Куда реинвестировать дивиденды и купоны

Один из ключевых моментов при инвестировании — правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а поступающие купоны и дивиденды принесут дополнительный доход. Реинвестирование прибыли в надежные акции может кратно увеличить капитал.

Мы проанализировали российский фондовый рынок и выделили фаворитов:

• Сбербанк-ао
• Транснефть-ап
• ФосАгро
• Северсталь
• TCS Group

Акции исторически показывают хороший рост и на горизонте нескольких лет могут не только увеличить размер портфеля, но и значительно обогнать инфляцию. Статья будет регулярно обновляться. Выбирайте перспективные инструменты для своих инвестиций.

Подробнее о текущей подборке

• Сбербанк-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 370 руб. / +36%

Ждем хороших дивидендов от Сбера за 2023 г. За 12 месяцев по РПБУ заработано 33,1 руб. потенциальных дивидендов на акцию, или 12% дивдоходности по текущим уровням, при выплате 50% чистой прибыли.

Глава Сбера Герман Греф отмечал, что рост прибыли продолжится в 2024–2025 гг. На фоне роста процентных ставок в экономике банк может чувствовать себя лучше сектора в целом благодаря исторически низкой стоимости фондирования.

• Транснефть-ап. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 200 000 руб. / +27%

В кейсе Транснефти ключевой драйвер — ожидаемый сплит акций в начале февраля. Сейчас бумаги являются самыми дорогими из наиболее ликвидных на российском рынке и доступны не каждому частному инвестору. При этом физлица формируют около 80% торгового оборота на рынке акций. После проведения сплита бумаги станут более доступными, ожидаем притока капитала в бумагу.

В долгосрочной перспективе акции Транснефти интересны как ставка на крупные и стабильные дивиденды. Бизнес компании стабильный и зрелый, а также, в отличие от нефтегазового сектора, слабо зависит от колебаний курса рубля. В ближайшие годы дивдоходность ожидается выше 10%.

• Магнит. Взгляд БКС: «Нейтральный». Цель на год 8600 руб. / +25%

Акции Магнита стали привлекательнее после решения совета директоров по дивидендам за 2022 г. — 412,13 руб. на акцию (6,6% дивдоходности). Компания вернулась к выплатам после почти 2-летнего перерыва. Решение позволяет рассчитывать на выплату дивидендов и в будущем. Дивдоходность на горизонте 12 месяцев может достигнуть 13–19%.

Из позитивных моментов стоит отметить, что компания выкупила почти 30% собственных акций с дисконтом у нерезидентов. Казначейский пакет может быть частично погашен, что позволило бы увеличить прибыль на акцию.

• Северсталь. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 2000 руб. / +25%

Северсталь — один из лидеров на внутреннем рынке с устойчивой маржой. В конце августа Северсталь выпустила финансовые результаты по МСФО, показав ожидаемое снижение прибыли на фоне падения цен на сталь год к году с высоких значений. При этом сталевар продемонстрировал высокую рентабельность 35% и отрицательный чистый долг.

2 февраля Северсталь опубликует финансовую отчетность по МСФО за 2023 г. — тогда же может появиться информация по дивидендам. Ранее глава компании Александр Шевелев отмечал, что совет директоров на ближайшем заседании может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2023 г.

• TCS Group. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 5400 руб./ +75%

В кейсе TCS Group важна высокая скорость роста бизнеса. По итогам III квартала 2023 г. количество активных пользователей увеличилось на 34% год к году (г/г), до 26 млн. Чистая прибыль выросла в 3,9 раза г/г, до 23,6 млрд руб. TCS Group быстро развивается и при этом показывает рентабельность выше средней по сектору — показатель ROE по итогам III квартала составил 37,8%.

Локально стоит учитывать возможность навеса предложения в акциях из-за редомициляции. В то же время в долгосрочной перспективе переезд в РФ позитивен для кейса TCS Group, так как позволит возобновить выплату дивидендов и минимизировать риски, связанные с иностранной пропиской.

Потенциал рынка акций

Российский рынок акций остается фундаментально недооцененным. Аналитики БКС ждут роста индекса МосБиржи до 4000 пунктов.

Замена части облигаций в портфеле на надежные акции позволит увеличить доходность. Балансировку можно начать с реинвестиций купонов по облигациям в акции. Но можно и сразу заменить часть облигаций на перспективные акции, чтобы увеличить активно «работающую» часть портфеля. Это же касается и реинвестиций дивидендов по уже имеющимся в портфеле акциям. Дивидендный портфель за прошедший год показал доходность существенно выше, чем можно было получить в облигациях — почти 68% за год.

Какие драйверы есть у российского рынка

• Сезон отчетности. С середины января начинается сезон отчетности на российском рынке, компании начали публиковать операционные результаты по итогам 2023 г. В феврале компании начнут раскрывать финансовые результаты за прошедший год, что может провоцировать сильные движения в отдельных акциях.

• Редомициляция. Большинство компаний с зарубежной регистрацией к текущему моменту объявили о планах провести редомициляцию. Переезд в РФ или дружественную юрисдикцию — позитивный момент в средне- и долгосрочной перспективе, так как позволяет возобновить выплату дивидендов. При этом в локально возможен навес предложения бумаг из внешнего контура.

• Выкуп акций у нерезидентов. Магнит выкупил акции у нерезидентов с дисконтом, по этой схеме может провести байбэк ЛУКОЙЛ или другие компании. Выкуп выгоден как для нерезидентов, которые могут получить хоть какие-то деньги, так и для оставшихся акционеров, поскольку компания получает возможность дешево купить свои акции. Новости по данному вопросу могут провоцировать сильные движения в бумагах.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией