Ваши расчеты не позволяют корректно посчитать ни номинальную, ни реальную доходность.
Чтобы ее получить, правильнее исходить их того, что вся сумма была инвестирована в первый день.
В 2013 году вы купили акцию Сбера за среднюю цену 90. Сейчас акция стоит 300. Плюс около 170 рублей дивидендов.
Итого (без реинвеста) на вложенные 90 мы получили 470. Т.е. номинальная доходность около 13,5% годовых.
А реальная за вычетом инфляции 6%. А если считать с реинвестом (как и MCFTR), то реальная среднегодовая доходность Сбера за этот период будет вроде в районе 10%.
По MCFTR аналогично считаем. Допустим в 2013 вы «купили» этот индекс за среднюю цену 1700. Сейчас он 6200. Что дает номинальную среднегодовую доходность 10,5% и реальную 3%.
Получаем реальную среднегодовую доходность Сбера за этот период в 3 раза выше индекса полной доходности.
Расчеты навскидку, но порядок цифр отображают корректно.
Sloikin, денежная масса на счетах людей прирастает сильно быстрее, чем количество товаров и услуг, которые могут ее поглотить. И чем дольше ставка высокая, тем сильнее этот перекос.
И чем дольше держать высокую ставку, тем больнее в будущем будет ее снижать.
Снижать ставку уже сейчас нужно чтобы сокращать рост накоплений и активнее наращивать производственные мощности.
Очень оптимистичный прогноз роста чистой прибыли.
По моим прикидкам рост прибыли год к году скорее всего будет менее 10%.
И только в следующем году если им удастся сделать Г (последние приобретенные компании) конфетку, возможно рост прибыли будет двузначным. Но вряд ли им удастся так быстро наладить работу столь неэффективных компаний.
Ну вот как так то?
Пишите про 31% рост выручки Мать и дитя и говорите об органической природе этого роста, в то время как почти весь этот рост обусловлен поглощением Эксперта.
А потом озвучиваете потенциал роста выручки Хедхантера в текущем году в 25%, хотя даже менеджмент прогнозирует не более 8%.
Вы хоть немного в теме ситуации по компаниям, о которых пишите? Или это нейрописанина, которую никто даже не проверял?
А где это «Компания подчеркивает, что планирует погасить выкупленные акции. (отличная новость для инвесторов).»?
Напротив, менеджмент ушел от прямого ответа на вопрос о будущем этих акций. Они заявили, что будут гибкими в этом вопросе. Было лишь сказано, что они не будут учитывать их при распределении дивидендов. Но это не мешает использовать акции в будущем для программ мотивации и прочего подобного.
Проблема выкупа еще и в том, что менеджмент темнит относительного того, какое будущее ждет эти акции.
Они сказали, что не будут учитывать их при распределении дивов. Это позитив. Но они ушли от ответа о том, что будет с самими акциями.
А значит гасить их скорее всего не собираются. Боюсь это может быть выкуп для будущих программ мотивации.
Мне нравится компания, но я не инвестирую в бизнесы, где менеджмент не делится планами по таким важным вопросам как обратный выкуп почти на величину годовой прибыли.
В отношении Сбера у меня только один вопрос. Добирать его сейчас или ждать возможной реализации какого-либо негатива (доп налог, навес из-за обмена активов на акции Сбера) и купить на проливе.
По мат ожиданию правильнее брать сейчас. Но психологически проще переживать просадки если сам планируешь на этих просадках докупаться.
А почему морали не будет? Она тут весьма явно прослеживается. Брать нужно не то, что хайпит, а то, где бизнес выстраивается планомерно, грамотно и не вокруг одного человека.
Посмотрите на историческую динамику ебитды, операционной и чистой прибыли у х5 и Магнита. И сразу все станет понятно.
Даже сам Галицкий недоумевал от того, что акции Магнита так разогнали.
Пожалуй прошли те времена, когда сектор мог получать стабильный прирост трафика.
Людей больше не становится. И кушать они больше на начинают. Рост трафика сетей = потеря трафика рынков и мелких магазинов. А их и так уже мало осталось. Хотя в этом году волна закрытий ИПшников в теории еще может дать общий прирост для крупных ретейлеров. У нас на районе уже несколько мелких точек закрылось за последние месяцы.
Очень скоро рост показателей ретейлеров будет достигаться только через рост эффективности и новые направления, такие как готовая еда и прочее. Ну и разумеется инфляция. И для акционеров это наверное даже хорошо, так как есть вероятность заметного роста дивидендов при сохранении роста бизнеса темпами выше инфляции.
Дмитрий Корягин, расскажите об этом акционерам Магнита))
А еще лучше акционерам мвидео, ретейл бизнес которых 10 лет назад был железобетонным и надежным.
Банковский бизнес (особенно топ-1 банк страны с большим запасом по достаточности капитала) у нас в стране сильно надежнее ретейла. Хотя ситуация с ретейлом была бы заметно лучше, если бы ретейлеры не набирали столько долгов.
