Будет ли рост ключевой? Мы считаем, что нет

Внимание за ключевой ставкой превратилось в национальную забаву. Еще бы! Когда рост с 7,5% до 15% менее, чем за полгода и все, кто имеет хоть какие-то накопления превращаются в искателей (лучших условий по вкладам и надежных облигаций). Разбираемся, поднимут ли «ключ» и что влияет на это решение...

На связи Кот.Финанс, а это значит, что мы опять поговорим о выгодных инвестициях. Вообще, мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Наши подборки облигаций здесь. Но сегодня поговорим о высоком.

РБК опросил экспертов и большинство (22 из 31) ожидает, что ставку поднимут до 16%. Двое ждут роста до 15,5%, еще четверо ждут 17%. Вариант неизменности ключевой ставки – не популярен: только трое считают, что ставка останется 15%.

Вообще, спекуляций на тему ставки много. В одном авторитетном канале нашел даже кликбейтный заголовок про 18%, но это было для привлечения внимания. Зато эта ситуация отлично раскрывает тему, что «разговоры на тему ключа» становятся почти такими же, как о погоде в Лондоне – каждый готов поддержать беседу.

--------------------------------------------

Спонсор статьи — ⭐ Криптообменник 369change

--------------------------------------------

Мы тоже провели свой опрос, в нем приняли участие почти 500 подписчиков и результаты близки к мнению экспертов, что подчеркивает уровень осведомленности. Реально как в Лондоне о погоде теперь могут поддержать беседу.

А теперь давайте пробежимся по опережающим индикаторам и послушаем не только слова экспертов, которых никто не видел, но и людей, которые молча ставят миллоины денег на свое мнение.

Опережающие индикаторы

Инфляция

Давайте вспомним, с чего все начиналось. Центральному банку было важно сдержать инфляцию. И она действительно невероятно высокая: квартиры, машины, стройматериалы – все выросла в 2 и более раз не смотря на то, импортное оно, или отечественное. Но Росстат то этого не показывает, у них подешевело мясо кур.

И посмотрите на график инфляции и ключевой: между ними очень сильная разница. Спред между инфляцией и ставкой еще никогда (с момента введения ключевой ставки) не был таким большим.

Рубль

Вторая причина роста КС был рост курса доллара. Пришлось даже привлекать президента к решению вопроса. На графике отметил 2 последних заседания по ставке. И рубль послушно снижается. Так точно ли нужно очередное повышение?

ОФЗ

А что думают профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые в зависимости от ожидания изменения ставок хеджируют свои позиции? Зачастую, держатели рынка ОФЗ это банки

Кривая доходности ОФЗ превратилась в почти прямую на отрезке от 2 лет. Т.е. ОФЗ не верит в то, что ставка 15% и выше продержится долго.

Зато вчера посыпался 2-3 эшелон в облигациях.

Выводы

В целом, ситуация неоднозначная: то, с чем изначально боролся ЦБ – под контролем: инфляция 2024 года будет считаться от высокой базы 2023 (все уже выросло), доллар скорректировался. ОФЗ, как индикатор – ожидает скорее стабилизацию ставок, чем рост. К слову, сейчас доходность государственных облигаций на том же уровне, как до последнего повышения (13%).

Мы – в меньшинстве, считаем что ставку оставят без изменений (15%). Дальнейший рост будет вредить экономике, реальному спросу, инвестициям. Уже сейчас заявки на корпоративное кредитование и лизинг снизились в полтора-два раза относительно августа. Рынок попросту не готов занимать по таким ставкам, поэтому будет приостанавливать инвестиции в реальную экономику.

И главный вывод — повышайте свой уровень финансовой грамотности, чтобы не получилось, как в серии Южного парка

Стен: У меня есть чек на $100, мне его дала бабушка, отец сказал отнести его в банк, чтобы он с годами рос

Банкир: Потрясающе, очень мудрое решение. Мы вложим ваш чек в фонд краткосрочных инвестиций, затем мы реинвестируем сбережения в счета с иностранной валютой, со сложными процентами… иииии… их нет

---

До встречи в канале Кот.Финанс.