Почему падение цен на нефть не влияет на российский ВВП
Некоторые пессимисты, давая негативный прогноз ВВП на 2023 год, упоминают, что цены на нефть снижаются, потолок цен на российскую нефть в некоторых странах действует. И делают вывод, что в такой ситуации ВВП России в 2023 году вырасти не может из-за падения экспортных доходов.
Но влияние экспортных успехов на российский ВВП сильно преувеличено.
Кейс 2022 года
Возьмём простой пример: 2022 год.
Цены на нефть в этом году были высокими. А показатель чистого экспорта («экспорт минус импорт») взлетел в небеса.
Соответственно рекордным стал так называемый счёт текущих операций (СТО).
График 1.
2022-2025 годы: оценка и прогноз ЦБ
Но вот российский ВВП от таких чудесных экспортных успехов не вырос. Более того, как подсчитали по данным Росстата аналитики канала «Твёрдые цифры», чистый экспорт внёс в ВВП отрицательный вклад в 2022 году.
График 2.
Источник: https://t.me/xtxixty/3207
Отсюда можно сделать и обратный вывод: сокращение сальдо СТО (или, упрощая, — экспортных доходов России) в 2023 году не будет препятствием для роста ВВП.
Примеры из прошлого
Если внимательно посмотреть график 1, то таких примеров, когда сальдо СТО сокращалось, но ВВП при этом рос, великое множество.
2001, 2002, 2007, 2012, 2013, 2016, 2019 годы — во все эти годы сальдо СТО сжималось, но ВВП при этом рос.
Вывод
Сокращение экспортных доходов, сжатие торгового сальдо (или сальдо счёта текущих операций) — всё это не помешает экономике России расти в 2023 году.
Напомним, что мы прогнозируем рост ВВП в этом году более чем на 6%.
===
Ещё на эту тему: Деньги или Нефть, что влияет на ВВП сильнее? https://dzen.ru/b/Y_TDJzv2I2fyPikc?share_to=link
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Сова на глобус...
Ищите ошибки (лаг между падением цены и влиянием на экономику первое предположение, второе — работа бюджетного правила и так далее)
Приходит еврей к раввину:
— Ребе, у меня дома жена, дети, теща — ну совсем места нет,
что мне делать?
— Купи собаку!
— Но ребе, у меня же и так нет места!!
— Купи собаку!!
Через месяц еврей опять приходит:
— Ребе, совсем плохо стало, деться некуда, собака всё времиа
по дому бегает, дети орут...
— Купи козу!
— Но ребе?!!
— Купи козу!!
Еще через месяц:
— Ребе! помогите, умираю. Коза гадит прямо в доме, все просто
стонут, сплошной кошмар!
— Купи корову!!!
— Но ребе, это уж чережур!
— Я тебе сказал, купи корову!!!
Еще через месяц приходит еврей, совсем никакой:
— Ребе, я вас всегда уважал, но из-за ваших советов житья
совсем не стало. Спасите
— А вот теперь продай собаку, козу и корову!!
Через день прибегает еврей, вне себя от счастья:
— Вот спасибо вам, ребе, так стало хорошо, так свободно!!!
Цены на нефть вверх — гуляй вся страна, даже зерно покупали)))
Цены вниз — страна развалилась.
Так Силуанов с Набиулиной этот сценарий хотели избежать.
Сейчас мы опять стали очень зависимы от цен на нефть. Единственный сценарий — начать экономить. И он осуществляется — реальный уровень жизни начал падать. Это повышает шанс противостоять падению цен на энергоносители без развала.
В развитых странах для сглаживания бюджетных доходов используют заимствования, а недоразвитым советуют экономить — секреты белых людей им знать ни к чему.
И в 1913г )))
Аналогии напрашиваются)))
(Шутка)
вполне возможно, что инфляция учтена
не могут же реальные потребительские расходы падать более 4% в год многие годы подряд
Сейчас такого близко нет.
Хз, в 2014г уровень жизни упал в два раза? Вроде нет. Был национальный подъем (Крым присоединили). Но рейтинг сильно снизился чуть позже. Я много ездил по России и всегда удивлялся, что люди получающие 10т любят путина. А в 16-18гг я увидел у многих простых людей ненависть и даже испугался(((
В 1941г тоже был национальный подъем.
Про 20, 30-ые годы ничего сказать не могу. Власть захватили бандиты, которые тупо истребляли русских.
