляция больше не представляет интереса.

Дональд Трамп хочет назначить на пост председателя ФРС марионетку.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар попал под репрессии

Затишье перед бурей. Американский доллар провожает уходящий год в состоянии полного штиля. Однако внутреннее напряжение чувствуется кожей. 2026 вряд ли окажется спокойным. Чего только стоят потенциальные отмена тарифов Белого дома Верховным судом и увольнение члена FOMC Лизы Кук. Они создают на рынках неопределенность, главным источником которой в 2025 был президент США.

Дональду Трампу опять неймется. Он заявил, что Джером Пауэлл должен уйти в отставку. Он с удовольствием уволил бы председателя ФРС за то, что тот снизил ставки слишком поздно. Хозяин Белого дома якобы все еще может это сделать, но не станет. У главы центробанка и так мало времени – уже в мае срок его контракта истекает. Но американская администрация рассматривает возможность подачи судебного иска за некомпетентность при ремонте здания Федрезерва.

Подобного рода нападки президента имеют вполне конкретную цель. Джером Пауэлл по закону после ухода с должности председателя ФРС может остаться в составе FOMC. Дональду Трампу же нужно наполнить состав Комитета своими людьми – «голубями». Чем больше их будет, тем выше шансы агрессивного ослабления денежно-кредитной политики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар найдет в себе силы отыграться

Бойтесь своих желаний. Дональд Трамп мечтает о ставке по федеральным фондам на уровне 1%, слабом долларе и новых рекордах фондовых индексов. Для этого президент США намерен наполнить состав FOMC «голубями» во главе с новым председателем ФРС. Однако по факту титанические усилия хозяина Белого дома могут принести прямо противоположный результат.

Несмотря на то, что Федрезерв контролирует краткосрочные ставки, его действия и ожидания этих действий влияют на доходность казначейских облигаций. Именно от нее зависят затраты на обслуживание госдолга. Именно ее по 10-летним бумагам намеревался снизить до 3% Скотт Бессент во время вступления в должность министра финансов в рамках своей политики 3-3-3. Остальные две тройки касались нефти и экономического роста США.

Ожидания агрессивного снижения ставки по федеральным фондам в условиях сильной экономики могут привести к росту, а не к снижению доходности трежерис. Инвесторы будут напуганы рисками неконтролируемой инфляции, как это было в 1970-х. Тогда под давлением президента Ричарда Никсона глава ФРС Артур Бернс начал активно ослаблять денежно-кредитную политику. Это обернулось взлетом цен, а впоследствии – двойной рецессией экономики США.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Форекс под прицелом. ТОП-5 событий за неделю 29 декабря 2025 - 2 января 2026



Поможет ли протокол ФРС доллару?
Когда Банк Японии повысит ставки?
Куда катится экономика еврозоны?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 2 января 2026 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Протокол заседания ФРС, США
2. Протокол заседания Банка Японии
3. Деловая активность, Китай
4. Деловая активность, еврозона
5. Деловая активность, США

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пять стадий неизбежности для доллара

Доллар США в 2025-м потерял около 10% и направляется к худшей динамике за 8 лет. Удивительным, на первый взгляд, совпадением является, что 2017-й стал первым годом предыдущего президентского срока Дональда Трампа. На самом деле здесь есть закономерность. И тогда, и сейчас хозяин Белого дома не скрывал своего желания ослабить гринбэк, снизить ставки и переделать международную торговлю.

На таком фоне падение индекса USD является неизбежным. И как в любом неизбежном процессе, доллар прошел пять ключевых стадий. Первая, отрицание, началась в январе и продлилась до Дня освобождения Америки. Инвесторы перестали верить в счастливую звезду гринбэка, как они это делали после победы Дональда Трампа на выборах. Тогда считалось, что он вырастет благодаря разгону инфляции из-за тарифов. Это вынудит ФРС удерживать ставки и утопит EURUSD.

