Максим Головатов
Максим Головатов личный блог
09 сентября 2023, 11:04

Деньги дешевеют. Как оптимально поддерживать стоимость рублей с помощью инструментов денежного рынка?

Фонды денежного рынка (ликвидности) — это довольно новый инструмент на нашем рынке. Ранее, только крупные игроки могли размещать на короткие сроки (от одного дня) деньги, закрывая таким образом вопросы с ликвидностью.

Эти фонды вкладывают деньги пайщиков в сделки «обратного РЕПО с Центральным контрагентом под ОФЗ и КСУ». Проще говоря — в инструменты биржевого денежного рынка.

При работе с инструментами денежного рынка просто колоссальное значение будут иметь расходы на комиссии брокера и биржи:

Мой тариф брокера:
Комиссия биржи — 0,02% + Комиссия брокера — 0,0125%

Со сделки объемом в 1 000 000 рублей комиссия будет 200₽ + 125₽ = 325₽ в одну сторону.

Фонд растет на 0,03% в день (сейчас доходность смещается в 0,04%) итого в годовых ~10,95%, при ставке RUSFAR ON RUB на 08.09.2023 11,57%. Это получается 300-400₽ в день + налог 39-52₽. Итого полностью затраты окупаются за три дня (включая выходные и праздничные дни).

Деньги дешевеют. Как оптимально поддерживать стоимость рублей с помощью инструментов денежного рынка?



У некоторых брокеров существуют тарифы с бесплатными покупками и если существует возможность распланировать покупки/продажи на разные дни, то можно еще сьекономить 1-2 дня. Комиссия фонду составляет 0,4% годовых, но ее не видно, так как она входит в котировку пая.

Таким образом:

⁃ Если комиссия в одну сторону составляет 0,5% (брокер + биржа), то с учетом налогов на один миллион затраты = 1000₽ + 130₽ окупятся за 4 дня;
⁃ Если комиссия в одну сторону составляет 0,1% (брокер + биржа), то с учетом налогов на один миллион затраты = 2000₽ + 260₽ окупятся за 8 дней;
⁃ Если комиссия в одну сторону составляет 0,3% (брокер + биржа), то с учетом налогов на один миллион затраты = 6000₽ + 780₽ окупятся за 23 дня; (почти месяц🤯, да есть и такие тарифы)

С ликвидностью по фондам большие вопросы кроме LQDT. Там стабильный оборот в несколько миллиардов в день и поддержка котировок от маркет-мейкера. Всего существует пять фондов, описание которых можно найти на сайте Мосбиржи.

Комиссии брокеров (слава богу) пока не растут, а ставка RUSFAR ползет вверх. Это делает короткие размещения в данных инструментах привлекательными. При текущей неопределенности ключевой ставки можно какое-то время «посидеть» в деньгах (но не бесплатно🧐), а затем переложиться, либо в более дальние облигации (те же ОФЗ).

А может быть, найдутся интересные идеи в акциях, ведь текущие ставки уже скоро станут сопоставимы с обычной доходностью по голубым фишкам на длинном горизонте или текущей дивидендной доходностью.

Данный инструмент используется в портфеле «Биржевые фонды» на постоянной основе, но в текущей ситуации буду активнее его покупать по всей линейке публичных портфелей.

Спасибо за ваш ❤️ и ⭐️. Подпишитесь и не пропустите новые материалы.
Не является инвестиционной рекомендацией

14 Комментариев
  • Алексей Борец
    09 сентября 2023, 11:25
    И не лень Вам брокера кормить? Не проще деньги размещать на банковской копилке под 8-9% с ежедневным начислением на остаток?
    • John Smith
      09 сентября 2023, 21:00
      LQDT халявный в ВТБ, SBMM халявный в Сбере. У ETF асимметричная биржевая комиссия, поэтому если покупать лимиткой, то и биржевая комиссия будет 0.
  • Dars
    09 сентября 2023, 11:35
    LQDT еще и самострельный как актив обеспечение выступает, например, у Открытие брокер. То есть при интересе инвестор может не выводить актив из фонда, а совершить маржинальную сделку
  • Константин
    09 сентября 2023, 13:13
    Почему не офз?
  • Ayrisu
    09 сентября 2023, 22:59
    Когда наступит момент для «а затем переложиться» и ликвидность будет срочно необходима не только вам одному — маркет мейкер свалит и выйти не получится.

    На примере «GOLD (VTBG)»:
    smart-lab.ru/mobile/topic/837207/
    "...
    3.3 "… Обязанность маркет-мейкера за торговый день на ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС» считается
    исполненной в случае:
      если обязанность маркет-мейкера исполнялась не менее 394 минуты в течение одного торгового
    дня на ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС»  
      или
    если маркет – мейкер совершил сделки с инвестиционными паями в объеме не менее 50 000 000
    (Пятьдесят миллионов) рублей. "
    "
  • Ayrisu
    09 сентября 2023, 23:02
    Забудьте наконец уже про фонды. Может быть в америке (и для американцев) они хороши, у нас же совсем не так.
    Только комбинация брокер+эмитент и все. Никаких фондов. Третий лишний.
      • Ayrisu
        10 сентября 2023, 20:21
        Максим Головатов, 
        например потому, что вы не сможете выйти из фонда, когда все ломанутся на выход. Потому, что внутри фонда не совсем то, или совсем не то, что там обещается. Потому, что раньше некоторые фонды были от сбера и от втб, а теперь они же непонятно от кого.
        Прочитайте ссылку, которую я дал раньше, про VTBG.

          • Ayrisu
            10 сентября 2023, 20:31
            Максим Головатов, чем плохи облигации с купоном, зависящим от ставки ruonia?

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн