Рубль останется в диапазоне 75–80 за доллар - Открытие Инвестиции

Итоги среды. Доллар подорожал на 40 копеек до 77,06 руб. Евро подорожал на 60 копеек до 83,20 руб. Китайский юань прибавил 2,4 копейки до 11,185 руб.

Торговый объем в парах USDRUB и CNYRUB вырос, а в паре EURRUB — несколько снизился относительно вторника.

Торговый объем в паре доллар/рубль (расчетами завтра) составил 83,8 млрд руб. против с 59,1 млрд руб. в предыдущий день.

Торговый объем в паре евро/рубль (расчетами завтра) составил 48 млрд руб. против 49,3 млрд руб. в предыдущий день.

Торговый объем в паре юань/рубль (расчетами завтра) составил 112,7 млрд руб. против 101,2 млрд руб. в предыдущий день.

В паре юань/рубль внутридневные объемы превышают 100 млрд руб. 3-й день подряд, что продолжает указывать на повышенную активность российских экспортеров. Евро на международном рынке дорожал к доллару 5-й день подряд в преддверии решения ФРС по ставкам. Кросс-валютный эффект на фоне укрепления евро к рублю подогревал спекулятивный интерес к покупкам доллара против рубля на внутреннем рынке, несмотря на рост цен на нефть.

Старт четверга. Доллар утром дешевел на 50,5 копеек до 76,555, евро прибавлял 27,5 копеек до 83,475, юань прибавлял 1,5 копейки до 11,20.

Цены на нефть Brent выросли накануне почти на 2%. Североморский сорт в рамках восходящей коррекции дорожает 4-й день подряд. Утром в четверг котировки были около $76,40/барр.

Евро к рублю утром в четверг поднимался до 83,885 — обновление максимума за 11 месяцев. При этом доллар дешевел, что в совокупности отражало динамику на международном валютном рынке, где EURUSD растет уже 6 торговых дней подряд, и курс достиг 1,0929 — новый максимум с 3 февраля. Накануне мы указывали, что мы видим более высокой вероятность того, что курс USDRUB может попытаться снизиться в диапазон 76,50–76,25, нежели попытаться вернуться выше 77,50. Реализацию этого сценария наблюдаем днем в четверг.

Краткосрочные перспективы рубля. Поскольку сигналов дефицита валютной ликвидности от рынка валютных свопов мы не наблюдаем, а экспортеры должны увеличить активность продаж валюты в преддверии пикового дня мартовского налогового периода, мы предполагаем, что USDRUB продемонстрирует попытку уйти ниже 76 за доллар в ближайшей перспективе. При этом по-прежнему считаем, что для более стабильной тенденции укрепления рубля нужен либо резкий рост цен на нефть, либо заметное сокращение дисконта Urals к Brent, либо заметное замедление объемов импорта. Пока остаемся при мнении, что диапазон 75–80 рублей за доллар может сохраняться в оставшейся части первого полугодия 2023 года.

Шульгин Михаил
«Открытие Инвестиции»