Сергей Блинов
Сергей Блинов личный блог
07 сентября 2023, 21:58

Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России)

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Реальная денежная масса: +16,8% в августе (предварительная оценка)

Наши предварительные расчеты (оценка денежной массы от ЦБ появится позже), основанные на динамике узкой денежной базы, говорят о том, что рост реальной денежной массы (РДМ) в августе замедляется(+16,8%).

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Замедление роста РДМ – это плохие новости.

Но на наш прогноз ВВП (+5,8% в 2023 году) это не влияет: в наших расчётах учитывалось даже более сильное замедление.

Наблюдение:

По этой оценке номинальная денежная масса на 1 сентября впервые в истории превышает 90 трлн рублей.

Деловая активность в промышленности растёт рекордными темпами с 2011 года

Индекс деловой активности (PMI) в промышленности России, опубликованный S&PGlobal составил в августе 52,7 пунктов.

Напоминаем, индекс выше 50 пунктов означает рост активности, ниже 50 пунктов — снижение.

   Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

В августе рост активности продолжился 16-й месяц подряд (с мая 2022 года).

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Среднегодовой уровень индекса составил 52,7, это лучший результат более чем за 10 лет (с 2011 года).

Деловая активность в услугах уверенно растёт

Индекс деловой активности в секторе услуг России по данным S&P Global уверенно растёт. В августе он вырос до 57,6 пункта.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности, а ниже 50 пунктов – спад.

Важно сравнение с 2021 годом. Тогда индекс лишь в мае достигал высоких значений, а затем снижался и даже ушёл ниже критической отметки в 50 пунктов (см. выноску в ноябре 2021 года).

Сейчас же индекс находится на высоких отметках (выше 54 пунктов) с марта.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

При этом среднегодовой индекс (тёмно-синяя линия) пока ниже, чем по итогам 2021 года.

Мы прогнозируем, что рост деловой активности в услугах продолжится и значения 2021 года будут по итогам года значительно превышены.

Экономика в целом: индекс деловой активности вблизи двухлетних максимумов

В августе композитный индекс PMI Composite составил 55,9, выше отметки в 50 пунктов, отделяющей рост активности от спада.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Среднегодовой индекс (тёмно-синяя линия) в августе выше, чем по итогам 2021 года.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Прогноз

Мы ожидаем, что рост деловой активности продолжится как в экономике в целом, так и в её отдельных секторах (промышленность и услуги).

Рынок легковых: август стал рекордным за последние 20 месяцев

В августе регистрации новых легковых автомобилей выросли до 109 731 шт., сообщает агентство “Автостат”.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Это в 2,6 раза (на 158%) больше, чем в августе прошлого года.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Результат последних 12-ти месяцев пока на 10% меньше, чем год назад.

Всего за последние 12 месяцев (скользящий год) было продано 803 тысячи легковых автомобилей.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Простое продление тренда даёт результат года 1 млн. 72 тысячи.

Оценка

  1. Рост рынка легковых автомобилей продолжается и достижение объёма 1 млн. по итогам года вызывает всё меньше сомнений.
  2. В августе ожидаемое снижение продаж легковых автомобилей в связи с повышением “утильсбора” и ослаблением курса рубля не произошло.

Рынок грузовиков в августе стал рекордным за 16 лет

По предварительной оценке регистрации тяжёлых грузовиков в России в августе выросли до 16 тыс.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Это совпадает с нашими ожиданиями на основе недельных данных (см. «Грузовики ставят рекорд»).

Продажи августа в 2,5 раза (на 151%) больше, чем в августе 2022 года.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Продажи за последние 12 месяцев (скользящий год) на 57% выше, чем за аналогичный период годом ранее. Такой темп роста в последний раз наблюдался в 2011 году.

Всего за последние 12 месяцев регистрации составили 116 тысяч тяжёлых грузовиков.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Простое продление тренда даёт 155 тысяч единиц по итогам года.

До этого рекордным был рынок 2007 года: 123 тысячи.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Даже если рынок вырастет не до 155, а “всего лишь” до 140 тыс., то рекорд 2007 года будет всё равно превзойдён.

Оценка

Рост рынка грузовиков продолжается. По итогам года, по нашим ожиданиям, российский рынок тяжёлых грузовиков установит исторический рекорд.

Перевозки грузов по железным дорогам: рост остановился

В августе перевозки грузов по железным дорогам составили 103,9 млн. тонн. (предварительная оценка).

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Это на символические 0,1% больше, чем в августе прошлого года.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Рост погрузки практически остановился.

Перевозки за последние 12 месяцев (скользящий год) составили 1,243 млрд. тонн по итогам августа.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Такой же уровень наблюдался и месяц назад.

Оценка

Сначала случилось замедление роста перевозок, а сейчас и остановка роста – это негативный сигнал.

Одно из возможных объяснений – переход всё большей части грузов на автомобильный транспорт. Косвенно это подтверждается бурным ростом рынка грузовиков.

Такой переход может происходить более активно, если рост грузопотока происходит там, где перевозочные мощности РЖД ограничены, либо отсутствуют вовсе.

Но к тому, что рост перевозок остановился, надо отнестись серьёзно (см. “Его Величество Факт”). Мы продолжим следить за этим показателем внимательно.

Перевозки цемента в августе: -3,2%, третий месяц падения

В августе по предварительной оценке было перевезено около 2,54 млн. тонн цемента.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Это на 3,2% меньше, чем в августе прошлого года.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Это третий месяц падения подряд.

