Kitten
Kitten личный блог
07 июля 2023, 14:32

Вводная к Nonfarm Payrolls

Общая ситуация

Рынки пребывают в состоянии «не трясите меня новостями, я все равно буду их игнорировать» и это состояние с небольшими отклонениями от тренда может продлиться до конца лета.
Тренд изменится при появлении весомого ФА, в частности банкротства банков, геополитических потрясений, отвратительного сезона отчетности компаний, супер ястребиного ФРС, резкого роста инфляции или четкого понимания, что экономика США срывается в рецессию, но без событий, поражающих воображение, инвесторы будут склонны откупать падения на фондовом рынке.

Nonfarm Payrolls

Крайние две недели дали всепоглощающее понимание того, что не нужно пытаться трактовать события ФА в части «лучше прогноза/хуже прогноза» для определения тренда на фондовом рынке США.
Фондовый рынок перекуплен и для поддержания его роста нужны данные, соответствующие Златовласке, т.е. экономика растет близко к долгосрочному тренду на фоне снижения инфляции, нет отчетов, которые бы заставили ФРС пересмотреть прогнозы по повышению ставки и нет отчетов, которые бы указали на рецессию.
Т.е. инвесторам для поддержания текущего состояния нужны средние отчеты, желательно чуть выше прогноза в целом, их не очень беспокоит то, что сектор промышленности в рецессии до тех пор, пока рынок труда и сектор услуг вытягивает в рост экономику, а инфляция снижается быстрее прогнозов ФРС.

В прошлый четверг фондовый рынок США вырос на хороших отчетах, вчера фондовый рынок рухнул на сильных отчетах, ибо, согласно перетокам капитала, инвесторы начали опасаться сильного повышения ставки ФРС до 6,0%.
Т.е. рынки радуются, что нет рецессии, но чрезмерно сильные отчеты, указывающие на возможность повышения ставок ФРС более, чем учтено рынками, приводят к панике, ибо инвесторы опасаются, что ФРС убьет экономику, логики в этом никакой.
Когда сильные отчеты приводят к разной реакции на рынках – это означает, что инвесторы учли в ценах все хорошие варианты и любое отклонение от сценария Златовласки обрушит камень с горы.

В связи с вышесказанным логично предположить, что к бегству от риска приведет как чрезмерно сильный нонфарм, так и откровенно провальный нонфарм
Нонфарм с околопрогнозным, а лучше немного выше прогноза, количеством новых рабочих мест на фоне снижения зарплат приведет к росту аппетита к риску на фоне падения доллара.

Банки после ADP чуть повысили свой прогноз по количеству рабочих мест со средней 230К, диапазон от 175К до 270К.
По уровню безработицы подавляющее количество банков ждет падение до 3,6%, некоторые ожидают сохранения на 3,7%.
Рост зарплат по месяцу единогласно ожидается на 0,3%мм, по году в основном ждут рост на 4,2%гг, диапазон от 3,6%гг до 4,3%гг.
Косвенные данные вносят смуту, ибо ADP вчера выдал заоблачные цифры, которые Голдман Сакс призвал игнорировать, в то время как занятость согласно отчетам ISM упала в секторе промышленности ниже водораздела рецессии, но выросла в секторе услуг, а сектор услуг дает основной рост рабочих мест.


По ВА/ТА.

Индекс доллара пробил клин вниз и логично продолжение падения.
Вводная к Nonfarm Payrolls

Насдак100 представляю в двух вариантах:
— Отчет по рынку труда не шокирует.
Это околопрогнозный или немного лучше прогноза нонфарм на фоне падения зарплат.
Рост продолжится с целью 15600.
— Отчет по рынку труда шокирует.
Это рост новых рабочих мест на 400К+- или выше или падение количества новых рабочих мест до 100К или ниже, желательно на фоне роста зарплат, но это как получится.
В этом случае падение до поддержек, а дальше опять рост, но при пробое поддержек будет усечение с полным среднесрочным окончанием роста, начнется обвал.
Вводная к Nonfarm Payrolls

Традиционно на нонфарме пройдет конференция в Telegram с началом в 14.30мск:
t.me/analitycs_omega

1 Комментарий

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн