Привет, смартлаб!
Посмотрел я тут внимательно свежую отчётность Сбера за 1 полугодие 2026 года по РСБУ. На первый взгляд — фасад монументальный, космос. Чистая прибыль вплотную подползает к триллиону рублей (995,3 млрд руб., +20,4% г/г). Логично, что толпа радуется, а лонгусты уже потирают руки в ожидании рекордных дивов.
Но вы меня знаете, я люблю копаться в деталях под капотом. Если открыть именно июньские цифры и очистить их от праздничного хайпа, вылезают очень неприятные дисбалансы. Греф, конечно, гений, но против физики и жесткой ДКП не попрёшь. Вот вам 5 неочевидных косяков из отчёта, которые сформируют серьёзное давление на показатели следующего 2027 года.
Для удобства набросал экспресс-карту развилок, а ниже распишу всё подробно.
Главные дисбалансы в РСБУ Сбера за 1П2026
| Показатель | Что видит толпа (внешний позитив) | Что на самом деле (скрытый риск на 2027 год) |
| Комиссионные доходы (ЧКД) | Рост в июне на 14,7% г/г. Всё отлично. | Очищенный от бумажных фокусов рост за 6 месяцев — всего 1,2%. |
Авто-репост. Читать в блоге >>>
