Tema_write
Tema_write личный блог
13 августа 2023, 21:46

Всё золото блестит?)

🥇Полюс
Всё золото блестит?)


🔸ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из 5 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире.

🔸«Полюс» обладает крупнейшими запасами золота в мире (доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 97 миллионов унций) — фундаментом устойчивого роста производства.

🔸Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития.

📊Исторические показатели
Всё золото блестит?)


🔸Выручка
Среднегодовой темп роста
за 10 лет +13%
за 5 лет +13%
за год -19%

🔸Операционная прибыль
Среднегодовой темп роста
за 10 лет +13%
за 5 лет +10%
за год -36%

🔸Компания оптимизирует своих операционные затраты, однако в связи со снижением выручки и увеличением затрат на себестоимость операционная прибыль сильно снизилась!)

🔸Чистая прибыль
Среднегодовой темп роста
за 10 лет +15%
за 5 лет +9%
за год -33%

🔸Чистая прибыль в последний год показала снижение, однако из-за снижения налога снизилась не так сильно, как операционная прибыль, при этом совсем не характерное для рынка снижение выплат по долговым обязательствам так же на руку компании!)

🔸При этом средняя рентабельность высокая, значит компания неплохо зарабатывает, однако в последний год она ниже среднего!)

🔸Активы и Обязательства
Всё золото блестит?)

🔸В последние 5 лет активы растут существенно быстрее обязательств, более того обязательства и вовсе начали снижаться, а активы продолжили рост

🔸Данные факты обусловлены высоким спросом на золото 2020 и 2021 годах, понимая, что золото защитный инструмент в текущих реалиях данная компания может снова оказаться интереснее других!)

🔸Дивиденды
Всё золото блестит?)

🔸Компания платит дивиденды, но не стабильно, не было выплат в 2014-2016 годах так же в 2022 году

🔸Среднегодовой темп роста дивидендов составил 20%, а процент выплат от Чистой прибыли 40%

🔸Дивидендная политика: Полюс будет платить дивиденды каждые полгода по 30% от EBITDA, если отношение чистого долга к EBITDA будет меньше 2.5х (сейчас 0.8х). Если коэффициент превышает 2.5х, Совет директоров может принять решение о выплате дивидендов с учетом денежной позиции Общества, свободного денежного потока, прогноза на следующие периоды и рыночной конъюнктуры. Выплата дивидендов за 2 полугодие 2021 не состоялась из-за сложной геополитической ситуации.

Всё золото блестит?)


🔸Рентабельность
Маржинальность Чистой прибыли сильно выше рынка и это положительно сказывается на компании и её развитии!)

🔸Так же стоит отметить другие показатели рентабельности, которые находятся выше средних по рынку, что дает уверенности в менеджменте компании!)

🔸Финансовая Устойчивость
У компании всё хорошо с выплатами долговых обязательств, ведь операционной прибыли хватит, чтобы 12 лет гасить выплаты по процентам

🔸При этом практически 30% от долга кэш-отличный показатель эффективности!)

Всё золото блестит?)
🔸На данной картинке интересно описаны в какие карьеры и как долго компания планирует вкладывать деньги

Всё золото блестит?)
🔸А на данной картинке из презентации наглядно видно какую долю от выручки приносят те или иные места добычи, тем интереснее знать, что в разработку Олимпиады(самого большого карьера) вкладывать заканчивают и развивают новые места

🥇Полюс
Всё золото блестит?)


🔸Итоговый вывод по компании
Полюс компания из сектора золотодобычи, при этом развивается компания средними темпами индустрии, д и рынка в целом, можно проследить цикличность, которая зависит от цен на золото!)

🔸Структура выручки мне лично очень приятна, высокая маржинальность прибыли оставляет деньги инвесторам

🔸Компания так же нацелена на развитие своей материальной базы и вкладывает деньги в новые места добычи!)

🔸Что касается Долговых обязательств, то компания вполне себе комфортно справляется с их обеспечением а выплаты по долгам не доставляют проблем

🔸Прогнозные данные
Ожидаю продолжение цикличности в бизнесе компании с рекордными показателями в 2025 году и спадом к 2027!)
При этом маржинальность так же снижается в период «плохих лет»

🔸В целом после разбора осталось приятное впечатление о компании, не для делания миллионов, а для покупки в нужные моменты и надолго именно в рамках диверсификации портфеля!)



0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн