С 23 марта участились атаки на порты в Приморске и Усть-Луге. В Приморске загорелись резервуары с нефтепродуктами, в Усть-Луге повреждена портовая инфраструктура. Порт Приморска не работал несколько дней и возобновил работу 26 марта. Порт в Усть-Луге вернулся к работе только 7 апреля после почти двухнедельного простоя....Читать далее

В марте мы увидели снижение ключевой ставки на 0.5 пп и ждем ещё одно 24 апреля (скорее всего, также на 0.5 пп). Несмотря на это, доходности долгосрочных ОФЗ выросли на 30-40 бп, а цены снизились на 1,5-2,0%.
Такая динамика обусловлена структурой спроса и предложения на рынке ОФЗ....Читать далее

Потребительские расходы в целом растут, но динамика по категориям неоднородная.
Потребительские расходы в марте

• Общие потребительские расходы выросли на 8,5% г/г, до 7,5 трлн рублей, в том числе на 5,8% г/г выросли расходы на непродовольственные товары и на 6,0% г/г — расходы на продовольственные товары....Читать далее

В очередном еженедельном выпуске рассказываю о двух вещах:
1. События вокруг Ирана. Почему акции нефтяных компаний в США начали падать и что происходит в данный момент на уровне событий.
2. События на российском фондовом рынке: распродажа «голубых фишек», которая заметна по косвенным признакам....Читать далее

Если просто посмотреть на индекс, то мы недалеко от локальных максимумов, и, казалось бы, рынок в порядке. Но все, у кого в портфеле есть что-либо, кроме нефтегаза, заметили довольно сильное падение в марте: упали практически все ликвидные не нефтегазовые акции, кроме Сбера и ВТБ....Читать далее

С начала года акции Х5 снизились на 12% (без учета дивгэпа) против роста рынка на 2%. Одним из факторов давления стало смещение внимания инвесторов на экспортеров в связи с событиями на Ближнем Востоке. В этом посте поговорим по результаты компании за 2025 г....Читать далее

Золото традиционно считается защитным активом, в том числе от геополитических рисков. Однако после начала конфликта на Ближнем Востоке цены на драгоценный металл сначала резко выросли, а затем перешли к коррекции. В чем могут быть причины такой динамики?...Читать далее

Ранее мы писали о том, какая ситуация сложилась на рынке нефти из-за конфликта в Иране. Напомним, что с 1 марта был практически заблокирован Ормузский пролив, через который ранее проходило примерно 20,8 млн барр./сутки (мбс) нефти и нефтепродуктов (20% от всего объема предложения в мире), а также около 20% от мировой торговли СПГ....Читать далее

В этом выпуске поговорим о раскладе на ближайшие 3-4 недели:

• Будет спецоперация и TACO (Трамп говорит, что всего добился.)
• или это надолго, и тогда — мировая рецессия и вал инфляции.

Как будет, мы не знаем наверняка, поэтому главный совет — нужно зарабатывать на движении здесь и сейчас…...Читать далее