Про волатильность: для Т. Мартынова

Отличная статья от Karapuza. Он не пишет на смартлабе в знак протеста.


Обычное определение «волатильности» состоит в том, что это — стандартное отклонение приращений цен за некий период, взятое за некий другой период. Например, стандартное отклонение ежедневных приращений цен за прошедший месяц.

Из формулы «стандартного отклонения» становится очевидно, что это показатель изменения чего-то по отношению к _временному периоду_. Любое нечто, измеренное за единицу времени — суть скорость.

Однако, скорость чего? Не скорость изменения цены. А скорость изменения ПРИРАЩЕНИЙ цены. Например, если цена растет на 3% каждый день в течение года, то волатильность такого ряда (+3% +3% +3%… и т.д.) будет равна абсолютному нулю А скорость изменения цены будет равна 3% в день. А вот если цена меняется _неравномерно_ — сегодня на 1%, завтра на 3%, послезавтра на 10% — то волатильность будет высокой.


А теперь подумаем. Что есть приращение? Приращение — есть изменение за единицу времени. То есть, само по себе приращение — характеризует тоже быстроту изменения цены за единицу астрономического времени. Но ценовой ряд не обязательно представлять как разложенный по астрономическому времени. Можно, например, ввести рыночное время и определять каждый новый тик такого времени по приращениям цены — как на графиках «ренко», к примеру.

То есть, изменилась цена на 1% — у нас новый период, новый квадратик. Сколько таких «квадратиков» укладывается в единицу астрономического времени — к примеру, в один час — суть скорость изменения цены. А скорость изменения скорости цены по времени — суть волатильность. По отношению к цене — волатильность — это ускорение. А волатильность волатильности — по отношению к цене — это уже третья производная по времени — рывок. 

Что важно для трейдера? Ну, ясно что. Для трейдера важна сама скорость изменения цены. Возможность за короткое время быстро заработать. А на «волатильность» трейдеру (за исключением опционщиков — но это совершенно другой разговор) в общем-то все равно. А не все равно становится лишь тогда, когда скорость изменения цены начинает меняться в рамках временного горизонта этого трейдера. То есть, например, когда трейдер, торгующий на горизонте 1-4 дня видит внутридневные скачки — ему это не комфортно. Когда трейдер, торгующий на горизонте 2-4 месяца видит скачки — ему становится не комфортно. Но эти же самые скачки   — являются трейдинг опотьюнити для предыдущего трейдера-краткосрочника. Среднесрочный трейдер просто не сумел переключить свой временной горизонт.

Идеальный трейдер (которых в реале конечно не бывает) должен быть подобен графику ренко — у него НЕТ ВРЕМЕННОГО ГОРИЗОНТА. И волатильности — ТОЖЕ НЕТ. На каждом направленном в одну сторону участке «Ренко» волатильность равна НУЛЮ. Для него есть только НАПРАВЛЕНИЕ и он его меняет в идеале в соответствии с рынком. Поэтому в практическом плане — волатильность — это лишь ваша неспособность действовать в разных временных периодах, мера несовершенства вашей системы, мера вашей ДЕЗАПТАЦИИ.

В принципе человек способен достаточно неплохо приспосабливаться к ускорению. Однако, человек практически не способен приспосабливаться к рывкам. Приведу чудесное описание из Вики:

Пассажир приспосабливается к ускорению, напрягая мышцы и подбирая позу. При изменении ускорения поза, естественно, тоже меняется. Пассажиру нужно дать время, чтобы отреагировать и сменить её — иначе стоячий пассажир потеряет равновесие, а сидячий — ударится. Типичный пример — момент полной остановки вагона метро после процесса торможения: стоячие пассажиры, наклонившиеся вперёд в процессе торможения, не успевают приспособиться к новому ускорению, возникающему в момент остановки, и наклоняются назад.
Вестибулярный аппарат человека чувствителен именно к рывку, а не к ускорению.

Таким образом, в основе вашей дезаптации — именно существование волатильности волатильности — vol of vol .

p.s. Karapuz, мат убрал я. :-)