Михаил Каширский, Пьянов же сказал, что макс прибыль 400, а не 500-650 как у Вас.
ПО вашей моделе целевая получется ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ
Я конечно...
((...))),
Спасибо за отзыв, и рад, что повеселил вас. Но если серьезно, по пунктам:
1) Первый квартал — очень хороший, возможно 400 — заниженная оценка. Это мое допущение, а не оценка Пьянова.
2) Что плохого в отрицательной целевой, Если акция сейчас выше целевой? Нижняя граница диапазона оценки такая.
3) Доля префов не меняется, меняется доля прибыли, приходящаяся на фиксированную долю префов. Прибыль же меняется, меняется и доля. Насколько я в курсе, у ВТБ нет фикисрованного размера дивов на префы.
4) Кто вам сказал, что для банков надо использовать именно ROE? И что смешного в P/E? У меня за плечами банковское образование и 30 лет опыта в корп фине. Я могу вам ответственно заявить, что ROE хуже P/E, особенно для банков.
5) Да, допки отсутствуют в прямом смысле. Это сделано для упрощения. Допки «за кадром» учтены в требованиях к доп. капиталу на сумму убытков прошлого года.
