комментарии GOLDEXROBOT на форуме

ЗПИФ и альтернативные инвестиции: как инвестору вписать их в портфель

ЗПИФы и вообще «альтернативы» в портфеле частного инвестора — тема, вокруг которой до сих пор много мифов и мало нормальной методологии. Чаще всего это выглядит так: кто‑то показывает презентацию с IRR 30–35% годовых, словом «реальные активы» и красивыми фотографиями — и дальше решение принимается на эмоциях, а не через разбор модели и риска.

В колонке на РБК Компании разбираем, как на самом деле вписывать ЗПИФы и другие альтернативные стратегии в портфель частного и HNWI‑инвестора:

• почему классическое «60/40» уже не работает в старом виде;

• какое место могут занимать ЗПИФы и закрытые фонды в структуре портфеля (в цифрах, а не абстрактно);

• по каким признакам отсекать «фонды под продукт» и на что смотреть в презентации: активы, договоры, деньги, стресс‑сценарии, команда.

Отдельно — практический чек‑лист вопросов к УК, который можно приложить к любой презентации закрытого фонда, чтобы понять, за что вы реально получаете премию за неликвидность, а где вам просто продают красивую историю.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1»: вход от 1 млн, 7 лет горизонт, опционы и потенциальный выход на биржу

Продолжаем публикацию серии «Как устроен ЗПИФ комбинированный “Золотоматы-1”». Во втором материале Евгений Городилов, генеральный директор АО «Голдекс Ритейл», отвечает на вопросы инвесторов по базовым параметрам фонда: с каких сумм имеет смысл заходить, на какой реальный срок фиксируется капитал и какие заложены сценарии ликвидности — от частичной продажи паев до опционов на выкуп и перспективы биржевого обращения после набора 265 млн руб.

Фонд изначально структурирован как семилетний инструмент с минимальным входом от 1 млн руб., квартальными выплатами дохода и несколькими «вехами» по выходу, но без возможности «забрать деньги в любой момент» — это принципиально долгосрочная история с фиксированными правилами. Материал построен на живых диалогах с инвесторами и помогает быстро понять, насколько такая конструкция вписывается в вашу стратегию по аллокации капитала и толерантность к риску.

Тем, кто рассматривает закрытые фонды как инструмент для участия в инфраструктурных проектах, будет полезно детально посмотреть, как устроен ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1» и связанный с ним опционный контур выкупа инвестиционных паев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

GOLDEXROBOT: рекорд по скупке золота и рост базы для ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1»

По итогам апреля–мая 2026 года сеть роботизированных пунктов приема золота GOLDEXROBOT обновила рекорд: в апреле через автоматы было выкуплено 6,3 кг золота (+10,5% к марту, +129% к апрелю 2025), в мае объемы скупки удвоились к прошлому году, сумма выплат клиентам выросла на 211%, а число сделок — на 61%. 

Прибыль сети за первые пять месяцев 2026 года почти в 3,5 раза превысила результат за тот же период 2025 года, а клиентский поток увеличился как минимум на 187% — более 2 000 клиентов за апрель–май против 696 год назад, при этом около трети — повторные клиенты.

Институциональный контур роста обеспечивает ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1»: в фонд уже привлечено 174,4 млн руб. из целевых 265 млн, суммарный объем заявок превышает размер фонда, а в числе инвесторов — УК «Восток‑Запад» с портфелем 30+ млрд руб. На фоне этого оператор сети, АО «Голдекс Ритейл», усиливает отраслевой статус: компания вступила в Союз золотопромышленников России, параллельно развивает продуктовую линейку (пилоты с банками по продаже инвестиционных монет, линейка слитков 1–50 г) и расширяет сеть — новые точки в ТРЦ «Парк Хаус» (Казань), «Авиапарк» (Москва) и подготовка флагманского формата в Пензе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЗПИФы с реальными активами: почему инвесторы выбирают инфраструктуру вместо “бумаг”

Инвесторы все чаще уходят из «бумаги» в реальные активы – недвижимость, оборудование, инфраструктуру. В новой колонке на РБК Компании разбираем, почему это происходит именно сейчас: как изменился риск/доходность классического фондового рынка, за счет чего закрытые фонды с реальными активами дают премию и где проходит граница между здравым смыслом и погоней за «альтернативами».

В статье говорим о том, как частному и HNWI‑инвестору смотреть на ЗПИФы с реальными активами: как на конкретный набор активов, договоров и денежных потоков, которые нужно разбирать по слоям – от юридической структуры до стресс‑сценариев модели. (А не как на чудесную «коробку с 30–35% годовых»).

Для нас это тема не теоретическая: вместе с УК «Финстар Капитал» уже два месяца работает ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1», который инвестирует в сеть роботизированных устройств по скупке ювелирного золота у населения – золотоматы, оператором которых выступает как раз АО «Голдекс Ритейл». 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

УК «Восток‑Запад» стала инвестором ЗПИФ комбинированного «Золотоматы‑1»

В ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1» зашла УК «Восток‑Запад» — управляющая компания, которая уже больше 10 лет работает с ПИФами и ЗПИФами и управляет линейкой фондов для квалифицированных инвесторов. Об этом пишут «Ведомости».

