Как я полюбил банковские вклады и почему большинству начинающих инвесторов не нужны короткие облигации

Тут последнее время идёт бурная дискуссия на тему вклады vs облигации. Вставлю и свои пять копеек.
Пожалуй как и любой финансовый инструмент, сравнивают их по основным трём критериям:

1. Доходность
2. Риск
3. Ликвидность

Длинные облигации более доходные, но и более волатильные, впрочем как и длинные вклады это заморозка денег на достаточно долгий срок, поэтому подходит не всем инвесторам. А вот иметь в своём портфеле ликвидную часть, которая не просто будет лежать мёртвым грузом, но и приносить доход сравнимый с инфляцией это то что доктор прописал — и в случае коррекции усредниться, и если срочно потребуются деньги, то быстро вытащить их без потерь.

Если сравним доходность коротких облигаций сроком до 1 года с аналогичными по сроку вкладами, и накопительными счетами, то доходность будет примерно сопоставима, но у вкладов есть преимущество в виде необлагаемого НДФЛ порога на общую сумму вкладов примерно в 1 млн рублей. То есть если ваш капитал до 5 миллионов, и вы хотите всегда иметь скажем до 20% ликвидного кэша, то вклады для вас окажутся более выгодными. Именно поэтому начинающим инвесторам с небольшим капиталом вкладов и накопительных счетов будет более чем достаточно. 

Да, чтобы получать по вкладам максимальную доходность нужно регулярно мониторить рынок, и переводить кэш туда где выгоднее когда заканчивается вклад. Опять же, до 1 млн рублей в месяц можно переводить по СБП в другие банки, а со следующего года эту сумму увеличат до 30 млн в месяц. Накопительный счёт так и вовсе это по сути необлагаемый налогом флоатер привязанный к ключевой ставке ЦБ, весь этот год многие банки давали по накопительным счетам ставку даже выше ключевой на 1-2% на первые 2-3 месяца, а дальше никто не запрещает открыть новый (либо пополнить старый) счёт в другом банке где действует или возобновился промо период. Опять же повторюсь, это геморой для дядек с большими деньгами гонять миллионы рублей между банками чтобы не платить при этом конских комиссий, а для мелкого частного инвестора перевести 0,5-1 млн рублей из одного банка в другой сейчас дело пяти минут.

В случае же с классическим вкладами лучше придерживаться одной из стратегий с разбивкой на разные вклады и разные сроки, желательно до 1 года, чтобы иметь регулярно высвобождающийся кэш каждый месяц-два. Тут стратегии очень схожи с основными стратегиями облигаций: лестница, колесо и т.д.

Ну и стоит сравнить риски и ликвидность. Про риски можно сказать коротко одной аббревиатурой из 3-х букв — АСВ, а про ликвидность здесь всё не так однозначно.
Слышал тут один аргумент в пользу облигаций вместо вкладов, дескать в случае резкой глубокой коррекции на рынке лучше иметь облигации на бирже, чтобы можно было сразу их продать и купить акции на просадке, а не ждать пока деньги из банка придут на брокерский счёт. На это я могу сказать, что во-первых такая стратегия это попытка поймать падающие ножи, и возможно тот случай если деньги из банка придут на брокерский счёт только в конце дня или вовсе на следующий день, даже будет лучше, потому как за это время рынок почти наверняка могут пролить ещё на 5-10% если это действительно коррекция, а не обычная внутридневная волатильность, а во-вторых в такие моменты даже короткие облигации и даже фонды ликвидности в моменте просаживаются на 1-2% т.к все также хотят выйти в кэш, а маркет-мейкер не может удовлетворить всех желающих, поэтому расширяет спред.

Еще месяц назад у меня в портфеле были короткие корпоративные облигации сроком 1-2 года, которые я продал за неделю до того как ЦБ резко повысил ключевую ставку. Освободившиеся деньги добавил к кэшу на накопительном счёте с процентом на ежедневный остаток, дождался когда банки выкатят новые предложения по вкладам. Часть денег разложил на короткий вклад на 4 месяца под 13% в ТКБ банке. В тоже время облигации, из которых я вышел сейчас просели в цене на 1-3%.

Аналогичная история у меня вышла с облигациями в юанях, в которых я сидел с зимы до середины лета. Доходность по ним совсем грустная изначально была 3-4%, минус налоги, минус комиссия брокера за покупку юаней, минус комиссия брокера за покупку облигации, поэтому основной доход от них это валютная переоценка. Так их тоже стали сильно сливать когда рубль стал падать. К тому времени банки подтянули ставки по вкладам в юанях до тех же 3-4% годовых (Альфа-банк), а также наладили инфраструктуру для покупки юаней на бирже и выводе на банковский счёт, чтобы не покупать/продавать по курсу банка. Поэтому с облигациями в юанях я тоже попрощался и просто разложил юани на депозиты 3, 6, 12 месяцев. Пусть теперь ликвидность будет головной болью банка, а не моей.