комментарии FINARS на форуме

  1. Логотип Сегежа Групп
    Деревянное смузи от Сегежи. Разбор интервью с IR Сегежи

    Деревянное смузи от Сегежи. Разбор интервью с IR Сегежи

    Недавно вышло интересное интервью с IR Сегежи Еленой Романовой у Вредного Инвестора. Сделал большой разбор этого интервью + дополнил данными из их годового отчета за 2022 г.

    Кратко

    Позиция Сегежы — осторожный оптимизм. Текущий приоритет — поддержание активов и погашение долга, далее — инвестиции, направленные на снижение себестоимости (модернизация мощностей), затем — развитие бизнеса (постройка новых заводов). Все проекты развития остаются в планах на будущее, но в 2023 стоп на все. Дивиденды не видят смысла сейчас платить.

    Длинно

    Общая ситуация и показатели
    Деревянное смузи от Сегежи. Разбор интервью с IR Сегежи
    (Отчет компании за 2022 г.)

    • За 12М’22 выручка выросла на 15% г/г, до 107 млрд руб.
    • Доходы в значительной степени зависят от экспорта (72%), в 2022 шла адаптация к новым рынкам — перенаправили объемы в Китай, Турцию, Египет, Сербию, СА и тд. Причина: санкции ЕС, которые блокируют импорт всей продукции из РФ в ЕС
    • В 21 году было 2 больших М&А. Плюсы — рост лесосеки и рост производства пиломатериалов, рост EBITDA планировался до р40 млрд в 2022. Минусы — сильно вырос долг, т.к. на покупку этих двух активов потратили примерно р40 млрд.


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип ГМК Норникель
    ГМК Норникель. Резюме интервью с IR ГМК
    Приятно получать новые знания, особенно когда ими делятся интересные люди. Посмотрел интервью с IR ГМК Норникель у Вредного Инвестора (https://www.youtube.com/live/q-tXM1h0OrE?feature=share).

    Ниже резюме того, что я почерпнул из беседы, надеюсь, что это будет также интересно и полезно и вам.
    • В большей степени рост выручки в 2020-2021 связан с ростом цен на ключевую продукцию компании — это никель, палладий, медь и платина (факты по отчёту 2П22: падение выручки в рублях на -26% — снижения объемов продаж и затоваривание складов из-за проблем с логистикой)
    • Компания совсем не выглядит закредитованной (чистый долг порядка 2, а ND/EBITA = 1,1)
    • Курс рубля к $ на +-1% даёт эффект +-60млн EBITDA (отмечу, что за 2 полугодие 2022 EBITDA упала на 32%, а маржинальность чуть ниже 50%)
    • Электромобили, особенно в Китае, это уже некий тренд. Китай близок к 30% всего объема продаж электромобилей (в т.ч. гибридные и все НЕ ДВС), Европа в целом 20%, США около 10%. Т.е. все только разгоняется.


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: