Дивидендная корзина. Впечатляющее опережение рынка

Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.

В этом месяце список компаний следующий:

• Сургутнефтегаз-ап
• Северсталь
• Татнефть
• МТС
• ЛУКОЙЛ

Если при инвестировании вы делаете акцент именно на получении дивидендов, то каждый из этих эмитентов может стать достойной частью вашего портфеля. Ниже расскажем о каждом из них подробнее.

Главное

• Дивдоходность индекса МосБиржи снизилась до 9,1% на фоне роста рынка.

• Средняя дивдоходность корзины может составить более 16% благодаря ожидающемуся высокому разовому дивиденду от Сургутнефтегаза-ап.

• Корзина за последний месяц прибавила почти 5%, опередила рынок на 2 п.п. за месяц. Уверенное опережение на горизонте 6 месяцев на 17 п.п. и почти +80% за последний год, лучше рынка на 29 п.п.

В деталях

Дивидендная доходность рынка еще немного снизилась — теперь 9,1%. Дивидендная доходность отдельных бумаг и новости о выплате или невыплате дивидендов остаются одними из ключевых драйверов российского рынка акций. Вместе с тем наши текущие оценки указывают, что взвешенная дивидендная доходность российского рынка (индекс МосБиржи) на следующие 12 месяцев продолжает снижаться и достигла 9,1%. Это произошло в первую очередь вследствие недавнего роста рынка, а во вторую — в отсутствие новых сильных дивидендных индикаций от рыночных тяжеловесов.

Таким образом, дивидендная доходность рынка корректируется с максимальных уровней 2022–2023 гг. и стремится вернуться в исторический диапазон, хотя пока и является достаточно высокой.

Дивдоходность корзины выросла до 16,2% благодаря Северстали. Ожидаемая доходность дивидендной корзины из пяти самых высокодивидендных акций с приемлемой ликвидностью тем временем подросла до 16,2%. Причина — повышение дивидендных ожиданий от Северстали и большая уверенность в высоких выплатах у наших аналитиков по металлургии.

Неопределенность относительно динамики рубля в остаток года определяет сохранение привилегированных акций Сургутнефтегаза-ап в корзине. Хотя снова отмечаем, что в базовом сценарии эта 20%-ная доходность имеет одноразовую природу и обусловлена сильным ослаблением рубля в прошлом году. Тем не менее ожидаемая доходность корзины на уровне выше 16% является весьма высокой и привлекательной по историческим меркам.

Корзина за месяц выросла почти на 5%, устойчивое опережение рынка. За последний месяц корзина вновь показала себя сильной инвестиционной идеей и прибавила 4,5%, опередив индекс МосБиржи более чем на 2 п.п. Все ее компоненты, за исключением Татнефти, опередили рынок.

Наиболее сильно выросли привилегированные акции Сугрутнефтегаза на фоне ослабления рубля, а также бумаги МТС после значительного периода отставания от рынка. Стоит отметить, что опережение рынка остается устойчивым и нарастает в течение многих месяцев: за 3 месяца оно составило 6,5 п.п., а за 6 месяцев — более 17 п.п.

Плюс почти 80% за год. За последние 12 месяцев корзина прибавила почти 79%. С учетом дивидендов она опередила индекс МосБиржи полной доходности более чем на 20 п.п., а ценовой индекс — почти на 30 п.п. Это на редкость сильный результат по историческим меркам, который лишний раз подчеркивает, что российские частные инвесторы отдают предпочтение высоким и предсказуемым дивидендам в период высокой макронеопределенности и неуверенности относительно долгосрочных прогнозов.