PivnoiBob, у сетевых компаний (да и некоторых энергосбытов) сейчас дивиденд низкий потому, что физики одурманились и не могут адекватно анализировать информацию. Не смотрят историю и то, какие длительные и глубокие откаты по показателям и котировкам бывают в сетевых компаниях после ралли. И часть компаний из сектора уже потихоньку начинает демонстрировать слом растущего тренда.
Не задумываются над тем, почему сейчас активно индексируют тарифы и что будет после.
Не осознают инвесторы и колоссальные риски, которые несут в себе префы Ленэнерго. И хотя вероятность реализации этих рисков не велика, их наступление может практически обнулись котировки префов и дивы по ним.
Вбухали сотни миллиардов в капекс и получили по результатам одного квартала опережение конкурента на пару процентов в самом бесполезном и неинформативном показателе.
Вот это результат! Ну теперь точно покупаю!
Не понимаю как автор уравнивает котировки дом рф и ВТБ к дивидендной доходности.
Дом рф — стабильно и динамично растущая компания, не имеющая при этом негативной истории длиной в несколько десятилетий.
ВТБ — исторически неэффективная компания, растущая в значительно части лишь за счет привлечения капитала через допки. Акционеры в ней исторически только страдали и теряли деньги 95% времени.
Дисконт ВТБ к любой другой нормальной компании должен находиться в районе 30-50%. Чтобы адекватный инвестор в таком сидел, он должен ожидать от нее радикально более высокой доходности, чем от от того же Сбера или ВТБ.
В общем-то вы правы. Покупая Сбер сейчас, мы покупаем деньги со скидкой около 20%. Причем не просто деньги, а работающий капитал с рентабельностью 22-23% годовых.
Т.е. ожидаемая долгосрочная доходность средств, направленных сейчас на покупку акций Сбера, составляет около 27-28% годовых.
И в отличии от многих других бизнесов, которые могут кануть в лету, рынок капитала никуда не денется. Людям и компания всегда нужен будет легкий способ разместить излишек средств в рост, и им же нужны будут деньги в долг для реализации чего-либо. И нужен будет посредник, который возьмет на себя все связанные с этим риски и сложности.
Но нельзя забывать о регуляторных рисках, которые в нашей стране особенно актуальны. Хотя Сбер здесь в каком-то смысле защищен. Если дополнительный налог на Транснефть рынок еще готов как-то переварить, то вот похожий финт с ТОП-1 акцией в портфелях инвесторов безвозвратно подорвет доверие ко всему фондовому рынку страны.
Вопрос в том, все ли M&A-сделки можно считать развитием?
M&A можно назвать развитием только если они проводятся с дисконтом и/или синергитически влияют на основной бизнес. Если сделка проходит по рыночной цене (или заметно дороже, как это бывает у гражданина, владеющего лентой и некоторыми другими активами) и не дает синергитического эффекта, то это не развитие, а просто реализация амбиций по захвату рынка любой ценой. И это в лучшем случае.
Именно это, на мой взгляд, мы наблюдаем как Ленте, так и в ЕМС. Мажору это выгодно, но как частный инвестор я вообще не вижу в этом ценности для себя.
Когда я покупаю акции компании, я хочу владеть долей именно этой компании, а не того сомнительного винегрета, который мажор будет собирать на этом юр лице.
Чтобы ее получить, правильнее исходить их того, что вся сумма была инвестирована в первый день.
В 2013 году вы купили акцию Сбера за среднюю цену 90. Сейчас акция стоит 300. Плюс около 170 рублей дивидендов.
Итого (без реинвеста) на вложенные 90 мы получили 470. Т.е. номинальная доходность около 13,5% годовых.
А реальная за вычетом инфляции 6%. А если считать с реинвестом (как и MCFTR), то реальная среднегодовая доходность Сбера за этот период будет вроде в районе 10%.
По MCFTR аналогично считаем. Допустим в 2013 вы «купили» этот индекс за среднюю цену 1700. Сейчас он 6200. Что дает номинальную среднегодовую доходность 10,5% и реальную 3%.
Получаем реальную среднегодовую доходность Сбера за этот период в 3 раза выше индекса полной доходности.
Расчеты навскидку, но порядок цифр отображают корректно.
И чем дольше держать высокую ставку, тем больнее в будущем будет ее снижать.
Снижать ставку уже сейчас нужно чтобы сокращать рост накоплений и активнее наращивать производственные мощности.
По моим прикидкам рост прибыли год к году скорее всего будет менее 10%.
И только в следующем году если им удастся сделать Г (последние приобретенные компании) конфетку, возможно рост прибыли будет двузначным. Но вряд ли им удастся так быстро наладить работу столь неэффективных компаний.
Пишите про 31% рост выручки Мать и дитя и говорите об органической природе этого роста, в то время как почти весь этот рост обусловлен поглощением Эксперта.
