markets report 27/11/23

Всем последний понедельник осени! Выпуск 336

Давно не было спокойных инвестиций, а про них не стоит забывать особенно в условиях такой высокой процентной ставки, напоминаю она у нас уже 15% и пока все подготавливаются к тому что в декабре она будет увеличена еще 1 п.п. то есть станет 16%. Оно и вполне понятно, инфляция подсчитанная МинЭкРазвития составляет более 7%, инфляционные ожидания уже в прошлом месяце были больше 12%, на этом фоне ставку могут еще приподнять. Да и подержать. Для совсем умиротворенных инвесторов депозиты во многих банках становится все более привлекательные. Можно найти вполне себе приличные банки с депозитами под 17%, госбанки типа ВТБ и СБера дают по 15%, но опять совсем ненадолго, потому что все хитрые и понимают, что ставку уже в начале 2024 года могут порезать.

НО не лишним будет напомнить, что  финансовые рынки живут будущим и ожиданиями, рынок бондов не исключение. И на нем уже сейчас видны признаки подготовки к скорому снижению ставки. Например, индекс ОФЗшек RGBI показывает уже месяц роста, соответственно доходность снижается, не смотря на все еще жесткую политику от ЦБ. Так и доходность длинных 10ти летних ОФЗшек не смогла задержаться в районе 13% и давно цементируется в районе 12%. Эксперты отмечают, что из новых выпуском сейчас размещается много флоуэторов (облигация с плавающей купонной ставкой, обычно привязанной к какому-то показателю типа ключевой ставки, инфляции или овернайта). Такие бонды действительно интересны в периоды подвижных ставок, так как больше защищают капитал.  И сейчас на рынке можно фиксануть привлекательную доходность в диапазоне 15-17%, наподольше чем в депозитах. Ну а если брать классические фиксированные бонды,  то в случае падения ключевой ставки, закрыть сделку ДО погашения забрав еще рост цены. Из отобранных экспертами самых крутых выпусков, мне понравились 3: интерлизенг, Брусника и Элемент Лизинг. Выпуски не короткие, и дают одновременно и хорошую доходность, и наливают 2х значный купон.

Неприятная история произошла c POLY, компания предложила обмен акций на MOEX, на такие типа акции на Казахстанской бирже AIX, в пропорции 1 к 1. Правду эту идею еще должны одобрить акционеры 8 декабря. А казахской бирже POLY торгуется уже существенно дешевле. Что послужило одним из факторов того, что акцию в мОСКВЕ завалили на 30% за 2 дня, и думаю это не предел. Потому что рынок вполне логично воспринял эту новость как предвестник делистинга на московской бирже, а раз так, то все, не дожидаясь обмена, будут сливать уходящие акции, чтоб хоть что-то вернуть. И кстати обмен конечно ну такой себе, ибо технически в том же Тиньке выхода на Казахстан нет, то есть по идее, чтоб подпасть под обмен, акционер POLY должен озаботиться тем, чтоб завести счет у брокера, подключенного к бирже AIX.

С курсом рубля как обычно понятно, что мало чего понятно, ибо факторов на конец ноября, да и конец года собирается прилично. Под конец недели курс национальной валюты попытался сходить наверх, но под закрытие торгов его постепенно вернули обратно, мол и так нормальное остаемся здесь. Прогнозы у эскпертов естественно самые разные, но я больше соглашаюсь с настроениями, что текущее укрепление если и продолжится то несильно, а к концу года нас ожидает новая волна ослабления, и курс может забраться выше 92, а в следующем году может даже к 96. НО опять же важно понимать, что факторов слишком много сейчас, которые могут толкнуть курс в любую из сторон. По нашим индексам картина особо не меняется, iMOEX двигается в боковике не особо веря в дальнейшее укрепление рубля, а RTS как будто верит чуть больше и скорей всего продолжит немного подтягиваться выше.

Пятница на Уолл стрит была пост праздничная короткая, да и не до торговли особо всем в черную пятницу. Покупали кстати хорошо, эксперты говорят, что средний ожидаемый чек на 5% выше, чем годом ранее, учитывая «дорогие» деньги это позитивный знак для экономики в целом. И SnP, и NASDAQ 100 закрыли пятницу в ноль, зато неделю в плюс и совсем недалеко от максимумов. Поэтому заряд на эту неделю пока хороший, более того тем временем есть настроение что это ралли может продолжиться до завершения года. Но надо понимать что многие делают такое предположение на основе ралли «великолепной 7рки», которая состоит из техгигантов, а именно AAPL, MSFT, GOOG, AMZN, NVDA, META (запрещенка), TSLA. Для понимания эти 7 компания занимают 28% широкого SnP и 50% NASDAQ. На этой неделе ожидаются новые данные по инфляции и персональным тратам, а они в случае успеха продавят вниз доходность трежерей, что поможет 7рке и рынку в целом.

Аналитики на Уолл стрит отмечают, что избавление от долларов набирает обороты. Но так же на счетах фондов остается еще много долларовых средств, поэтому тенденция может продолжиться. Потому что опять же напоминаю, уже какую неделю продолжается общий настрой на американских площадках да и мировых, что ФРС подошла к пику увеличения процентной ставки, и в следующем году она будет уже снижаться. К стати вероятность сохранения ставки в ближайшее декабрьское заседание равно почти 100%, вот будет прикол, если ставку не оставят прежней, на рынке может произойти наконец крутое взрывное движение, причем на всех. Совсем смелые аналитики указывают на то что тенденция с долларом может затянуться  и быть символом вообще по выходу из американских активов, это конечно мечты.

Нефть все же нарисовала минимальную перевернутую голову с плечами, технический паттерн который достаточно часто имеет место быть и отыгрывается. По нефти главное событие недели это заседание ОПЕК в четверг, неожиданные результаты которого могут повлиять и на остальные рынки. Тут у меня расходятся ожидания с большинством экспертов, которые видят возвращение нефти к 84-86 за бочку на еще большем, чем ожидалось сокращении. Мне кажется что черное золото наоборот сможет спуститься к недавнему минимуму в $76-77 за бочку. Но как говорится каждый сам выбирает для себя сторону, главное чтоб только не темную.

В природном газе конечно был небольшой отбой на данных, но в пятницу снова продолжился залив. Первая цель в $2,8 уже достигнута, поэтому думаю теперь газ постепенно будет спускаться к $2,5. Напоминаю, что приближается пересменка контрактов, завтра последний торговый день ноябрьского контракта, но лучше уже заранее типа сегодня переходить на декабрьский. Металлы думаю продолжат подрастать на падающем долларе, лучше всех пока перформит серебро, но думаю остальные тоже не дураки и скора подтянутся за ним.

Снегу навалило очень прилично! Да и сезон городской каталки говорят уже открыт! Я желаю всем очень бодрого и удачного начала последней недели ноября. Радуйтесь пухлому снегу и друг другу. Замечательного настроения каждому на весь день! Всем ПИС Йо!