комментарии Андрей Аперов на форуме

Уже делал развернутый анализ по Алросе (брал в декабре 22 на малую долю от портфеля) здесь на форуме неделю-две назад, собственно после него и сдал бумагу. Армагедонить не буду, но времена не очень хорошие ждут Алросу и основным драйвером на текущем этапе здесь может выступать только девальвация рубля. Рынок алмазов замер и признаков роста не наблюдается. Возможно во втором полугодии — после отчетности за 3 квартал 2024, можно будет посмотреть как АЛРОСА смогла адаптироваться к санкциям. Но сейчас нас ждет очень плохой отчет за 4-й квартал 2023 — либо с мизерной прибылью, что кстати неплохо, а то и вовсе убыток. Спасет ситуацию и позволит заплатить дивиденды успешный 3-й квартал 2023 с большой разовой закупкой от индусов. Добавьте сюда смертельное комбо: госкомпания с менеджментом с неоднозначной репутацией и огромные капексы…посмотрите внимательно что делает Anglo American (владелец De Beers) — на фоне снижения цен на алмазы он начинает резать Capex, а что делает АЛРОСА? Рассказывает про инвестиции в миллиарды долларов, чтобы добывать еще больше камней, растущий спрос на которые в долгосроке под большим вопросом

АЛРОСА: исчезая с радаров..
В последнее время интерес к акциям Алросы потерялся от слова совсем — в списках у брокеров, телеграмм-каналах «на лонг» бумаг Алросы не наблюдается. Единственные кому интересны акции — маркетмейкеры с роботами и случайные спекулянты, решившие пошортить «потому, что искусственные алмазы всех убьют» или «Ангола кинет Алросу». Постараюсь разобраться, опираясь только на факты, используя подход «сверху-вниз». Итак, поехали.
Внешняя среда:
1) Рынок алмазов. Если открыть график IDEX (http://www.idexonline.com/diamond_prices_index)c марта 2022, можно ужаснуться, увидев отвесное падение индекса. Однако, если обратиться к средним ценам за гораздо больший промежуток времени, возьмем допустим 5 лет, то можем увидеть колебание индекса в пределах 120 — 130, т.е. разница с ткущим индексом, который приземлился на 110 и замер, составляет 10-15%. Важно понять, что когда начинают говорить про падение цен на алмазы, нужно учитывать следующий фактор — ДЕВАЛЬВАЦИЯ рубля. За 2023 год мы видим падение индекса — со 130 до 110, т.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Андрей Аперов, Так я и купил и докупаю
После объявления дивов: ожидаю котировки выше 80 руб. Ждал в конце прошлого года, но шортисты оказал...

Warlock75, выше 80… так вы, батенька, спекулянт )) Выше 80 сходить в течение года вполне может, но держать ее как инвестицию не советовал бы… Сам проведя deep-dive анализ, засомневался, стоит ли в ней мариновать пусть даже небольшую долю от портфеля…

Андрей Аперов, Пока нет отчетности за 4-й квартал, говорить о том, что будет печальной — для этого пока нет никаких предпосылок.
Спекулянты ...

Warlock75, Без обид, но если вы настоящий инвестор и уверены, что бумага имеет инвестиционный потенциал, то спекулянты, наоборот, создают для вас шикарную возможность купить привлекательный актив по еще более привлекательной цене. Так, например, было с НЛМК, когда я начал в конце прошлого года загружаться бумагой, начиная со 170 рублей, благодарив спекулянтов за то, что просаживали бумагу еще ниже, улучшая профиль доходности. Хотелось бы верить, что с Алросой происходит то же самое и спекулянты, ведясь на санкции и страшилки про Анголу, дают нам взять актив по интересной цене, но есть одно большое отличие от НЛМК — меня очень смущает качество менеджмента, а точнее его мотивация. И репутация… с НЛМК ты сидишь в лодке с Лисиным, а в случае с Алросой, ты в упряжке (без обид) с якутами и гос-вом… И вот сейчас эти разговоры про мегакапексы… все мы прекрасно понимаем, что такое огромные капексы в госкомпаниях… акционеры Газпрома не дадут соврать…

Андрей Аперов, Пока нет отчетности за 4-й квартал, говорить о том, что будет печальной — для этого пока нет никаких предпосылок.
Спекулянты ...

