комментарии Константин Дубровин на форуме

В презентации к ЦФА есть проноз на 2025 выручка 9,9 ЧП — 0,8

Цифры «Инарктики»: от малька до 60 тысяч тонн. Разбор.

Многие видят цель компании — 60 000 тонн товарного лосося в год. Но давайте посмотрим, что скрывается за этой цифрой с точки зрения простой математики аквакультуры.
Спойлер: главный вопрос не в садках, а в мальке.

Вот 3 ключевых вывода:

1️⃣ Главный лимит — не садки, а малёк
Для стабильного вылова 60 000 тонн потрошёной рыбы (HOG) нужно каждый год запускать в воду ~21,8 млн штук смолта. Это с учётом того, что через 2 года из-за смертности (~28%) и потрошения (минус 15% веса) до товара дойдёт только половина.

2️⃣ Рекордный 2025-й — это только полпути
В 2025 году компания запустила 10,7 млн мальков — это абсолютный рекорд и для «Инарктики», и для всей РФ. Рост на 40% за год — мощно. Но до целевых 21,8 млн — ровно в два раза.

3️⃣ Мощности подтягиваются, но задача амбициозная
Собственные заводы компании (Кондопога — 6 млн, новый в Мурманской области — 10 млн) в сумме уже дают потенциал для покрытия этой потребности. Вопрос в том, как быстро удастся выйти на их полную загрузку и наладить биологику без сбоев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

в прошлом марте лосось в метро стоил 2300 а сейчас 1600 -30% от цены…
а выручка упала -22% — позитив? Не думаю.

Забавно

что 10 марта подняли с дочек дивидендов 434 млн
))))
получается — база для дивидендов 0,78 рубля на акцию есть

Прогноз по МСФО на 2025 год (выручка 20 млрд руб., чистая прибыль 2,0 млрд руб., дивиденд 9,0 руб. на акцию).

что основное.
допэмиссия прошла. деньги от неё поступили в пао и ушли как безпроцентыне займы к дочкам.

Император, немного приблизились к адекватным ценам? Но, еще еще очень далеки от них.

Piliph, а как вы определяете адекватность цены?

интересный момент...
На биржевом размещении ЕвроТранса в 2023г.
ЕБИТДА, валовая и чистая прибыль Евротранса были в 2 раза ниже текущих ...
а...

Ремора,
ставка если что вырасла в 3 реза… и потому стоимость актива упала

Константин Дубровин, есть ощущение что у кого то отжимают лишнее..
высокие дивиденды и высокая закредитованость.
ставка снижается = снижает...

Ремора, я не виу что у них высокая задолженность
активы 103 лярда
долги на 70 лярдов
прибыль чистая по 5 лярдов в год
финансовые расходы 7 лярдов
и финансовые расходы — будут снижаться вместе со ставкой
за 10 лет рассчитаются со своей ипотекой
и будет у них 12 лярдов в год при капитализации 18 лярдов
в принципе живой бизнес.
я так понимаю риска как в обувиросии у них нет типо солярка более ликвидна чем тапочки
если б они сократили дивиденды до 10% годовых и побыстрее либо гасили долг либо наращавали б собственный капитал, то я б даже купил бы
почему они платят такие дивиденды — хз. может реально долг — защита от рейдерства. такое бывает
никт оне заходет брать компанию с 100 лярдами долгов. все хотят чистинькую и пушистую
потому сегежа никому не нужна тут так же

Константин Дубровин, да нет вроде нормально открывается и с телефона и с компа… :)
я интересуюсь многими инструментами и акциями и облигами...

Ремора, я не погружался в отчетосноть но по технике ниже 130 — норм цена.
а что с евротрансом не так
обычный прекуп
купил -продал на 10% дороже…
понес каеи то расходы получил свою 2-3% и всё
в принципе так жить можно
а что с ним не так?

Константин Дубровин, тут все зависит от того с чем сравнивать… :)
например возьмите созвучную компашку — ЕВРОТРАНС, там показатели в прогре...

Ремора, ваша ссылка доступна только вам )) это инвестидея типо таргетированая реклама… то что вам интересно то вам и предлагают

а еще в 2023 году пао европейскя электротехника говорила об амбициозных планах занять длю в 50 лярдов от рынка вертикального тарнспорты ( это около 25%)
путь будет это цель на 10 лет и не 50 а 25 лярдов
с той же рентабильностью 10%
х5 выручки
и х3 приыбли
Это утроение ЧП за 10 лет и капитализация при пи на е 6 будет капитализация будет оеоло 25 лярдов
Европейская электротехника — это компания органического роста а не переоценки з за непропорциональногго роста прибыли

Константин Дубровин, а какой таргет по ней у Вас?

