Дивдоходность около 10% для Новатэка - высокая по историческим меркам - Открытие Инвестиции

Совет директоров «Новатэка» 17 марта рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам 2022 г. в размере 105,58 руб. на одну обыкновенную акцию. Это уже включает промежуточные дивиденды 45 руб. на акцию, выплаченные за I полугодие 2022 г. Поэтому финальный дивиденд за 2022 г. составляет 60,58 руб. на акцию.

· Годовое Общее собрание акционеров состоится 21 апреля 2023 года.

· Список лиц, имеющих право на участие в годовом Общем собрании акционеров, будет составлен на 28 марта 2023 года.

· Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано составить на 3 мая 2023 года.

Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор

Наш последний прогноз предполагал выплату за акцию на уровне 55 руб. за 2 полугодие и 100 руб. в целом за весь 2022 год. Рекомендованный дивиденд на 10,1% выше нашего прогноза выплат за II полугодие и на 5,6% — прогноза за весь 2022 г. Рост дивиденда за 2022 год может составить 48%, если акционеры утвердят рекомендацию совета директоров.

Доходность около 10% для «Новатэка» — высокая по историческим меркам. Один из факторов роста дивидендов — высокие цены на СПГ на мировых рынках в 2022 г.

Что делать инвестору. Ближайшее событие, которое также может послужить катализатором для бумаги, — приобретение доли Shell (27,5%) в проекте «Сахалин-2». Таким образом, «Новатэк» может войти в проект СПГ фактической мощностью более 11 млн т в год по умеренной цене. Доля НОВАТЭКа — более 3 млн т/г, плюс 15% к мощности его действующих заводов. Другие акционеры «Сахалин-2» — Газпром (50% плюс акция), Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%). Однако роль Shell была ключевой — по сути, хотя и не по форме, компания была оператором проекта. НОВАТЭК — единственная российская компания с опытом оператора экспортных заводов СПГ.

У нас есть актуальная идея по акциям компании: рекомендация «покупать», цель 1308,1 руб. Потенциал роста 22% от уровней закрытия вечерней сессии пятницы, 17 марта.

Шульгин Михаил
Корнилов Алексей
«Открытие Инвестиции»

Финансовые результаты «Новатэка» по РСБУ за 2022 год

Особенности дивполитики. Дивиденды могут выплачиваться по итогам полугодия и в целом за год. Сумма дивидендов — не менее 50% консолидированной чистой прибыли по МСФО за соответствующий период, скорректированной:

· на разовые прибыли/убытки, не относящиеся к текущей основной деятельности,

· прибыли/убытки от курсовых разниц,

· другие переоценки и неденежные операции.

Если при определении размера дивиденда за полугодие чистая прибыль была скорректирована, то аналогичная корректировка применяется и при определении размера финального дивиденда по итогам года.

Динамика акций. Акции «Новатэка» по итогам торгов в пятницу, 17 марта, прибавили 1%, подорожали до 1074,6 руб. При этом Индекс МосБиржи подорожал на 2,9%, а отраслевой индекс «Металлов и добычи» — на 1%. Поэтому бумага смотрелась чуть хуже рынка, но по сектору. Максимум пятничной сессии 1088,8 руб. Это самая высокая котировка за месяц. Объем торгов составил 3,3 млрд руб. — максимум с 6 февраля.

С начала года акции компании почти не выросли в цене. При этом Индекс МосБиржи в этом году подорожал на 7,8%, а отраслевой индекс — на 12,2%. Бумаги «Новатэка» в целом смотрятся немного недооцененными.