Затем в апреле последовал гнев. Пошлины на импорт оказались настолько масштабными, что к инвесторам пришло понимание – они более вредны для американской экономики, чем для остальных. Тарифы будут поглощаться компаниями США. В результате сброс доллара с рук приобрел лавинообразное движение.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар провалил пробы

Репетиция прошла плохо. Доллар США лишь незначительно вырос на фоне ускорения экономики Соединенных Штатов в третьем квартале до 4,3%, максимальной отметки за два года. Именно возрождение американской исключительности является главным риском для «медвежьего» прогноза по гринбэку на 2026. Однако его реакция на данные по ВВП показывает, что у страха глаза велики. Неужели «медведи» по EURUSD настолько безнадежны?

Потребители продолжают тратить, несмотря на их пессимизм в отношении экономики, недовольство высокими ценами и охлаждение рынка труда. Около 70% роста ВВП в третьем квартале было обусловлено инвестициями в искусственный интеллект и потребление американцев, особенно домохозяйств с высоким уровнем дохода.

Впрочем, Дональд Трамп предпочитает не вдаваться в подробности. Он объявил, что главный вклад в великолепные экономические показатели США внесли тарифы. Дальше ВВП будет еще лучше! И никакой инфляции! Более того, новый председатель ФРС станет снижать ставки и помогать фондовому рынку, а не разрушать его безо всякой причины. Кто с этим не согласен, не окажется у руля центробанка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар горит на ралли Санты

Евро будет расти! Так какой смысл ждать отката, если можно купить его по рынку? FOMO или страх упустить выгоду заставил EURUSD взлететь на фоне растущих как на дрожжах фондовых индексов США. Декабрь является сезонно сильным месяцем не только для них, но и для региональной валюты. Почему бы не воспользоваться этим козырем?

Снаряд два раза в одну воронку не попадает. Тем более трижды. С 1950 не было такого, чтобы S&P 500 пропустил ралли Санта-Клауса три раза подряд. Это случилось в 2023 и 2024. В 2025 рынок акций США настроен на стремительный рост, евро как валюта оптимистов следует за ним по пятам. Да, в течение года ходили слухи, что политика Белого дома, включая угрозы независимости ФРС, лишила американский доллар статуса актива-убежища. Однако на финише декабря все забыли про Дональда Трампа. Балом правит монетарная политика. Стоит ли удивляться взлету EURUSD?

Среднесрочные перспективы основной валютной пары выглядят однозначно «бычьими». Даже заявление Изабель Шнабель, что она якобы не говорила про необходимость повышения ставки по депозитам не помешало евро укрепиться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллару осторожность не помешает

Мир полон парадоксов. Финансовый мир – не исключение. Безработица может расти и за пределами рецессий, но когда она достигает четырехлетнего максимума в условиях работающей на всех цилиндрах экономики, это удивляет. Эксперты Bloomberg прогнозируют расширение ВВП США на 3,2% в третьем квартале, опережающий индикатор от ФРБ Атланты выдает еще большую цифру в 3,5%. Как на таком фоне EURUSD не падать?

Сильная экономика – сильная валюта. Мощь экономики США в 2025 парадоксальным, на первый взгляд, образом сочеталось с резким охлаждением рынка труда. Занятость сменила инфляцию в списке самых больших рисков для финансовых рынков в 2026. Инвесторы пропускают мимо ушей цифры по CPI. ФРС отдает предпочтение той стороне своего мандата, где находится рынок труда. Это не то, чтобы модно. Это вызывает страх. А люди боятся того, чего не понимают.

На самом деле все предельно ясно. Ранее считалось, что тарифы приведут к более высокой инфляции. По факту их взяли на себя американские компании, которые сокращают затраты. Одним из способов являются увольнения сотрудников. Другим фактором расхождения путей ВВП и рынка труда является искусственный интеллект и связанный с ним рост производительности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Форекс под прицелом. ТОП-5 событий за неделю 22-26 декабря 2025




Поможет ли экономика США доллару?
Почему «австралиец» — фаворит 2026?
Что случилось с иеной?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 26 декабря 2025 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. ВВП, США
2. Инфляция в Токио, Япония
3. Протокол заседания Резервного банка Австралии
4. Протокол заседания Банка Японии
5. ВВП, Канада

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евро не поверил своему счастью

Рынки устали продавать американский доллар. Они воспринимают плохие данные по экономике США как шум, который следует игнорировать. Оптимизм Кристин Лагард в отношении экономики еврозоны с повышением прогнозов ЕЦБ не становится катализатором ралли EURUSD. Слишком много негатива заложено в курсе гринбэка. Не пора бы ему подрасти, прежде чем снова упасть?