Warlock75, Для понимания: я сам держу небольшую долю в Алросе. Рассматриваю ее как хедж против девальвации.Но в последнее время сомневаюсь, что с точки зрения риск-профиль можно ее рассматривать как хедж. По поводу «нет никаких предпосылок» — вроде бы довольно детально описал те факторы, которые окажут негативный эффект на выручку в 4-м квартале. Выпадает 2 месяца продаж — 2 МЕСЯЦА. Не будет дохода от участия в дочках. Какие еще предпосылки нужны? В любом случае дождемся отчетности. Буду очень рад, если она будет хотя бы не с отрицательными цифрами по чистой прибыли.

Небольшой апдейт по ситуации с Катокой:http://www.idexonline.com/FullArticle?Id=49242
Особенно важно отметить, что в тексте нет упоминания о том, что кто-то бесплатно кому-то что-то отдает. Наоборот, в последнем предложении звучит фраза о том, что «consortium of Indian investors reportedly expressed an interest in acquiring Alrosa's share.» По-русски: группа индийских инвесторов выразила интерес к приобретению доли Алросы. Странно почему последнюю фразу никто не упоминает, когда рассказывают про Катоку в разных пабликах…

Всем привет. На чем летим?

Steve Stiffler, на пустых новостях с уже неактуальным сроком годности: Ангола…и бла-бла

Андрей Аперов, вниз давят, можно прикупить на этом немного

der_trei, давят вниз, потому что рубят эту историю про Анголу, которая началась не вчера, и которая может вывести 4.5 ярда из FCF, что-то в районе 7% от FCF, читай дивидендов. Оказывает ли это сильное влияние, решать вам. К слову, еще не ясно чем закончится эта история, а рынок уже это записал как потерю. В любом случае, это все помехи. Самое главное: цены на алмазы — а они нащупали дно еще в декабре и начали расти: + 6-10% (в зависимости от каратности). И конечно уровень капекса (читай уровень вывода денег из компании) — довольно большой планируется, но будет размазан на годы вперед. Так или иначе все негативное, что было, уже по третьему кругу включено в цену. Осталось дождаться отчетности.

По первым прикидкам из Сахастата — ожидаемые дивиденды за второе полугодие должны составить 6.7 рублей. Что ж, ждем официальных отчетов.

Конкретно кто-то может оценить эффект на выручку от выбытия катоки? А то постят эту новость уже который день, а как это реально скажется на цифрах компании и отчете никто сказать не в состоянии

По той же причине, почему Газпром никак ниже 160 не уйдёт.
Куча народа засела в этих бумагах много выше актуальной цены. Надеются на чудо. ...

Людвиг ван Биткоин, пока из отчетов компании никакого кризиса в компании нет, есть только одни разговоры и предположения. Да, цена на алмазы снизилась, но уже январь показал уровень роста в 10-15% от минимумов декабря в зависимости от каратности алмазов. Расскажу как все будет: рынок увидит отчетность и дивиденды и все забудут про эти разговоры о санкциях, искусственных алмазах и т.п.

Так забавно наблюдать на все это…в ноябре заходил в НЛМК, то же самое слышал: санкции, кризис в Китае, и т.д. и т.п. и что на выходе? Та же история будет тут)) уже БКС подтянулся)

Очень странные продажи с хорошими обьемами по вечерам в 21;00, 22:00. — кто стоит в шорт, будьте аккуратны, лучше фиксироваться после этих продаж. Очевидно, что кто-то пытается продавить цену и сделать это посильнее за небольшие деньги, чтобы утром заходить пониже и поплотнее

Андрей Аперов, уже сейчас понятно, что продажи Алки из за санкций упадут. И отрицать это нет смысла. Потому что все вместе лазейки не перекр...

SOrRos, никого никуда не зазываю, каждый пускай делает свою домашнюю работу сам. Я тоже еще раз повторюсь: смотрим отчет и динамику цен на алмазы.мало ли каки желания у De Beers

По поводу снижения продаж на рынках США и Европы: rapaport.com/press-releases/rapaport-warns-g7-leaders-of-russian-sanctions-loophole/
Что касается Антверпен vs India, пока вообще непонятно — от слова совсем, какая в итоге будет конфигурация и как это конкретно повлияет на продажи Алросы — все это настолько далеко и пока непонятно, что об этом говорить нет смысла. Это как говорить про электромобили vs нефть. Надо смотреть на отчетность Алросы и цены алмазов на рынках — все.Все остальное по большому счета мешура.

Андрей Аперов, Повторения ситуации с НЛМК не будет, потому что главным организатором ситуации с нлмк был и есть господин Лисин — владелец пр...

SOrRos, Есть конкретная фактура по информации с Лисиным и обменом? Для понимания: кейс Алросы с НЛМК я сравнил в контексте санкционных рисков. Про НЛМК разгоняли историю про санкции, на что я отвечал (форум НЛМК) следующее: никаких санкций не будет по причине лобби Vitkovice steel — собственно это и случилось: продлили permit на импорт слябов. Та же история будет здесь: алмазное сырье Алросы найдет своего потребителя безотносительно санкций. Основной риск в Алросе долгосрочный — рост спроса на искусственные алмазы, одним из крупнейших производителей которых является De Beers и куча китайских контор. Алросы на этом рынке нет. А по прогнозам Signet Jewelries (самый крупный ритейл продавец алмазов в США)- спрос на искусственные алмазы будет расти двузначными темпами. Моя ставка на Алросу подкреплена следующим: Внешние факторы: 1) Цены на алмазы уже возможно на локальном дне; 2) Все санкции уже в цене; Внутренние факторы: 1) у компании хорошая кэш vs долг позиция; 2)Нет оснований полагать, что при хорошем уровне нераспределенной прибыли, компания изменит дивидендную политику. Есть вопрос по уровню вывода денег из компании… описался… по уровню КАПЕКСОв, имел ввиду :) Они заметно раздулись за последний год Тут есть над чем подумать — нужно будет посмотреть отчет за весь год. Ну и еще один жирный плюс: акция не находится на радарах у брокеров и ритейла, а мы все знаем, что может произойти, если ситуация изменится

за второе полугодие ориентир по дивидендам в районе — 5.8 рублей.

Ждём здесь повторения ситуации аналогичной НЛМК — еще несколько месяцев назад никому не было интересно, а потом…

Коллеги, что у НЛМК в статье 2340 «Прочие доходы» «расходы» что это за статья?

sozidatel, судя по всему это доход от продажи ПГК и сортовых активов, а расходы скорее всего относится к пошлинам

Чего теперь жду от акций НЛМК после выхода новостиВсем привет!

Сегодня, как многие уже успели обратить внимание, вышла позитивная новость ...

Алексей Поляков, копать нужно глубже: дивиденды идут из нераспределенной прибыли — не стоит смотреть просто на кэш. По сути разница между суммой нераспределенной прибыли на начало года и на конец года и есть финрез компании — т.е. ее прибыль. И если посмотреть на финрез компании за 2021 год можно увидеть сумму нераспределенной прибыли на 31.12.2021 — 272 ярда, по итогам 6 месяцев 2023 г. — 730 ярдов, итого разница — 458 ярдов — это и есть прибыль, полученная за этот период с 01.01.2022 по 01.07.2023 год. Можете посчитать сколько дивидендов потенциально может заплатить НЛМК. Вопрос: захочет ли? В текущей ситуации наращивать капексы очень тяжело — не все оборудование доступно из-за санкций. Поэтому самый главный вопрос: каким образом эти деньги могут попасть к акционерам, не создавая соблазна у некоторых госплановцев-архаровцев? Для этого нужно понимать мотивацию текущего владельца