Участие профигрока в капитале фонда — это сигнал, что стратегия прошла их внутреннюю оценку и что к кейсу роботизированной скупки золота через сеть GOLDEXROBOT есть интерес не только у частных квалов, но и у управляющих компаний.

Сам фонд под управлением УК «Финстар Капитал» создан под развитие сети из 45 золотоматов Custody Bot 3.0: оборудование покупает ЗПИФ, сдает в аренду АО «Голдекс Ритейл», оператор зарабатывает на скупке ювелирного золота и делится частью операционной прибыли с фондом. За счет этого инструмент ближе к инфраструктурной/рентной истории, чем к классическим «бумажным» продуктам на золото, а целевая доходность по базовому сценарию заявлена на уровне порядка 30–35% годовых в виде IRR по совокупному денежному потоку за 7 лет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«30–35% годовых» в ЗПИФах: где заканчивается маркетинг

ЗПИФы с реальными активами сейчас в каждом втором питче: «30–35% годовых», горизонт 5–7 лет, «железо» в виде недвижимости или оборудования – все как мы любим. Но эта доходность бизнеса живет только в модели: стоит подрезать выручку, поднять CAPEX/OPEX и сдвинуть ввод объектов, и IRR очень быстро превращается в однозначные значения, а NPV – в отрицательную.

В колонке на РБК разбираем, как частному квалу подходить к таким презентациям: какие вопросы задавать по активам, договорной базе и кэш‑флоу, зачем смотреть не только базовый, но и стресс‑сценарий, и как трезво оценивать риск/доходность ЗПИФов с реальными активами. Ровно этот подход мы используем и при работе над  ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1», который инвестирует в реальный парк оборудования GOLDEXROBOT и зарабатывает на арендной модели плюс доле в прибыли оператора.

Если интересно посмотреть на ЗПИФ не с презентации, а с точки зрения цифр, стресс‑сценариев и реального риска, пишите в личку на Смарт‑Лабе – пришлем материалы по ЗПИФ комбинированному «Золотоматы‑1» и разбор, как он вписывается в портфель квал‑инвестора.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фиат против золота

Золото в рублях за последние годы обогнало депозиты и многие «классические» способы сохранить капитал и фактически заняло место защитного ядра портфелей у части частных инвесторов из РФ. Сейчас цену металла двигают пересечение геополитики, политики центробанков и структурного дефицита физического золота при активных закупках регуляторов.

При этом золото не стало «новым долларом»: расчеты по‑прежнему остаются в фиате, а металл все больше работает как инструмент долгосрочного накопления. Логичная конфигурация — до 10–15% капитала в золоте с горизонтом 3–5 лет через фонды, ОМС и физику, с осознанием рисков и волатильности.

Отдельный пласт — инфраструктура вокруг металла. ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1» для квалов: фонд заходит в сеть золотоматов – роботизированных точек скупки ювелирного золота и завязан на операционный поток, а не только на котировку унции. 

Полная версия материала — здесь: Как меняется логика сбережений: копим в граммах золота и через ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1»: 45 автоматов на золоте вместо «бумажного» золота

Когда мне пишут про наш ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1», самый частый вопрос: «Это вообще что за зверь – фонд на золотоматах?»

По факту это закрытый фонд для квалифицированных инвесторов, который покупает 45 роботизированных автоматов Custody Bot 3.0 примерно на 265 млн ₽ и сдает их в аренду оператору сети – АО «Голдекс ритейл». Автоматы стоят в ТЦ и ювелирных магазинах, скупают ювелирное и инвестиционное золото у населения по рыночной цене и за пару минут отправляют деньги продавцу на карту.

Оператор зарабатывает на марже между ценой скупки и ценой реализации золота, а 50% этого дохода по договору направляется в фонд и становится доходом пайщиков. При этом сами золотоматы юридически принадлежат фонду, а не оператору, что отделяет операционные риски бизнеса от активов инвесторов.

В базовом сценарии модель дает IRR порядка 30,7–36,5% годовых на горизонте до 7 лет, а ликвидность организована через опционы на выкуп паев: поквартальный частичный выход примерно с 9‑го месяца, финальный опцион около 4‑го года и обязательный выкуп оставшейся доли позже.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему золото не "старая" история, а самый горячий тренд 2026

Кирилл Харыбин,
руководитель направления по работе с инвесторами, Голдекс.

В колонке для РБК Компании я разбирал, почему золото в 2026 году выглядит как один из немногих устойчивых бычьих трендов: в рублях за 2019–2025 годы золото (физическое/биржевое) дало около +295%, при том что вклады — ~115%, недвижимость — ~63%, а индекс МосБиржи за этот период в отрицательной зоне. 

Параллельно центробанки уже третий год подряд покупают свыше 1 000 тонн золота в год (против ~473 тонн в среднем за 2010–2021), Россия довела долю золота в резервах до 32,9% и суммарный золотой запас превысил 200 млрд долларов, а внутри страны в 2025‑м частные инвесторы купили рекордные 35,5 тонн слитков и монет. Общий спрос составил 72 тонны, оборот по золоту на Мосбирже вырос до 318 тонн и 2,952 трлн руб при участии около 150 000 частных инвесторов.

Как частный кейс в этой макроистории можно смотреть на модель Голдекс Ритейл: сеть роботизированных пунктов скупки ювелирного золота GOLDEXROBOT (Custody Bot 3.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЗПИФ комбинированный «Золотоматы-1»: практический гайд для квал-инвестора (от первой заявки до кэша)

 

Если вам интересен инфраструктурный инструмент с реальным операционным кэшфлоу, но не хватает «инструкции с земли» – мы написали подробный материал про ЗПИФ комбинированный «Золотоматы-1».

Разбираем весь процесс: подтверждение статуса квал-инвестора, пакет документов (инвестдекларация, модель, договоры аренды/поставки/опциона), принятие решения и оплата паев с минимальным взносом от 1 млн рублей.

Показываем, когда фонд начинает генерировать положительный денежный поток (после запуска 45 золотоматов в 2026 году), с какого месяца возможны первые выплаты и как устроена система опционов и обязательного выкупа паев.

Читать полную статью на нашем сайте: Путь инвестора: от первого вопроса до первой выплаты

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото вместо налички: почему розничный рынок золота до сих пор ничей

Я Дмитрий Плущевский, основатель Goldex. Больше семи лет развиваю розничный рынок золота и сеть автоматов по скупке/продаже металла.

Недавно был на секции по золоту на форуме Мосбиржи. По итогам по горячим следам написал статью для РБК. Здесь — кратко делюсь впечатлениями.

На сцене — биржа, ЦБ, крупный банк, недропользователь, перевозчик. Все говорят про «развитие рынка», но по факту речь опять про экспорт и крупных игроков.

Обычный человек внутри страны, который держит деньги дома и хочет купить немного золота, в этой картине почти не существует. При этом у «глубинного» частника по‑прежнему лежат десятки миллиардов долларов кэша — по оценке ЦБ, речь почти о 100 млрд. Но простого решения «купил пару граммов — при необходимости так же легко продал» у него нет: для биржи и банков розничное золото — побочный продукт, а не приоритет. На этом фоне Банк России продолжает цикл смягчения: недавно ключевая ставка была снова снижена на 0,5 п.п. до 14,5% годовых — следом за ней вниз ползут и доходности по депозитам, так что вопрос «чем дополнять наличные и вклады» становится для частника еще более актуальным.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

GOLDEXROBOT: первый квартал 2026 года выше модельных планов

GOLDEXROBOT: первый квартал 2026 года выше модельных планов

GOLDEXROBOT подвел итоги 1 квартала 2026 года по сети золотоматов — это чисто операционный отчет по бизнесу, ЗПИФ «Золотоматы‑1» здесь пока только фоном как будущий бенефициар роста.

В базовой модели на один аппарат заложено 160 г выкупленного металла в месяц. Факт марта — в среднем 240 г на точку, сеть работает выше плана по всей действующей выборке.

25 аппаратов в марте выкупили 6 кг золота и 4 кг серебра, провели около 1 500 сделок для 1 000 клиентов при среднем чеке 6,1 г.

Отдельные локации (Саратов, Ижевск и др.) выходят на объемы порядка 800 г в месяц на аппарат, что дает существенно более высокую годовую доходность по конкретным точкам по сравнению с консервативной моделью.

Около 40% совокупной доходности сети формируется за счет пяти наиболее эффективных точек — выбор места и работа с локальной аудиторией критичны.

Главный драйвер квартала — маркетинг: переразметка гео, донастройка Директа, работа с блогерами. Характерный пример — Ростов‑на‑Дону: после перезапуска маркетинга объем скупки вырос на 221%, и точка вышла на план и выше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Goldex и ЗПИФ «Золотоматы‑1»: как инвестор зарабатывает на сети золотоматов

Мы – Goldex. Уже несколько лет развиваем в России розничный рынок золота и сеть золотоматов Custody Bot 3.0: это автоматы по скупке ювелирных изделий из золота и серебра у населения, на стыке финтеха, оценки драгметаллов и офлайн‑инфраструктуры.

Совместно с ООО УК «Финстар Капитал» запущен закрытый паевой инвестиционный фонд комбинированный «Золотоматы‑1» на 265 млн ₽ под покупку 45 золотоматов и лицензий на ПО с последующей передачей их в аренду АО «Голдекс Ритейл».

Инвестор через пай получает не «бумагу про золото», а долю в прибыли операционного бизнеса: фонд владеет оборудованием, сдает его в аренду оператору, оператор зарабатывает на скупке ювелирки у населения, операционная прибыль делится пополам, а доля фонда раз в квартал распределяется между пайщиками пропорционально их участию.

Юридическим собственником золотоматов и лицензий в течение всего срока жизни фонда является сам ЗПИФ; Goldex Retail арендует этот имущественный комплекс и отвечает за локации, трафик, объемы скупки и маржинальность сети.

Авто-репост. Читать в блоге >>>