Риски, которые меня беспокоят
Пройдусь по рискам, которые способны серьезно изменить ситуацию на нашем фондовом рынке.
Я склонен к общему скепсису и разного рода страхам. Однако веду и портфель акций, который стартовал в самое непопулярное для инвестиций время, весной прошлого года, и портфель ВДО, где с рисками, вообще, полный порядок, их много. Первый портфель с начала года — +17%, второй +10%. Т.е. надеюсь на собственную рациональность.
Риска с близкой реализацией вижу три.
Нефть. Brent падает ровно год. Правда, уже 3 месяца минимумы не обновляются, 70-71 долл./барр. Но последовательно снижается верхняя граница ценового диапазона. Предпочитаю ставить на продолжение любых тенденций, если нет принципиально новых вводных. Относительно нефти их не вижу. А пробой 70-доллровой поддержки может привести к ускорению скатывания вниз. Urals, как понимаю, торгуется примерно на 20 долларов ниже. Такой дисконт, наверно, смягчит удар от дальнейшего падения Brent. Проблемы от падения нефти Россия уже испытала (нефтегазовые доходы бюджета за 5 месяцев 2023 года на 50% ниже доходов за тот же период 2022 года). Снижение бенчмарка, если оно будет, фактор для рынка в большей степени психологический.
Рубль. Потеря нацвалюты к дружественному юаню -12% с начала года. К недружественным евро и доллару -20% и -22%. Опять ставлю на продолжение тенденции. Слабый рубль неплох для рынка акций, но сами периоды ослабления часто сопровождались падениями и Индекса МосБиржи. Для рынка облигаций валютная паника более болезненна. По счастью, премии облигационных доходностей к ключевой ставке и инфляции сейчас высокие. Тоже демпфер. Но. Если фондовому рынку суждено получить негативный импульс чисто экономического свойства, то, скорее всего, от валютного рынка.
Внутриполитическое обострение. По очевидным причинам не хочу углубляться. Риск, по-моему, недооцененный, как минимум, рынком. Причем принято ждать усиления давления извне. Оно и так есть. А риск, если он реализовался – это то, чего или не ожидали, или недооценили.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сергей Нагель20 июня 2023, 07:28Лично вижу серьезный риск только один-лавинообразной эскалации военных действий по причине вступления в прямое столкновение со страной НАТО, а именно с Польшей на территории Украины. Причем это даже не риск фактор, а вопрос только во времени его реализации. Все остальное серьезного влияния на нас не окажет. С другой стороны… это будет и время возможностей.+6
Эльзар Тимирбулатов20 июня 2023, 08:01российский рынок пузырь, с декабря крупные спекулянты разгоняют все подряд, бумаги на отмене дивидендов отправляют хаи, при таких вводных не будет коррекции, будет просто обвал который никто не угадает+21
MPlus20 июня 2023, 08:05дать +два процента доходности, это на сколько нужно переоценить тело облигации? Больше не дадут, дальше опция остановка торгов+2
Валерий Крылов20 июня 2023, 08:09У меня только один вопрос. Если вы видите эти риски (а чтобы их не видеть, нужно быть слепым), то зачем в это все лезете? Привычка, зависимость???+5