Снижением темпов роста американских потребительских цен до 2,7% и базовой инфляции до более чем четырехлетнего минимума в 2,6% стало громом среди ясного неба. Инвесторы приготовились продавать EURUSD на близких к прогнозам данным, а вместо этого пришлось покупать. Однако музыка на улице «быков» играла недолго. Рынок не стал принимать ноябрьский отчет BLS за чистую монету. Уж слишком много в нем было пробелов.

Не помог евро и ЕЦБ. Повышение прогнозов по ВВП еврозоны – это, конечно, хорошая новость. Однако Кристин Лагард ранее анонсировала этот шаг центробанка. При этом смещение сроков возвращения инфляции к таргету в 2% на 2028 заставило задуматься. Если в 2026-2027 потребительские цены будут не дотягивать до целевого ориентира, почему бы не снизить ставки? Тем более, что француженка отметила, что риски торгового характера продолжат оказывать давление на экономику валютного блока.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллару не нужно драмы

Что будет делать ФРС: держать или снижать ставки? Как быстро? И до какого уровня они в конечном итоге упадут? Вот три вопроса, которые волнуют финансовые рынки. Инвесторы ищут подсказки в данных по занятости и инфляции, в новостях о давлении Белого дома на центробанк. Наконец, в выступлениях чиновников FOMC. Одно из них вновь заставило EURUSD прокатиться на американских горках.

Кристофер Уоллер, один из кандидатов на пост председателя ФРС, накануне встречи с Дональдом Трампом заявил, что текущие ставки слишком высоки. Они негативно влияют на рынок труда. Необходимо ослабить денежно-кредитную политику до нейтрального уровня, который не разгоняет и не сдерживает экономику. Он находится приблизительно на 100 б.п ниже текущих отметок.

Речь идет о четырех актах монетарной экспансии, хотя срочный рынок ожидает двух в 2026, а в последних прогнозах FOMC фигурирует лишь один. Неудивительно, что после таких «голубиных» комментариев авторитетного чиновника ФРС доходность казначейских облигаций США упала, а атака «медведей» по EURUSD захлебнулась.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар сыграл на эмоциях

У страха глаза велики. Когда инвесторы увидели взлет безработицы в США до четырехлетнего пика в 4,6% и сокращение октябрьской занятости на 105 тыс, они ринулись продавать американский доллар. Рынки как обычно выстрелили и только потом начали разбираться. EURUSD впервые с конца сентября коснулась отметки 1,18, однако затем камнем рухнула вниз. Несмотря на печальную, на первый взгляд, статистику, ФРС вряд ли станет снижать ставку по федеральным фондам до марта.

Октябрьский провал связан с отложенным эффектом увольнения федеральных служащих. Без него занятость увеличилась на 52 тыс. Ее среднемесячный рост осенью ускорился до 75 тыс с летних +13 тыс. Взлет безработицы до 4,6% — тревожный сигнал, однако эта цифра приблизительно соответствует прогнозу FOMC на конец 2025.

ФРС не станет форсировать события. Срочный рынок не изменил своих показаний. Он продолжает оценивать шансы снижения ставки по федеральным фондам в январе как 1 к 4, в марте – как 1 к 2. Деривативы прогнозируют два акта монетарной экспансии в 2026, столько же, сколько было до отчета от BLS о занятости за октябрь-ноябрь. Неудивительно, что после первоначального взлета EURUSD вернулась на исходные позиции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар накажет за ошибки

На ошибках учатся. На Forex на ошибках зарабатывают. В 2025 гринбэк вступал в качестве фаворита. Инвесторы были уверены, что тарифы Дональда Трампа замедлят экономический рост за рубежом, ускорят американскую инфляцию и вынудят ФРС удерживать ставки на высоком уровне. Итог – падение индекса USD на 10% в первом полугодии. Рынки переменили свои взгляды. Они начали считать, что пошлины замедлят ВВП США и заставят Федрезерв снижать ставки. По факту доллар до декабря выглядел хорошо.

