Покупать облигации сейчас - выбрасывать деньги на ветер?
Пытаюсь сейчас присмотреть себе облигаций в диапазоне 3-4 года, хотел бы держать до погашения на ИИС-А. Более длинные не рассматриваю, потому что слишком непредсказуемо могут обернуться события в нашей стране. Для бОльшей уверенности, смотрю облигации без всяких амортизаций, с постоянным купоном и знакомым для меня эмитентом, чтобы не переживать из-за возможного дефолта «медоварни за Полярным кругом».
Сравниваю с банковским трёхлетним вкладом, например, таким:
Проценты по вклад без и с капитализацией
Брокерские приложение любят указывать эффективную доходность к погашению, причём не пишут об этом впрямую. Эффективная доходность к погашению подразумевает реинвестицию купонов в эту же облигацию. Просто пишут «доходность», а дальше сам догадайся, что это не простая доходность из категории «один раз купил, забыл, в конце получил тело + проценты». Поэтому всё надо перепроверять с калькулятором.
Кажется, что максимально корректно вклад без капитализации сравнить с доходностью к погашению, а вклад с капитализацией с эффективной доходности к погашению.
При сравнении отмечаю следующие моменты не в пользу облигаций:
- Сколько же надо купить облигаций, чтобы разовые купоны (7-15% годовых в зависимости от выпуска) были таких размеров, что на них можно купить ещё одну облигацию?
- Как дополнение к первому пункту, в отличие от вклада нельзя будет реинвестировать купон с точностью до копейки, в отличие от вклада. Поэтому «реальная» эффективная доходность будет ниже той, что вычисляется красивой формулой.
- В случае очередного апокалипсиса и необходимости в этот же момент забрать деньги, можно потерять больше при падении тела облигации, чем полученные купоны за период. В банковском вкладе свой стартовый вклад всегда можно полностью забрать, теряешь только «премию».
- Все доходность учитывают текущую цену облигаций, которая может меняться не в мою сторону в будущем. Во вкладе самой минимальной величиной для расчётов процента (до капитализации) будет первоначальная сумма.
- Часть доходностей отображается не до погашения, а до даты оферты, что может вводить в дополнительное заблуждение тех, кто не «в теме».
- Отсутствие налога на вклады, если доходы с них не превысят (Макс. КС за год)% * 1 млн.
Аргументы в пользу облигаций:
- Не все банки предлагают долгосрочный вклад, например, у ВТБ не увидел на сайте таких.
- У длинного банковского вклада с выгодным процентом, чаще всего встречается срок в три года. У облигаций, за счёт их большого количества, больше шансов найти подходящий по сроку погашения вариант.
- В спокойные времена можно забрать часть прибыли при продаже раньше погашений, зафиксировав «неполную прибыль».
Смотрю ОФЗ с погашением до 2.5-5 лет, в целом всё печально. В лидерах ОФЗ-ПК, которую на пике ставок кажется покупать бессмысленно, надо покупать такое в спокойное время для штормов, подобных текущему.
Корпоративные облигации, выбрал только те, у которых рейтинг от А:
Красной линией обозначил те, что дают эффективную доходность равную и выше банковского вклада из примера в начале в 16%. Не забываем про невозможность реинвестировать купоны с точностью до 100%, возможные налоги и волатильность цены облигаций.
Получается от облигаций на сроке в несколько лет можно получить столько же денег, сколько и в надёжном банке с защитой вклада от АСВ. Надёжные облигации в ближайшее время покупать просто бессмысленно при текущей политике? Акций рискованнее, но могут дать большую доходность, банковский вклад надёжнее при той же доходности.
Единственным плюсом облигации будет вычет от ИИС-А (и он не добавляет +13% к погашению, не забываем математику), но есть ограничение в 400 000 год, для бОльшей суммы вклад опять же подходит лучше по соотношению «надёжность-срок-прибыль».
Стоит ли открывать в таком случае длинный банковский вклад и фиксировать доходность в нём или надо рассмотреть облигации под другим углом? Надеяться на то, что ДКП через год резко поменяется на фоне светлого будущего? Есть ли у кого успешный опыт, когда длинный банковский вклад стал хорошим конкурентом фондового рынка?
Жду ваших мыслей и светлых идей в комментариях для обсуждения.
Подписывайтесь на мой канал, если негатив и фейлы в инвестициях это про вас. У меня и своего хватает и чужой раскопаю.
*Золотые облигации или замещённые.
Вклад на 3 года, на самом деле — это очень негибкий инструмент. При досрочном изъятии вклада вы теряете все проценты. У меня есть пара вкладов, открытых под ставку 9,1% — если их закрыть, я потеряю больше, чем заработаю, переложив эти вклады под более высокий процент. Придётся ждать окончания их срока. А облигации с таким же фиксированным купоном на ужесточении ДКП я бы давно продала с небольшим убытком и переложилась бы во флоатеры, отбив убыток довольно быстро.
И облигации я покупаю на ИИС, купоны приходят туда же без удержания НДФЛ. С процентов по вкладам за прошлый год придётся заплатить налог уже в конце ноября, а с купонов за прошлый год — только при закрытии ИИС, что случится не раньше, чем через два года, а то и позже. За этот год и вовсе платить не придётся, так как я планирую трансформировать свой старый ИИС-1 в ИИС-3 с освобождением прибыли до 30 млн. руб. от налога.
В общем, для разных жизненных ситуаций, размера капитала, склонности к риску и так далее могут быть выгодны разные варианты вложений или их комбинация.