10 уроков за 20 лет качественного инвестирования

Лишь немногие компании способны постоянно увеличивать богатство акционеров с высокой доходностью в течение очень длительного периода времени.

Для Morgan Stanley все начинается со рва (ров — конкурентное преимущество компании). Рвы мешают конкурентам воссоздавать или дублировать успешную бизнес-модель компании.

Одного рва недостаточно. Компаундеры получают устойчивую высокую прибыль на инвестированный капитал (ROIC), которая создается за счет сочетания регулярных доходов, высокой валовой прибыли и низкой капиталоемкости.

Эта комбинация помогает поддерживать сильный свободный денежный поток.

Рассмотрим 10 уроков, извлеченных из 20 лет качественного инвестирования Morgan Stanley.

1. Выбирайте хорошие акции и позволяйте им накапливаться

Необходимо ориентироваться на компании со следующими характеристиками:

— высокая рентабельность используемого оборотного капитала

— низкая волатильность маржи

— ценовая власть

— ограниченное кредитное плечо

Если вам удастся купить такие акции по привлекательной цене — вы найдете потенциальную машину для начисления процентов.

2. Сосредоточьтесь только на самых качественных компаниях в мире

Когда вы не понимаете бизнес-модель компании, вы можете сразу пропустить такую компанию и положить ее в стопку «слишком сложно».

3. Посмотрите как в компании платят менеджерам

Менеджеры, как правило, делают то, за что им платят. Им платят за то, чтобы они думали о возврате капитала или просто за рост доходов?

Необходимо инвестировать в компании, руководство которых разделяет вашу долгосрочную перспективу (реклама и продвижение, способность внедрять инновации и эффективно распределять капитал).

Посмотрите, как им платят, и если вам это не нравится, держитесь от этого подальше.

4. Бенчмарки рискованны

Если вы придерживаетесь бенчмарка, вы обеспечите доходность, подобную бенчмарку (в лучшем случае).

«Невозможно добиться превосходных результатов, если вы не делаете что-то отличное от большинства» — Джон Темплтон.

Как активный инвестор вы по определению будете время от времени отставать от рынка. Но есть много стратегий, которые доказали свою эффективность в долгосрочной перспективе (качественное инвестирование, инвестиции с низкой волатильностью и пр.). Выберите стратегию, которая вам подходит и придерживайтесь ее.

5. Важно управлять рисками

Многие измеряют риск волатильностью. Однако лучшее определение риска звучит так: «Риск — это вероятность того, что вы навсегда потеряете деньги».

Если вы хотите успешно инвестировать, сосредоточьтесь в первую очередь на управлении рисками, а уже потом на доходах.

«Правило №1: Никогда не теряйте деньги. Правило №2: Никогда не забывайте правило №1» — Уоррен Баффет.

6. Сосредоточьтесь на качественных акциях в качественных секторах

Например, здравоохранение, программное обеспечение и потребительские товары — эти секторы доказали свою привлекательность, а также защиту от убытков.

7. Отразите свое убеждение в своем портфеле

Нет смысла сосредотачиваться на своей тридцатой лучшей идее. Вместо этого сосредоточьтесь на своих лучших идеях и вложите больше всего денег в эти акции.

«Диверсификация — это защита от невежества. В этом мало смысла, если вы знаете, что делаете» — Уоррен Баффет.

8. Оценка имеет значение

Даже великие компании не являются отличными инвестициями, если вы платите слишком много.

Доход от свободного денежного потока — отличный способ взглянуть на оценку акций.

Большинство вещей, которыми вы хотите владеть, рано или поздно приходят к вам, даже если сейчас это слишком дорого. Потерпи.

9. Сохраняйте долгосрочную перспективу

Попытка обыграть рынок каждый год бесполезна. Важна победа над годами и десятилетиями.

Лучшие инвесторы ориентируются на долгосрочную перспективу.

10. Оставайтесь любопытными

Секрет успеха на фондовом рынке заключается в том, чтобы оставаться любопытным и продолжать задавать правильные вопросы.

Больше обучающих материалов и инвестиционных идей Вы найдете в нашем telegram-канале:Mihaylets.PRO Инвестиции