Главной ошибкой второго полугодия стало игнорирование искусственного интеллекта и рекордов фондового рынка США. Первый привел к росту производительности, вторые – к увеличению потребительских расходов разбогатевших на рынке акций американцев. Такая комбинация разогнала ВВП и позволила «медведям» по EURUSD сопротивляться до последнего.

В 2026 доллар США вступает уже в ином качестве. Аутсайдера. Считается, что ФРС во главе с человеком Белого дома будет агрессивно снижать ставки, ЕЦБ же цикл монетарной экспансии закончил. Если американская экономика приятно удивит, а приток капитала на рынки акций Соединенных Штатов не угаснет, то эти факторы будут приводить лишь к временному укреплению гринбэка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар борется со ставками

У нас должна быть самая низкая ставка в мире! На уровне 1% и ниже. Дональд Трамп вновь взялся за старое, что напомнило инвесторам об уязвимых позициях доллара США. Консенсус-прогноз экспертов Bloomberg предполагает снижение индекса USD на 3% в 2026. По мнению Deutsche Bank, у ФРС есть место для снижения ставок, поэтому американская валюта будет слабеть. Впрочем, пока EURUSD консолидируется в ожиданиях статистики по рынку труда.

Напротив, у ЕЦБ места для ослабления денежно-кредитной политики не осталось. Так думают опрошенные Bloomberg специалисты. 60% респондентов уверены, что ставка по депозитам скорее повысится, чем понизится. Это существенно больше, чем в предыдущем опросе. Тогда около трети экспертов отдавали предпочтение монетарной рестрикции. В целом консенсус-прогноз свидетельствует, что до 2027 стоимость заимствований останется на отметке 2%. Если так, то судьба EURUSD целиком и полностью в руках США.

На курс доллар будут влиять как монетарные, так и немонетарные факторы. Включая намерение Дональда Трампа бороться с высокими ставками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Форекс под прицелом. ТОП-5 событий за неделю 15-19 декабря 2025


По какому пути пойдут центробанки?
Поможет ли экономика евро?
Расставит ли все точки над i рынок труда?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 19 декабря 2025 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Рынок труда, США
2. Заседание Банка Японии
3. Заседание Банка Англии
4. Заседание ЕЦБ
5. Деловая активность, еврозона

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар отбросил сомнения

Не так страшен черт, как его малевали. ФРС оказалась куда менее «ястребиной», чем предполагалось, а расширение баланса воспринимается чуть ли не как потеря независимости. Вкупе с рассказанными Джеромом Пауэллом страшилками о рынке труда и самым быстрым ростом заявок на пособие по безработице со времен пандемии, это позволило EURUSD выполнить оба таргета по лонгам на 1,17 и 1,175. Что дальше?

В преддверии декабрьского заседания FOMC многие чиновники выражали серьезное беспокойство по поводу инфляции. Рынок ожидал чуть ли не пять инакомыслящих-«ястребов», по факту получил двоих. Остальные не решились. Если они этого не сделали сейчас, сделают ли в 2026? Инвесторы сомневаются.

ФРС вернулась к расширению баланса. В течение последних четырех лет, за исключением перерыва из-за краха Silicon Valley Bank в начале 2023 года, он неизменно сокращался. Покупка облигаций на $40 млрд в месяц будет оказывать давление на доходность трежерис. Казначейство может не беспокоится по поводу сигналов долгового рынка, что оно тратит слишком много денег. Это хорошо для ВВП в краткосрочной перспективе, но плохо для инфляции в долгосрочной.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар растит «ястребов»

Бей врага его же оружием. Пока использующий принцип «разделяй и властвуй» Дональд Трамп критикует ФРС, Джером Пауэлл растит инакомыслящих. Если в октябре против снижения ставки проголосовал один член FOMC, то в декабре – уже двое. При этом 6 из 19 членов Комитета в прогнозах на 2025 показали 4%. То есть еще четверо «ястребов» не имели права голоса.

Дональд Трамп заявил, что снижение ставки по федеральным фондам на 25 б.п было довольно скромным. Это число можно было бы удвоить. По меньшей мере, удвоить. Однако послание Джерома Пауэллу президенту и своему будущему преемнику показало, что ослаблять денежно-кредитную политику будет сложнее чем кажется.

Председатель дал ясно понять, что ФРС находится в хорошем положении, чтобы подождать и посмотреть, а ставки в настоящее время вошли в диапазон нейтральных, которые не стимулируют и не сдерживают экономику. Это означает, что планка для их снижения высока.

7 из 19 чиновников FOMC не видят ни одного акта монетарной экспансии в 2026, еще четверо проголосовали за один.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар идет в последний бой

Третьим разом — добрым часом. ФРС собирается в третий раз снизить ставку по федеральным фондам в 2025, и опять трейдеры ожидают укрепления доллара США. В сентябре и октябре EURUSD упала в ответ на ослабление денежно-кредитной политики благодаря реализации принципа «покупай слух, продавай факт» и «ястребиным» комментариям Джерома Пауэлла. История повторяется?

Срочный рынок на 88% уверен в снижении ставок по итогам заседания FOMC 9-10 декабря, однако добиться компромисса председателю ФРС будет неимоверно сложно. По меньшей мере, пятеро из двенадцати голосующих членов Комитета выражали серьезное беспокойство по поводу инфляции. Goldman Sachs ожидает, что на этот раз будет трое инакомыслящих: двое выступят против резки стоимости заимствований, один – за ее снижение на 50 б.п.

Инвесторы рассчитывают на «ястребиный» срез. Однако Джерому Пауэллу окажется непросто говорить о паузе, ведь до января у ФРС будет гораздо больше, чем сейчас – данные об инфляции и занятости за декабрь. Однако укрепление доллара США возможно и по другому каналу. В обновленных прогнозах FOMC может фигурировать лишь один акт монетарной экспансии, как и в сентябре. Срочный рынок повысил шансы такого исхода с 18% до Дня благодарения до текущих 38%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар подпишет мировую

Американские горки EURUSD накануне заседания FOMC стали своеобразной репетицией предстоящего спектакля. Евро раздали очень сильный козырь, но его розыгрыш не привел к обновлению декабрьских максимумов. Инвесторы всерьез опасаются «ястребиной» риторики Джерома Пауэлла. Которая, по сути, пугать не должна. Очень скоро у ФРС появится новый председатель.

Спич члена Управляющего совета Изабель Шнабель стал приятным сюрпризом для EURUSD. Немка чувствует себя комфортно с рыночными ожиданиями повышения ставки по депозитам. Пусть стоимость заимствований находится на уровнях, уместных некоторый период времени. Однако разгон европейской экономики под влиянием роста потребительской активности, инвестиций в бизнес и государственных расходов на оборону и инфраструктуру вынудит ЕЦБ ужесточать денежно-кредитную политику.

После таких слов авторитетного чиновника срочный рынок уронил шансы снижения ставки по депозитам к середине 2026 с 40% до 10%. Напротив, вероятность ее повышения к концу следующего года подскочила до 1 к 3, а доходность 10-летних облигаций Германии выросла до максимальных уровней с марта. Это позволило «быкам» по EURUSD организовать атаку и продвинутся на север. Но музыка на улице покупателей играла недолго.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евро залез в чужую шкуру

Дурной пример заразителен. Вслед за указывающим ФРС что делать Дональдом Трампом, нападки на центробанк начали европейские лидеры. Эммануэль Макрон заявил, что ЕЦБ должен начать мысль по-другому и скорректировать денежно-кредитную политику. Инфляция не может быть единственной целью, нужно обращать внимание на экономический рост и занятость. Вкупе с «голубиной» риторикой членов Управляющего совета, это охладило пыл «быков» по EURUSD и заставило евро сделать шаг назад. Надолго ли?

Говорить о том, что мы находимся в удобном положении в неудобном мире, глупо. Неопределенность ослабла, но остается высокой. Так что нельзя исключать снижения ставки по депозитам. Несмотря на то, что рынки уверены в окончании цикла монетарной экспансии. Фиксированным может быть только одно – таргет ЕЦБ по инфляции в 2%, все остальное способно измениться. Такое мнение высказал глава Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало. Они с Эммануэлем Макроном, как будто сговорились, критикуя Европейский центробанк. Неужели в Париже все плохо, и страна нуждается в стимулах?

Авто-репост. Читать в блоге >>>