😳Мечел отчитывается за год. Что не так?
Очередной металлург представил отчет по МСФО за 2023 год, а также опубликовал производственный отчет
Мечел:
MCap = ₽170 млрд
P/E = 7х
EV/EBITDA = 5х
Net Debt/EBITDA = 3х
🔹Финансовые итоги
— выручка: ₽406 млрд (-6%)
— EBITDA: ₽86 млрд (-25%)
— чистая прибыль: ₽22 млрд (-62%)
— чистый долг: ₽250 млрд (+8%)
🔹Производственные итоги
— добыча угля: 10,4 млн тонн (-8%)
— выплавка стали: 3,5 млн тонн (-2%)
Обыкновенные и привилегированные бумаги Мечела (MTLR и MTLRP) после отчета падают на 5%.
🚀 Мнение аналитиков МР
Как мы и предполагали,отчет не принес положительных новостей. Оказалось, что Мечел оценен даже дороже «коллег» из сектора черной металлургии.
Не оправдались и ожидания некоторых участников рынка, что Мечел то ли заработает баснословную прибыль и заплатит огромные дивиденды из-за роста угля австралийского бенчмарка, то ли разберется с долгами.
Ничего из этого не произошло. Долговая нагрузка компании остается высокой, а дивидендына привилегированные акции, вероятно, составят 10%к текущей цене, что в сравнении с той же Северсталью маловато.
Мы неспроста сомневаемся в выплате дивидендов. В прошлом году Мечел грубо нарушил принципы своей дивполитики,не заплатив в принципе. Допускаем, что в этом году ситуация может повториться с учетом высокой долговой нагрузки компании.
Исходя из этого,мы смотрим на акции компании негативно: качество актива под сомнением, но это никак не учтено в его оценке.
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