Avatar, на какой срок?
по 30 рублей я частично выйду — точно.
оставлю от текущей позиции 30% и забуду .
если это случится в 3-5 лет буду доволен
так то полная рентабильност mbydtcnbwbq будет 16-18% годовых

Вот график выручки
нанем видно что 4вартал за частую всегда лучше тертьего, но не всегда лучше второго
я прикидываю выручку за 4 квартал 2025 года 2,85-2,9 лярда
и того за весь 2025 будет 8,6 лярда
с другой стороны рентабильность за 9 месяцев была 28,8 — врят ли чт то координально изменится ( хотя средняя чистая рентабильность 10 от 9 до 11%)
Получится ЧП за 2025 год составит 0,80 лярда до 1,0 лярда +-
дальше так же Дивиденды — 45% — 0,73 рцбл\ ев вуймию — выплатили уже 0,25 летом выплатят еще 0,5 рубля
Див дохоность составит по году — 7,5%
а в пятницу еще ставку снизят до 15 — вообще все рванет

Константин Дубровин, а то с т она такая дорогая? Отчёт насколько хороший ждёте?

Avatar, ну как дорогая
если вязть отчет за 9 месяцев то там
выручка +23% ЧП +54%
преносим это на весь 2025 год
выручка 8,54 ЧП 1,1
капитализация сейчас 5,2
p/e= 4.7
p/s 0.63
Прибыль на акцию где то 2 рубля
дивиденды 45% от ЧП — получается 0,9-1,1рубля в год
в июне вам еще заплатят 0,6-0,8 рубля на акцию...
див доходность за год — около 10%
при этом есть плюсы
— выручка растет быстрее инфляции
— чп растет быстрее выручки
-дивиденды платятся стабильно
Что еще надо то?
посомтрим на отчет за 2025 год…

Что такое происходит? Каково тем, кто закупилсч на максимуме? 😱

Avatar, да отчет у них за 2025 год будет хороший. когдавышел за 9 месяцев — там уже ясно было и такие же свечки по +10%… ну видимос кто то прочитал отчет и решил пораньше купить. Посмотрите что было 1 декабря 2025. отчет вышел в 12-30 а рокета началась с 07-00

Что за пролив в акциях? Кто что знает?

Император, чисто по технике заканчиваетсякоррекция к движению от 149 до 179

я правильно понимаю что владельцы остатков на брокерских счетах начинают потихоньку сами их размещать на lqdt?

Альтернативный взгляд на Рубль сквозь призму м2/ЗВР
Когда то нам говорил Степан, что 

У падения рубля — нет дна! С.демура

 С тех пор прошло не так много времени и дно нашлось...
Называется оно отношение — монетарная граница обесценивания рубля ( или currency boar — в иностранной литературе)
Выражено отношением денежной массы м2 к ЗВР
Наглядно это выглядит так.


Что мы видем на графике:
1. за исключением моментов панического оттока капитала 1998-2014-2022  курс рубля всегда колебался ниже графика отношения м2/звр
2. Средний дисконт курса рубля к м2/звр в районе 30%
3. Если посчитать стандартное отклонение — то валютный коридор на текущий момент  имеет границы от 76,7 до 131,7
4. Средний  курс рубля с учетом среднего дисконта — составляет 104 рубля
5. За последний год темп прироста денежной массы сократились с пиковых +26% в год до 9,7%
6. За тот же год темп прироста ЗВР вырос от околонулевых до +34% г/г ( спасибо золоту за это)

Выводы: 
В текущей реальности при текущем соотношении м2/звр  говорить о серьезных перспективах укрепления рубля сложно ( мы находимся на нижней границе монетарного курса рубля),  но и ослабление выше 105 ₽/$  маловероятно 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Константин Дубровин, мне Абрау ещё нравится тем что они владеют землями и отелями на перспективной курортной территории, рынок пока эти пере...

Император, при капитализации 15 лярдов все земли и отели ну максмиум 2 лярда а приносят они оокло 15% выручки ( не прибыли даже) а прибыли и того мнеьше