Презентовали новую стратегию. Теперь она 3-летняя, раньше была 5-летняя. Основные цели:
▪️ Выручка в 2028 – 2,2 t₽. Удвоение за 3 года, тогда как раньше это занимало 5 лет
▪️ Среднегодовой темп роста выручки — 20%
▪️ EBITDA в 2028 – 8%, в 2025–2027 — не ниже 7% (7,4% по итогам 9 месяцев)...Читать далее

Нейтральный МСФО за Q3 25:
▪️ Выручка 2,2 t₽ (–8% г/г)
▪️ EBITDA 635 b₽ (–7% г/г)
▪️ Чистая прибыль 148 b₽ (год назад убыток 38 b₽)
По выручке и EBITDA компания отработала примерно на уровне 2 квартала. По чистой прибыли результат хуже — снижение на 56% к/к....Читать далее

Холдинг отчитался по РСБУ:
📍 Операционный доход 5,6 b₽ (-23% г/г)
📍 Чистый процентный доход 1,8 b₽ (без изменений г/г)
📍 Чистая прибыль 7,7 b₽ (-60% г/г)
📉 Почему просел операционный доход
▪️ Снижение процентов по лизинговым активам Европлана...Читать далее

Купили в ноябре ВТБ. Проанализируем свежие заявления Костина и пересчитаем потенциальный дивиденд.
👌 Подтверждён прогноз прибыли за 2025 год в 500 млрд. За 10 месяцев уже заработали 407 млрд. За 2026 ждут 650 млрд. Прогноз реален, т.к. в 2025 году у ВТБ очень низкий NIM (простыми словами, разница между средней ставкой по депозитам и кредитам)....Читать далее

Нейтральный отчёт по МСФО за Q3 2025:
▪️ Выручка 360 b₽ (+4% г/г)
▪️ EBITDA 142 b₽ (+7% г/г)
▪️ Чистая прибыль 83 b₽ (-2% г/г)
Отработали примерно на уровне второго квартала. Рост добычи и экспорта нефти компенсировался снижением экспорта нефтепродуктов и временными остановками мощностей из-за атак в сентябре....Читать далее

Слабый отчёт за Q3 25:
▪️ Выручка 23,5 b₽ (-15% г/г)
▪️ OIBDA 527 m₽ (падение в 7 раз г/г)
▪️ Чистый убыток 3,6 b₽ (-33% г/г)
📉 Почему падает выручка
▪️ Меньше продают основной продукции: пиломатериалов — на 7% г/г, упаковки — на 14% г/г...Читать далее

В середине недели рынок упал на выступлении Путина в Киргизии, а в пятницу вырос на новости об отставке Ермака. Однако волна оптимизма, которая вновь охватила рынок, на наш взгляд, необоснованна.
🧩 Ключевые препятствия переговоров
Если максимально упростить переговорный трек, остаются два фундаментальных блока:...Читать далее

Неплохой отчёт за квартал:
▪️ Выручка 8,1 b₽ (+50% г/г)
▪️ EBITDA 3,3 b₽ (+94% г/г)
▪️ Чистая прибыль 1,7 b₽ (х4 г/г)
▪️ Продажи 89 млн упаковок (+20% г/г)
Как и обещало руководство, в Q3 динамика продаж ускорилась. Среди драйверов опережающего рынка роста:...Читать далее

Они достаточно очевидны, но важно ещё раз напомнить, зачем инвестор держит акции. Часть факторов может реализоваться в любой момент, часть — постепенно в 2025–2026 годах.
📈 Три драйвера роста
▪️ Продолжение снижения ключевой ставки. Оно неизбежно — вопрос только в скорости....Читать далее

IMOEX снижается на 2% на фоне пресс-конференции президента. Рынок негативно воспринял следующие заявления:
▪️ Проектов мирного договора не было — лишь список вопросов для обсуждения.
▪️ США по ряду пунктов учитывают позицию Москвы, но по многим вопросам требуется серьёзный диалог....Читать далее