А потом озвучиваете потенциал роста выручки Хедхантера в текущем году в 25%, хотя даже менеджмент прогнозирует не более 8%.
Вы хоть немного в теме ситуации по компаниям, о которых пишите? Или это нейрописанина, которую никто даже не проверял?
Напротив, менеджмент ушел от прямого ответа на вопрос о будущем этих акций. Они заявили, что будут гибкими в этом вопросе. Было лишь сказано, что они не будут учитывать их при распределении дивидендов. Но это не мешает использовать акции в будущем для программ мотивации и прочего подобного.
Они сказали, что не будут учитывать их при распределении дивов. Это позитив. Но они ушли от ответа о том, что будет с самими акциями.
А значит гасить их скорее всего не собираются. Боюсь это может быть выкуп для будущих программ мотивации.
Мне нравится компания, но я не инвестирую в бизнесы, где менеджмент не делится планами по таким важным вопросам как обратный выкуп почти на величину годовой прибыли.
По мат ожиданию правильнее брать сейчас. Но психологически проще переживать просадки если сам планируешь на этих просадках докупаться.
Посмотрите на историческую динамику ебитды, операционной и чистой прибыли у х5 и Магнита. И сразу все станет понятно.
Даже сам Галицкий недоумевал от того, что акции Магнита так разогнали.
Людей больше не становится. И кушать они больше на начинают. Рост трафика сетей = потеря трафика рынков и мелких магазинов. А их и так уже мало осталось. Хотя в этом году волна закрытий ИПшников в теории еще может дать общий прирост для крупных ретейлеров. У нас на районе уже несколько мелких точек закрылось за последние месяцы.
Очень скоро рост показателей ретейлеров будет достигаться только через рост эффективности и новые направления, такие как готовая еда и прочее. Ну и разумеется инфляция. И для акционеров это наверное даже хорошо, так как есть вероятность заметного роста дивидендов при сохранении роста бизнеса темпами выше инфляции.
А еще лучше акционерам мвидео, ретейл бизнес которых 10 лет назад был железобетонным и надежным.
Банковский бизнес (особенно топ-1 банк страны с большим запасом по достаточности капитала) у нас в стране сильно надежнее ретейла. Хотя ситуация с ретейлом была бы заметно лучше, если бы ретейлеры не набирали столько долгов.
Не задумываются над тем, почему сейчас активно индексируют тарифы и что будет после.
Не осознают инвесторы и колоссальные риски, которые несут в себе префы Ленэнерго. И хотя вероятность реализации этих рисков не велика, их наступление может практически обнулись котировки префов и дивы по ним.
Вот это результат! Ну теперь точно покупаю!
Не понимаю как автор уравнивает котировки дом рф и ВТБ к дивидендной доходности.
Дом рф — стабильно и динамично растущая компания, не имеющая при этом негативной истории длиной в несколько десятилетий.
ВТБ — исторически неэффективная компания, растущая в значительно части лишь за счет привлечения капитала через допки. Акционеры в ней исторически только страдали и теряли деньги 95% времени.
Дисконт ВТБ к любой другой нормальной компании должен находиться в районе 30-50%. Чтобы адекватный инвестор в таком сидел, он должен ожидать от нее радикально более высокой доходности, чем от от того же Сбера или ВТБ.
В общем-то вы правы. Покупая Сбер сейчас, мы покупаем деньги со скидкой около 20%. Причем не просто деньги, а работающий капитал с рентабельностью 22-23% годовых.
Т.е. ожидаемая долгосрочная доходность средств, направленных сейчас на покупку акций Сбера, составляет около 27-28% годовых.
И в отличии от многих других бизнесов, которые могут кануть в лету, рынок капитала никуда не денется. Людям и компания всегда нужен будет легкий способ разместить излишек средств в рост, и им же нужны будут деньги в долг для реализации чего-либо. И нужен будет посредник, который возьмет на себя все связанные с этим риски и сложности.
Но нельзя забывать о регуляторных рисках, которые в нашей стране особенно актуальны. Хотя Сбер здесь в каком-то смысле защищен. Если дополнительный налог на Транснефть рынок еще готов как-то переварить, то вот похожий финт с ТОП-1 акцией в портфелях инвесторов безвозвратно подорвет доверие ко всему фондовому рынку страны.
M&A можно назвать развитием только если они проводятся с дисконтом и/или синергитически влияют на основной бизнес. Если сделка проходит по рыночной цене (или заметно дороже, как это бывает у гражданина, владеющего лентой и некоторыми другими активами) и не дает синергитического эффекта, то это не развитие, а просто реализация амбиций по захвату рынка любой ценой. И это в лучшем случае.
Именно это, на мой взгляд, мы наблюдаем как Ленте, так и в ЕМС. Мажору это выгодно, но как частный инвестор я вообще не вижу в этом ценности для себя.
Когда я покупаю акции компании, я хочу владеть долей именно этой компании, а не того сомнительного винегрета, который мажор будет собирать на этом юр лице.