Немного извратили мою мысль. Я написал, что война, кризис, революции вызывают страшное падение уровня жизни (более 4% в год).
Росстат фиксировал падение. Но это 0.5-1% в год.
Это скорее была подготовка к сво, строительство финансовой крепости.
Но спорить не буду. У самого нет данных, нет критериев и четкого научного подхода. И жалко терять время на этот спор)
А что причина и что следствие надо выяснять.
Причиной вообще может быть третий фактор, а наши явления оба следствия.
но нужны часы, чтобы разобраться в методологии
rosstat.gov.ru/compendium/document/13271
Чистый экспорт в номинальный ценах вырос почти в 1,6 раза (7 трлн. руб). Что за мега-дефлятор надо применить, чтобы сделать этот прирост в реальных ценах отрицательным?
MarshalTX, лучше смотреть исходные данные в этой таблице Росстата: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/VVP_god_s_1995.xls
Лист 6.
Расчёты «Твёрдых цифр» я проверил (см. в этом проверочном файле t.me/M2econ_chat/66413) — у них всё правильно.
Дефляторы за 2022 год пока для экспорта и импорта не приведены, но можете посмотреть за другие годы.
Почему падение долларовых цен на нефть не влияет на российский рублевый ВВП
xezdx, да, всё правильно пишете. Лишь подтверждаете мысль, что падение нефтегазовых доходов — это вовсе не препятствие для роста ВВП.
KlinKlinom, давайте, ещё раз.
1. Если мы говорим о ВВП 2023 года, то результаты первого квартала (они могут быть отрицательными) — это ещё не весь год.
2. Как ВВП менялся при президентах хорошо видно на картинке. Что они при этом говорят — дело десятое.
Чушь...
«Источники финансирования непонятны». Правительству нужен почти триллион рублей, чтобы выполнить послание Путина
Послание президента Владимира Путина Федеральному собранию, озвученное во вторник, 21 февраля, легло новым бременем на бюджет, стремительно теряющий доходы от сырьевой ренты.
Сотни миллиардов рублей финансирования потребуются Минфину, чтобы выполнить социальные общения Путина, приуроченные к году войны. Вновь повторив, что «все идет по плану» и заявив, что поражения России в войне невозможно, Путин распорядился создать фонд поддержки участников украинской кампании, велел повысить МРОТ на 10%, пообещал жилищные сертификаты молодым ученым и льготную аренду жилья сотрудникам ВПК.
Он также распорядился распространить программу материнского капитала на аннексированные регионы Украины, увеличить социальный налоговый вычет на обучение детей и расширить программу бесплатной газификации. Все вместе это обойдется бюджету в сумму до 800 млрд рублей, оценивает Дмитрий Полевой, директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест».
Планы обсуждаются так, как будто не существует никаких ограничений — ни санкций, ни дефицита бюджета, удивляется Полевой. В некотором смысле, продолжает он, видится «дежавю» национальных проектов 2018 года,.
Сверстанный из расчета, что нефть будет стоить $70 за баррель, а прокачка газа в Европу снизится лишь незначительно, бюджет оказался не готов к реальности новых санкций, которая лишила экономику доходов на 500 млн долларов в день (оценка Deutsche Bank).
Минфин зафиксировал двукратное падение нефтегазовых доходов, сокращение сборов НДС на 44%, а также почти 4-кратный обвал поступлений от Федеральной таможенной службы.
Совокупные доходы бюджета просели на треть, а расходы выросли на 59%. В результате январский дефицит — 1,8 трлн рублей — стал самым высоким для этого месяца как минимум с 1998 года.
92трлн х 6% = 5.5трлн х 20%ндс = 1.1трлн
Вы наверное из секты автора и считаете, что бюджет из воздуха наполняется, он ниже в комментах это ясно всем дал понять
KlinKlinom, вы перепутали экономику России с бюджетом российского правительства. Это разные вещи, см. картинку.
Впрочем, Путин тоже смотрит не туда, как и вы.
См. dzen.ru/a/Yf16I53az32CQN_K?share_to=link
На дзен могут ориентироваться только чудаки
Что касается того, что рост стоимости энергоресурсов не повлиял на ВВП, я не понимаю, как такое возможно, если бюджет более чем на 50% состоит из разного рода налогов на продажу энергоресурсов, тут прямая зависимость. Разве что имела место сильная просадка в объемах выручки или отложенная оплата (рост дебиторской задолженности). В общем, прошу пояснений, потому что сейчас выводы не имеют под собой оснований (лично я их не вижу)
Юрий Рузавин, все расчёты приведены здесь: dzen.ru/a/Y-H08Oxzdl7G8bKm?share_to=link
Если совсем коротко: Если реальная денежная масса растёт на 10% (см. таблицу умножения ВВП в статье), то ВВП растёт на 3%.
