ГОСА ФосАгро пройдет в конце недели — 24 марта. Какое решение будет принято относительно дивидендов?

💸 Ранее СД ФосАгро рекомендовал дивидендную выплату по итогам 2022 года в размере 465 руб. на акцию. Этот дивиденд может стать рекордным квартальным в случае одобрения собранием акционеров.

✒️ Тем не менее, не все так просто: впервые в истории компании в проекте решения ГОСА по вопросу о выплате дивидендов больше 2 вариантов — 4 из них предполагают выплату дивидендов.

❗️Напоминаем, что дата закрытия реестра — 4 апреля.

Акционеры могут проголосовать за следующие опции:

1) Рекомендованный СД размер — 465 руб. (общая выплата 60,2 млрд руб.; див. доходность 6,6%)

2) 387 руб. (общая выплата 50,1 млрд руб.; див. доходность 5,5%)

3) 309 руб. (общая выплата 40,0 млрд руб.; див. доходность 4,4%)

4) 234 руб. (общая выплата 30,3 млрд руб.; див. доходность 3,3%)

5) Не выплачивать дивиденды.

 
Мы считаем, что подобный шаг обусловлен неопределенностью в связи с размером выплат в гос. бюджет и дальнейшей динамикой цен на удобрения. 

По нашим оценкам при ставке в 5% и средних значениях прибыли за 2018-19 и 2021-22 гг. выплата в бюджет составит ~6 млрд руб. 

Мультипликатор ФосАгро EV/EBITDA 2023 составляет 6.2x — выше 10-летнего среднего 6.0x.

©️Елена Сахнова, Михаил Бесценный

Тысячи инструментов на платформе размещений ВТБ Мои Инвестиции. 
Открыть счет