ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ОТТОК КАПИТАЛА

В сентябре доходы от внешней торговли окончательно развернулись: экспорт устремился вверх за нефтью, импорт медленно сползал вниз. Баланс товаров и услуг ограничивается до максимума в 2023 году ~11 млрд долларов. Данные за прошлые годы пересмотрены вверх. В конце года должно быть ещё лучше.

Рублю это пока не помогает. Причина, как и раньше, в оттоке капитала . Резиденты приобрели иностранные активы на $20 млрд за 2023кв3 — больше, чем в среднем с 2022кв2 (~$110 млрд за 6 кв.)

Банк России в декабре 2020г .: главным образом за счет увеличения инвестиций в виде дебиторской задолженности, в том числе по незавершённым внешнеторговым расчетам. То есть отток — «правильный», внешнеторговый — его трогать. Если так, то будем надеяться, что дебиторку когда-то будут возвращать.

Крупнейшие экспортеры начали продавать больше валютной выручки, но всё ещё мало ~40% в 2023 году против ~60% в 2022 году от всего экспорта в инвалюте. Причина увеличения доли расчётов в рублях.

В результате на валютном рынке теперь основные два участника — иностранные банки и иностранные нефинансовые компании . Первые покупают валюту для кого-то за границей, вторые – продают оплату экспорта в рублях. Понятно, что это все техническая операция. Рубли как активы и валютное кредитование за границей никому не нужны. Ключевая ставка там не работает.

ЦБ всё видит :Доля их операций в ходе нетто-продаж иностранной валюты основная группа участников выросла с 24% в январе до 89% в августе… Спрос на валюту за рубли на офшорном рынке трансграничных операций российских банков через курс рубля полностью транслируется .

☝🏻Если бы за рубежом был реальный спрос на рубли, то не было такого оттока, а курс укрепился.

А так у ЦБ появился новый повод для повышения ставок — самоподдерживающееся ослабление курса валюты по «турецкому сценарию» . Да, если отток не оценить, то эта поставка позволит компенсировать слабость валюты. Только Турцию пугать не надо. У нее нет притока из-за границы, и жители не могут ничего накопить в инвалюте.

@truevalue

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

ЦБ РФ доллар рубль статистика внешняя торговля

Доллар рубль

https://t.me/truevalue

Truevalue

Москва

200

4 350

с 18 ноября 2022

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

3 торговые идеи на этой неделе. Ралли не задалось

На прошлой неделе Индекс МосБиржи вырос на 0,42% с учетом дополнительных торговых сессий. Основным драйвером стала нефть: Brent подорожала более чем на 6% за неделю и задала позитивный тон...

БКС Мир инвестиций

15:02

🔔 Завтра – результаты II квартала

Напоминаем, что вебинар по финансовым результатам Займера за II квартал 2026 года состоится уже завтра в 11:00 МСК. Генеральный директор Роман Макаров и финансовый директор Оксана Грязнова...

МКК "Займер"

10:00

Кто сможет показать лучший результат за 48 часов?

1 и 2 сентября пройдёт турнир «От разгона к росту» среди трейдеров PropLive. Это возможность проверить свои навыки в реальном соревновании: одна таблица лидеров, общий старт и призовой...

LiveInvestingGroup

11:25

Окей МСФО 6 мес. 2026 г. - самые низкие мультипликаторы сектора

Окей опубликовал финансовые результаты за 6 мес. 2026 г. Выручка компании выросла на 10,4% до 43,3 млрд руб. Валовая прибыль выросла на 13,8% до 10 млрд руб., EBITDA выросла на 6,7% до 4,2...