Ещё 3% будет, потому что будем догонять отставание, возникшее в этом году.
Также я не понимаю, как вы допускаете снижение инфляции в апреле до 3%. Это что, практическое отсутствие спроса? Но тогда как это коррелирует с ростом ВВП? Чисто за счет госзаказа?
В общем, вопросов к аналитике много, аналитика должна быть глубокой с ссылками на макро, на статистику, на текущую динамику, а так видно большое желание поразить читателя без подкрепления фактажем
Юрий Рузавин, спасибо за вопросы. Попробую ответить.
===
Во-первых, рекомендую заглянуть в Навигатор и пробежать его глазами. Займёт минуту, но снимет много вопросов. Вот ссылка: senib.livejournal.com/387517.html
===
С утверждением вы что-то напутали. Я об этих ваших словах: «меня тут заинтересовало утверждение, что снижение темпов роста денежной массы в 2 раза подтолкнет экономику к росту». Подскажите, где вы это нашли.
===
О снижении инфляции ниже 4% — это чистая математика. На 7% инфляция снизится просто потому, что не будет уже учитываться март 2022 года с ростом цен на 7% за месяц. Выкладки см. здесь: dzen.ru/a/Y1LzP-6NBEvH_LOk?share_to=link
===
«О снижении инфляции ниже 4% — это чистая математика. На 7% инфляция снизится просто потому, что не будет уже учитываться март 2022 года с ростом цен на 7% за месяц» — это статистически. А в реальности, я могу предположить такую инфляцию только за счет продолжающегося снижения спроса, хотя на другой чаше весов рост реальных зарплат. Как бы-то ни было, у меня другой сценарий, проинфляционный, поэтому в портфеле сейчас ОФЗ-ПК, а не ПД
Юрий Рузавин, посмотрите первый график в этой статье: dzen.ru/a/Y-4rylpX7U3SRgjq?share_to=link
Приведу его внизу. Это уже РДМ (с учётом замедления темпов роста ДМ, с учётом падения и последующего роста инфляции). Да, вы говорите, что РДМ после роста начнёт замедляться. Так и есть, смотрите голубые столбцы.
Но ВВП реагирует не на текущую динамику (не на голубые столбцы), а на среднегодовую (тёмно-синяя линия).
Вот и получается, что рост РДМ будет рекордным за много лет по итогам 2023 года.
Ну, Вы гляньте по график инфляции по месяцам за 22 год и станет ясно, почему в апреле произойдет резкое снижение инфляции. Ответ, потому что пройдем высокую базу марта прошлого года. А в июне-августе там и 3% может быть.
Andrew_Kl, ответ в другом. Российская экономика зависит не от нефти (или, шире, не от экспорта), а от внутренней денежной политики.
Если цены на нефть падают, как, например, в 2001 году, то это не мешает экономике расти на 5 с лишним процентов в год.
И, наоборот, рост цен на нефть в 1994-1996 годах росту экономики России никак не способствовал, она упала на 18% за эти три года, хотя цены на нефть выросли на 70%.
Рекомендую «Нефть и Деньги: битва титанов» expert.ru/2017/05/3/neft-i-dengi---bitva-titanov/
Конечно, это не единственный фактор. Например меняется налогообложение нефтегаза. Есть фактор восстановления после кризиса. Расширяется кредитование, стимулируя спрос. Например в 2000-х ипотеки практически не было. И т.п.
Спрос стимулируется — ростом покупательной способности денег!
Сначала спрос — потом расширение кредитования!
Хотя бы ссылку дайте, по какой перейти? Их много в этом посте?
Нам, читателям этого блога.
Речь о массе реальных денег!
ДМ упадёт, но и инфляция снизится тоже, по этому сценарию, значит РДМ пусть и снизится немного, но позволит вырасти ВВП примерно на 3-4% и плюсом к этому темпу — «догоняющий эффект» даст ещё процента 3, читайте дальше внимательно.
Ставку повыше заранее, ещё ползёт ещё выше ставку.