Банк Англии может длительное время сохранять высокие процентные ставки

Главный экономист Банка Англии дал понять, что процентные ставки в Великобритании, возможно, не придется в дальнейшем значительно поднимать, чтобы сдержать инфляцию, которая, по его словам, остается слишком высокой.

Хью Пилл заявил, что он предпочитает профиль «Плато» для процентных ставок в Великобритании, где они остаются умеренно высокими в течение определенного времени, а не демонстрируют сильный рост, а затем быстрое падение.

Это определение высокопоставленного сотрудника ЦБ Великобритании отражает его видение изменений в проведении монетарной политики в ближайшие месяцы. В то время как члены правления Федеральной резервной системы США публикуют «точечные графики», свидетельствующие об их ожиданиях, девять человек, входящих в Комитет по монетарной политике Банка Англии, редко высказываются явным образом.

Пилл отметил, что существует несколько путей реализации монетарной политики для возвращения инфляции к целевому уровню в 2%.

По его словам, один из них больше похож на швейцарскую гору Маттерхорн, где процентные ставки будут быстро и резко расти, чтобы ограничить спрос, но затем начнут ускоренно снижаться, когда инфляция вернется к целевому уровню.

Пилл сказал, что он предпочитает вариант горной вершины «Плато» для процентных ставок, потому что он «создает меньшие риски для финансовой стабильности».

По мнению экономиста из Bloomberg Economics Аны Луис Андраде: «Хотя существуют риски того, что пауза наступит раньше, чем мы ожидаем, комментарии Пилла содержали мало новостей о перспективах политики. Выявленное предпочтение Центрального банка по-прежнему ошибочно заключается в том, чтобы делать скорее слишком много, нежели слишком мало. Поскольку ценовое давление в экономике Великобритании в ближайшие месяцы останется устойчивым, наш базовый сценарий предполагает, что ключевая процентная ставка достигнет пикового значения на уровне 5.75% в ноябре».

Пилл заявил, что процентные ставки в Великобритании должны оставаться «достаточно высокими в течение довольно долгого времени», чтобы устойчиво снизить инфляцию до 2%, повторив фразу, которую управляющий Эндрю Бэйли использовал во время последнего решения по монетарной политике Банка Англии 3 августа. Пилл также отметил риск того, что Банк Англии будет чрезмерно ужесточать монетарную политику в своей борьбе за снижение инфляции, что нанесет ненужный ущерб экономике.

Но он добавил, что Комитету по монетарной политике Банка Англии необходимо «довести работу до конца», и заметил, что базовая инфляция была «стабильно высокой», что означает, что инфляцию в значительной степени подпитывают побочные эффекты, такие как повышение заработной платы работникам.


По поводу снижения инфляции до 2% с ее текущего уровня в 6.8% Пилл сказал: «Нам, безусловно, необходимо убедиться в том, что мы осуществляем такую монетарную политику, которая позволит добиться этих целей».

Он подчеркнул, что проводимая монетарная политика «является ограничительной» и что «существует возможность сделать слишком много и нанести ненужный ущерб занятости и экономическому росту».

«Но, по крайней мере, по моему личному мнению, в настоящее время акцент по-прежнему делается на обеспечении того, чтобы мы, как было сказано в последнем заявлении Комитета по монетарной политике Банка Англии, предпринимали достаточно ограничительные меры и в течение довольно долгого времени, чтобы гарантировать устойчивый возврат к намеченной цели» — добавил он.