🛒Х5 делится операционкой и выручкой. Стоит ли покупать ретейлеров?
Х5
МСар = ₽628 млрд
Р/Е = 9
🔹Главные результаты
Самое важное: выручка. Она превысила ₽3 трлн (+21%) в основном за счет роста выручки офлайн-продаж (+19%) и онлайн-розницы (+76%).
Драйверы роста офлайн-продаж — Пятерочка (+16%), Перекресток (+5%), Чижик (рост в 3 раза). Динамика сопоставимых продаж за 2023 составила +9,6%, в том числе +4,6% за счет роста трафика и +4,8% за счет роста среднего чека.
Х5 продолжает расширять собственную сеть магазинов. В марте первые «Пятерочки» открылись на Дальнем Востоке. Дискаунтеров «Чижик» стало больше на 983 магазина, их количество достигло 1,5 тыс. штук. В октябре открылись первые магазины в Сибири, и компания намерена укреплять позиции в регионе.
Компания активно поглощает мелких конкурентов. За минувший год Х5 приобрела розничную сеть «Амба», компанию «Тамерлан», включающую несколько сетей дискаунтеров, и сеть супермаркетов на юге России — компанию «Виктория Балтия» — для роста присутствия в Калининградской области.
Бумаги Х5 (FIVE) растут на 1%.
🚀Мнение аналитиков МР
Х5 остается лидером продуктового ретейла
Компания держит нос по ветру и делает упор на востребованные форматы розницы — магазины у дома и дискаунтеры. А параллельно — повышает эффективность “Перекрестков” и активно наращивает онлайн-продажи. На фоне дефицитного рынка труда и роста заработных плат ретейлеры остаются отличной ставкой на высокую продуктовую инфляцию.
Самый большой вопрос по Х5 сейчас — редомициляция. Идет она очень долго и тяжело, однако в долгосрочной перспективе это интересные бумаги для инвесторов.
При этом, так как Х5 — квазироссийская компания, возникает закономерный вопрос: а не случится ли «сценарий Qiwi»?Мы считаем, что такое развитие событий крайне маловероятно. Все активы ретейлера находятся в РФ.
И при этом акционеры не могут нормально управлять своим пакетом, поскольку головная компания зарегистрирована в Голландии, а сами они находятся под санкциями. Так что переезд в Россию выгоден всем: и миноритариям, и мажоритариям.
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
