В ближайшие недели инфляция в США даст сюрприз вверх. Китай уже выдал CPI выше ожиданий, а исторически американский индекс движется синхронно. Сейчас рынок почти не закладывает этот сценарий, но вероятность — 100%, если смотреть на поведение за последние месяцы....Читать далее

Всё больше избирателей требуют объявить импичмент Трампу, в X обвиняя его в предательстве предвыборных обещаний — ровно так же, как ранее разочаровались в Зеленском, который обещал мир, но стал символом войны. Люди видят, что политики приходят к власти с одной риторикой, а потом быстро сливаются в систему, забывая про интересы тех, кто за них голосовал....Читать далее

«Без меня Трамп проиграл бы выборы… Какая неблагодарность», — написал Маск в соцсети X.
Илон реально влияет на повестку — через X (Twitter), медиа, обострение тем типа миграции, вакцинации, свободы слова и т.д. Он стал голосом определённой части электората — тех, кто чувствует, что их «давят сверху»....Читать далее

Мир входит в фазу, когда геополитика снова становится ключевым драйвером для рынков. События последних недель — от массированных украинских ударов по объектам вглубь России до обострений в Ормузском проливе — сигнализируют инвесторам: эра «только макро и ставки» заканчивается, уступая место старому доброму геополитическому риску....Читать далее

Проблема с этим отчетом — в несостыковке между сильной операционной динамикой и снижением прибыли, что подрывает уверенность инвесторов в качестве роста.
Прибыль просела на 16% — и это несмотря на рост премий на +22,6%. Формально объясняется “бумажным” убытком из-за переоценки валютных активов, но на рынке обычно такие убытки игнорировать не спешат, потому что они отражают волатильность и риски в структуре активов....Читать далее

На бумаге всё красиво: 49% доходности, крутые дивиденды, бурный рост комиссионки и амбициозный байбэк. Но если копнуть глубже, становится ясно: у бизнеса Т-Технологий появились трещины. Чистая процентная маржа падает второй квартал подряд, уже -0,4 п....Читать далее

На первый взгляд — печаль, особенно для тех, кто сидел в акциях ради дивидендной доходности. Но важно смотреть дальше: рынок уже давно принял реальность «нулевых дивов», так что шоков здесь не будет. Ключевой вопрос — не сколько платят сейчас, а смогут ли вообще начать снова....Читать далее

До недавнего времени казалось, что крепкий рубль — это либо результат высокой цены на нефть, либо что-то временное, связанное с внешней политикой. Но курс продолжает оставаться сильным, инфляция заметно замедлилась, и разговоров о необходимости срочной девальвации практически не слышно....Читать далее

ЗОЛОТО...
… намек для тех кто ищет совпадения!
Короче, суть в том, что администрация Трампа мутит тему с ослаблением доллара через так называемое «Соглашение Мар-а-Лаго». План был в том, чтобы надавить на союзников — типа «ребята, держите доллар слабым и покупайте наши трежерис (облигации), а мы вас прикроем....Читать далее

Что мы имеем? несмотря на жёсткую риторику и введение тарифов против Китая и других стран, дефицит продолжает расти. Это связано с тем, что импорт не сократился в достаточной мере, а экспорт страдает из-за ответных мер. Выходит, что торговая война с Китаем не приведет к желаемому балансу, а скорее увеличила стоимость товаров для американцев....Читать далее