За последние 12 месяцев (скользящий год) было перевезено 24,69 млн. тонн.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Это лишь немного выше двадцатилетнего минимума, установленного по итогам февраля 2023 года.

Курс рубля: 96,6 рубля за доллар

В августе средний курс составил 96,6 рубля за доллар.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

По сравнению с курсом июля доллар подорожал на 6%.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Рубль ослабляется долго, однако падение не резкое.

Индекс Мосбиржи: 3159 пунктов в августе, +38% годовых

В августе среднее значение индекса Мосбиржи выросло до 3159 пунктов.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Это на 38% выше, чем год назад.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Годовой рост отмечается уже 5-й месяц подряд.

Реальный индекс полной доходности: +49% в августе

По итогам августа индекс полной доходности (с учётом дивидендов) вырос до 7015 пунктов (рост с сентября 1997 года в 70 раз).

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Ниже показан график с учетом дивидендов и инфляции.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

С учетом роста цен с сентября 1997 года (момент создания индекса Мосбиржи=100) рост в 3 раза (с 100 до 318 пунктов).

Индекс полной доходности растёт более активно благодаря учёту дивидендов.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Именно поэтому его годовой прирост (+49%) выше, чем у стандартного индекса Мосбиржи (+38%).

Наблюдение: реальный индекс полной доходности растёт в годовом выражении 5-й месяц подряд.

Индекс РТС: -14% годовых

Индекс РТС, номинированный в валюте, показывает результат хуже, чем индекс Мосбиржи. В августе среднее значение составило 1036 пунктов.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Это на 14% ниже, чем в августе прошлого года.

  Экспресс-обзор за август 2023 (Экономика России) 

Причина этого падения — ослабление рубля.

===

ОБ ЭКСПРЕСС — ОБЗОРАХ ЗА МЕСЯЦ

Еженедельно. Многие макропоказатели (денежная масса, промпроизводство и другие) мы узнаём поздно, через 2-4 недели после окончания месяца. Их, по мере поступления, мы включаем в наши еженедельные макрообзоры.

Ежемесячно. Но есть и «быстрые» индикаторы, которые становятся известными уже в первые дни следующего месяца:

• перевозки по железным дорогам,

• индексы PMI, а также

• все биржевые индикаторы – курсы валют, фондовые индексы, цены на нефть и другие.

В последнее время к этим показателям добавились

• рынок легковых автомобилей,

• рынок грузовиков,

• денежная масса.

Такие быстрые показатели по итогам каждого месяца мы включаем в наш ежемесячный экспресс-обзор.

Такой обзор выходит в пятый-шестой рабочий день после завершения отчётного месяца.

* Большинство биржевых показателей (индексы, курсы валют) за месяц считаются по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).

СЛЕДУЮЩИЙ ОБЗОР

Следующий экспресс-обзор — за сентябрь — выйдет не ранее 5 октября.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

17 Комментариев
  • KZN Russia
    08 сентября 2023, 08:09
    90 трлн  это уже открывающаяся  дверь в гиперинфляцию.
    если откроют «дверь»    то  будет курс 800-900 к  1.
    но и это еще недорого !  успокою — в  теории  пик  курса  около 1200. где и будет обсуждаться следующая деноминация. 
    А   пока  пружину явно будут удерживать до последнего.

    подытожу — те  кто потерял в рынке РФ   1 миллион долларов   (и выше)  в том году  (курс 75 до 02.2022)   теперь уже не вернут свои деньги н-и-к-о-г-д-а.   

    как пример - 
    один   чудак   профукал в ФР РФ  220 млн  руб, завел  их  по курсу в 75
    теперь курс 100 и что бы ему вернуть проигранное то уже нужно выиграть  300 млн +налоги ! вот только курс ждать не будет когда он соберет хотя  бы половину  этой суммы,   а  значит  -  он уже  не вернет эти деньги никогда.
    а что будет при курсе в 180? в 600? в 1200 ?   
    добавьте  до кучи то что предстоит -  делистинги и закрывающуюся  чуть  что  ММВБ.

    то что вы  тужитесь на ФР играя в черте  что  с типа  умным видом  — успешно снивелируется  девальвацией. и остальными событиями - 
    в условиях девальвации  для  успешного КПД на  бирже нужен   рез-т  х3    и более раз  за год
    Но  если   такой  доходности нет то вы  просто  потеряете  свои накопления.

    • SergeyJu
      08 сентября 2023, 09:20
      KZN Russia, только что зарегистрировался, чтобы написать побольше гадостей? 
      • KZN Russia
        08 сентября 2023, 22:08
        SergeyJu, 

        вы тут все  зачем вообще ?   за одним — деньгами.
        никто не хочет отнести на ММВБ 220 млн по курсу в 75  и их профукать. хотя случаи были. 

        А чтобы  сделать   деньги   необходимо адекватно понимать реалии
        тогда  будет вот так и каждый день 



        \А  не сможете адекватно мыслить — останитесь с пустыми карманами.
    • мнгнкбзлк
      08 сентября 2023, 18:56
      KZN Russia, 
      90 трлн  это уже открывающаяся  дверь в гиперинфляцию.
      добро поржаловать smart-lab.ru/blog/939388.php

  • KZN Russia
    08 сентября 2023, 08:01
    это вам прийдется пить и валерьянку и бояршник причем вместе.
    это  вопрос  скорого  времени. 
    если вы сейчас  не в состоянии адекватно подсчитать обеспеченность рубля реальной  СКВ 
  • мнгнкбзлк
    08 сентября 2023, 17:37
     KZN Russia ШУЧУ!!!

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн